金融業(yè)：香港金管局將人民幣未平倉凈額上限調(diào)高

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2012-1-20 08:47:25 上傳

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關(guān)鍵詞：金管局 人民幣 金融業(yè) 香港 人民幣 金融業(yè)

   1月17日，香港金管局宣布，放寬對離岸人民幣業(yè)務(wù)的監(jiān)管限制，具體措施包括：
　　(1)將人民幣未平倉凈額上限由10%上調(diào)至20%。也就是說，香港銀行的人民幣未平倉凈額(即表內(nèi)人民幣資產(chǎn)與負(fù)債之間的差額)由原先不得超過人民幣資產(chǎn)或負(fù)債的10%改為20%。
　　(2)放松對人民幣風(fēng)險(xiǎn)管理限額計(jì)算方法的規(guī)定。根據(jù)新規(guī)定，銀行的人民幣風(fēng)險(xiǎn)管理限額仍需保持在不低于其人民幣客戶存款的25%，但可以將所持中國財(cái)政部在港發(fā)行的人民幣債券以及通過內(nèi)地銀行間債券市場持有的人民幣債券投資也計(jì)入人民幣風(fēng)險(xiǎn)管理限額之內(nèi)。
　　也就是說，目前，銀行以下五類資產(chǎn)的總額不得低于其人民幣客戶存款的25%，包括：(1)人民幣現(xiàn)金；(2)在人民幣清算行（即中銀香港）的結(jié)算賬戶結(jié)余；(3)在中銀香港的在托管賬戶的結(jié)余；(4)(新增)持有的中國財(cái)政部在港發(fā)行的人民幣債券；以及(5)(新增)央行批準(zhǔn)的通過內(nèi)地銀行間債券市場持有的人民幣債券投資。
　　香港金管局還在考慮，擴(kuò)大在計(jì)算銀行法定流動(dòng)資金比率時(shí)所應(yīng)包含的人民幣資產(chǎn)范圍是否可行。
　　新規(guī)定全文參見以下網(wǎng)址:http://www.hkma.gov.hk/media/eng ... 2012/20120117e1.pdf

    我們的解讀:
    我們認(rèn)為，此次監(jiān)管規(guī)定的調(diào)整表明了香港金管局對離岸人民幣市場發(fā)展的持續(xù)政策支持。我們認(rèn)為，放松監(jiān)管將有利于香港離岸人民幣債券（即點(diǎn)心債券）市場和離岸人民幣貸款的健康發(fā)展，同時(shí)也為香港銀行更好的擴(kuò)展離岸人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)造了更加寬松的環(huán)境。
　　我們認(rèn)為，憑借在跨境/離岸人民幣產(chǎn)品市場的優(yōu)勢地位、大量點(diǎn)心債券業(yè)務(wù)（包括承銷和投資）、在離岸人民幣存款市場的穩(wěn)固份額（估計(jì)截至2011年6月末市場份額在26%左右）、獨(dú)特的人民幣清算行地位以及母公司中國銀行的大力支持，中銀香港(2388.HK/港幣20.25,買入)將成為最大的受益者。
　　我們認(rèn)為，有關(guān)人民幣自由化進(jìn)程不斷推進(jìn)的新聞將持續(xù)成為推動(dòng)中銀香港股價(jià)上漲的正面催化劑。
　�。ň唧w內(nèi)容請見附件）