按照操作方法不同,股指期貨套?煞譃槎囝^套期保值和空頭套期保值。
多頭套期保值:多指持有現(xiàn)金或即將將持有現(xiàn)金的投資者,預(yù)計股市上漲,為了控制交易成本而先買入股指期貨,鎖定將來購入股票的價格水平。在未來有現(xiàn)金投入股市時,再將期貨頭寸平倉交易。
空頭套期保值:是指已經(jīng)持有股票或者即將將持有股票的投資者,預(yù)測股市下跌,為了防止股票組合下跌風(fēng)險,在期貨市場上賣出股指期貨的交易行為。
按照目標不同:股指期貨套保可分為積極套期保值和消極套期保值。
積極套期保值:通常是以收益最大化為目標,通過對股票未來走勢預(yù)期,有選擇地通過股指期貨套期保值來規(guī)避市場系統(tǒng)性風(fēng)險。在系統(tǒng)性風(fēng)險來臨時,投資者采取積極的套期保值措施來規(guī)避股票組合系統(tǒng)風(fēng)險;當系統(tǒng)風(fēng)險釋放后,在期貨市場上將期貨頭寸平倉交易,不進行對應(yīng)反向現(xiàn)貨交易。
消極套期保值:目標是風(fēng)險最小化,主要是在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行數(shù)量相等、方向相反的操作。這種交易者主要目的在于規(guī)避股票市場面對的系統(tǒng)性風(fēng)險,至于通過套期保值獲取利潤,不是該類交易者主要的追逐目標。
|