英刊載文評通脹對中國經(jīng)濟的影響 學會喜歡通脹

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【英國《經(jīng)濟學家》周刊網(wǎng)站2月17日文章】題:學會喜歡通脹    中國的通貨膨脹率已經(jīng)成為世界上最受關(guān)注的數(shù)據(jù)。本周的公報顯示,1月份的通脹率上升到4.9%。這個增幅低于預(yù)期,但并未平息關(guān)于通脹加劇會導(dǎo)致**猛踩經(jīng)濟剎車的擔憂。有經(jīng)濟學家認為,中國應(yīng)當欣然接受通脹率上升,它比貨幣升值更能促進經(jīng)濟平衡。
    最近中國通脹率急劇上升的主要推動因素是食品價格,但非食品類通脹率也上升到2.6%。工資上漲速度加快。多年來,中國的大量剩余勞動力使平均工資漲幅低于生產(chǎn)力增長速度。但隨著勞動力大軍中新增年輕人減少,如今工資上漲速度比生產(chǎn)力要快。設(shè)在北京的咨詢公司龍洲經(jīng)訊的負責人葛藝豪指出,如果說通脹率上升反映了工資上漲速度加快,那么,這對中國有益無害。
    一直認定通脹是件壞事的經(jīng)濟學家將難以接受要歡迎通脹的想法,但事實上,中國在過去10年里平均通脹率為2%,這對于一個發(fā)展中國家來說是非常低的。由于所謂“巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)”,新興經(jīng)濟體的最佳通脹率往往比發(fā)達世界要高。隨著低收入國家追趕較富裕國家,可交易商品部門的生產(chǎn)力增長率加快,從而抬高工資。由于勞動力是流動的,這又會導(dǎo)致生產(chǎn)力增長較慢的不可交易商品部門的工資上漲,因此物價上漲比富國要快。此外,據(jù)認為通脹不利于經(jīng)濟增長的一些方面——比如阻礙儲蓄和投資——在中國都不成問題,該國的儲蓄和投資看起來都存在過剩。
    其實,通脹率稍稍上升會有助于中國發(fā)展不均衡的經(jīng)濟實現(xiàn)平衡。該國最大的失衡是消費太少,主要是因為工資占國民收入的比重下降。當一個經(jīng)濟體的工資上漲速度比生產(chǎn)力要慢時,產(chǎn)出就會超過消費能力,結(jié)果就是經(jīng)常項目順差。如果工資比生產(chǎn)力跑得快,那么工人分到的蛋糕就會加大,這會促進消費并減少中國的對外貿(mào)易順差。
    由工資推動的通脹還會抬高出口商品的價格,這也有助于縮小中國的貿(mào)易順差。時下流行的看法是,人民幣升值能減少中國的經(jīng)常項目順差。然而,各種文獻并不太支持這種觀點。在2009年一篇論文中,美國威斯康星大學教授陳庚辛和哥倫比亞大學教授魏尚進剖析了170多個國家在1971 年至2005年間的情況,發(fā)現(xiàn)沒有什么證據(jù)表明實行靈活匯率的國家能比匯率制度較死板的國家更迅速地縮小經(jīng)常項目失衡幅度。
    實際匯率上升的另一個途徑是通脹率高于國外。對一個美國購物者來說,中國貨的人民幣價格上漲5%與人民幣對美元升值5%的效果是一樣的。葛藝豪強調(diào),通過保持4%至6%的通脹率來使經(jīng)濟實現(xiàn)平衡比人民幣無論是急劇還是逐漸升值都更可取,人民幣急劇升值會導(dǎo)致出口企業(yè)大量裁員,逐漸升值則會像2005年至2008年那樣吸引大量投機資本流入。通脹已經(jīng)在發(fā)揮著更大的作用。據(jù)本刊計算,人民幣對美元實際匯率(用工業(yè)界的單位人工成本來衡量)上升了17%,因為中國境內(nèi)的成本比美國境內(nèi)上升得要快得多。
    通脹失控的危險該如何處理呢?比如拉美上世紀八九十年代因為通脹率過高而發(fā)生騷亂。通脹失控通常起因于財政過�；騽趧恿κ袌鼋┗�,前者的資金來自印鈔,后者造成工資物價螺旋式上升而央行未予遏止。中國不同于拉美,它一貫在財政方面十分謹慎,工會比較溫順。它的勞動力市場比上世紀 80年代末——那時大多數(shù)工人都在國有部門——靈活多了。
    中國更像經(jīng)濟迅猛增長時期的日本和韓國。日本在截至1972年,韓國在截至1996年的15年里,國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年均增長率在9%左右,年均通脹率為5%至6%,但并未失控。中國**不能無視物價的上漲。它應(yīng)當制定一個明確的通脹率目標,銀行儲蓄利率必須根據(jù)通脹情況上調(diào),以鼓舞家家戶戶把錢存進銀行而不是在樓市或股市進行投機。否則,呈負數(shù)的實際利率將助長資產(chǎn)泡沫。也就是說,中國仍需實行更加靈活的匯率,這樣它就能在美國的利率依然很低的情況下上調(diào)利率。但稍稍再通脹一點也不錯。

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關(guān)鍵詞：中國經(jīng)濟 對中國 經(jīng)常項目順差 威斯康星大學 平均工資漲幅 中國經(jīng)濟 通脹 學會 刊載