來源:證券日報
2011年A股上市公司的三季報已經(jīng)收官。今年前三季度上市公司交出了靚麗成績,14832.76億元的歸屬母公司股東凈利潤,同比增長超過兩成,但在這漂亮的成績單背后也潛伏著令市場變色的凈利潤環(huán)比走低、現(xiàn)金流日趨緊張、管理費大增等三大隱憂。
利潤環(huán)比下降7.17%
盡管,今年前三季度上市公司利潤同比明顯增長,但是,從單季度環(huán)比來看,今年第三季度業(yè)績呈現(xiàn)出了明顯的下滑跡象。
統(tǒng)計顯示,剔除沒有可比的的74家公司(無第二單季度業(yè)績報告),其余2208家上市公司今年第三季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤4769.77億元,較今年第二季度5138.30億元環(huán)比下降7.17%。
如果再將凈利潤占比達50.88%,政策息差利潤較高的工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等銀行類上市公司剔除后,非銀行類上市公司今年第三季度凈利潤環(huán)比降幅則近一成,達9.71%。這是環(huán)比數(shù)據(jù)在今年一季度為下降2.3%,而二季度則出現(xiàn)環(huán)比增長2.63%的良好局面,數(shù)據(jù)上看,第三季度上市公司的盈利狀況還是相對較弱的一季。
值得一提的是銀行類上市公司目前正目臨著資金緊張的壓力。
至今年三季度16家上市銀行中較有6家銀行客戶款存和同業(yè)存放款項凈增加額為正值。其中,僅有北京銀行一家較第二季度有所增長,其余5家銀行均有超過35%以上的下降,另外10家銀行則全部為負值,顯示出存款下降的跡象。整體來看,銀行類上市公司客戶款存和同業(yè)存放款項凈增加額下降415.36億元,而這一情況在今年第一季度還第二季度還是增長25798.45億元和17246.8億元。
現(xiàn)金流同比下滑34.57%
宏觀調(diào)控和銀根收緊對上市公司的現(xiàn)金流也有一定影響,今年前三季度A股公司現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯下降。
統(tǒng)計顯示,剔除銀行類個股后,今年前三季度上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達6309.32億元,較去年同期8616.69億元下降26.78%,從單季度環(huán)比看,今年第三季度經(jīng)營活動生產(chǎn)的現(xiàn)金流量凈額為2679.79億元,較第二季度有3.78的降幅,第三季度與去年同期相比則有高達34.57%的下降。
從行業(yè)角度看,剔除綜合、房地產(chǎn)、信息設(shè)備和建筑建材等四類現(xiàn)金流為負值的行業(yè)后,經(jīng)營活動現(xiàn)金流較去年同期增長的行業(yè)達10類,下降的行業(yè)為9類。
從現(xiàn)金流增幅來看,商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物和電子增幅較同,現(xiàn)金流均超過100%的增長,現(xiàn)金流增長最高的商業(yè)貿(mào)易行業(yè),今年前三季度現(xiàn)金額達103.01億元,較去年同期增長553.68%,另外兩行業(yè)現(xiàn)金流增幅也分別達到138.06%和134.89%。從第三季單季看,醫(yī)藥生物和機械設(shè)備也加入了上述經(jīng)營現(xiàn)金流為負值和行列。
從個股來看,去除1004家第三季度經(jīng)營現(xiàn)金流為負值和公司后,經(jīng)營現(xiàn)金流增幅超過100%的公司仍達到210家,其中,大有能源以經(jīng)營現(xiàn)金流環(huán)比增長7010倍位居榜首,*ST創(chuàng)智、剛泰控股、宜科科技、*ST建通、*ST盛工、神農(nóng)大豐、*ST金馬、海泰發(fā)展等8只個股的經(jīng)營性現(xiàn)金流增幅均超過50倍,成為今年第三季度經(jīng)營現(xiàn)金流“增長王”。
前三季“三費”增長逾兩成
“三費”即是上市公司的銷售費用、管理費用和財務(wù)費用,這三個財務(wù)指標反映了公司管理能力的高低。據(jù)統(tǒng)計,2136家具有可比性價比的公司中今年前三季三費合計為10939.45億元,較去年同期9072.75億元相比增加20.57%,略高于今年前三季上市公司凈利潤的漲幅。
數(shù)據(jù)顯示上市公司前三季度財務(wù)費用上升最高,從去年同期1007.62億元,迅速增長至今年前三季度的1278.37億元,漲幅26.87%,同時,管理費用的升幅也達到22.28%,高于凈利潤增幅1.92個百分點,銷售費用的增長則相對較低,只有16.92%。
從單家公司看,具有可比性的公司中,有381家公司前三季度三費出現(xiàn)下降。
三費下降的公司有152家上海主板公司、46家創(chuàng)業(yè)板公司、86家中小板公司和97家深圳主板公司。三費下降最高的海普瑞今年前三季三費下跌114.10%,財務(wù)費用-9495.89萬元大幅降低了公司三費總額,剛泰控股和電子城分別以三費下降112.74%和82.91%排在前三名。