“歐洲各銀行資產(chǎn)負(fù)債表將急劇收縮”

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“歐洲各銀行資產(chǎn)負(fù)債表將急劇收縮” 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》 克萊爾·瓊斯 華盛頓, 布魯克•馬斯特斯 倫敦報(bào)道

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)表示，歐洲各銀行的資產(chǎn)負(fù)債表在未來18個(gè)月急劇收縮，可能危及歐洲乃至更大范圍的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

在昨天發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》(Global Financial Stability Report)中，IMF警告，歐洲各銀行似乎肯定會(huì)在未來18個(gè)月將資產(chǎn)負(fù)債表縮減2.6萬億美元（2萬億歐元）。
IMF表示，除非官方改進(jìn)政策回應(yīng)，否則歐洲各銀行將在明年底之前甩掉近7%的資產(chǎn)。
IMF預(yù)期，去杠桿化大部分將通過出售證券和非核心資產(chǎn)進(jìn)行。然而IMF也預(yù)期，隨著銀行收緊對(duì)企業(yè)和家庭的放貸，信貸供應(yīng)量會(huì)縮減1.7%，從而打擊整體經(jīng)濟(jì)。

在研究歐洲大陸58家大型銀行旨在提高資本比率、剝離不能盈利的業(yè)務(wù)、減輕依賴批發(fā)融資的努力后，IMF分析師預(yù)測(cè)，歐洲銀行業(yè)的去杠桿化力度將大于此前的預(yù)計(jì)。
盡管IMF承認(rèn)，在經(jīng)過危機(jī)爆發(fā)前金融業(yè)的膨脹后，銀行資產(chǎn)負(fù)債表需要縮減，但該機(jī)構(gòu)警告，“同步、大規(guī)模的去杠桿化”可能引發(fā)金融不穩(wěn)定，損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
摩根士丹利(Morgan Stanley)銀行業(yè)分析師休•范斯蒂尼斯(Huw van Steenis)稱：“高度不確定的歐洲政策背景將促使各銀行繼續(xù)縮減規(guī)模，即使我們避免無序、猛烈的緊縮�！�
IMF稱，采取更好的政策——如歐洲央行(ECB)進(jìn)一步放松政策，以及推行進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)改革，并在銀行重組和解體方面取得進(jìn)展——將使銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的縮水幅度減至6%。
IMF貨幣和資本市場(chǎng)部門主管何塞•比尼亞爾斯(José Viñals)說：“關(guān)鍵在于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、重組和解體�！�
比尼亞爾斯稱，去杠桿化過程將給歐洲的新興國(guó)家?guī)�來最沉重的打擊。不過其他新興市場(chǎng)國(guó)家也無法全身而退。
比尼亞爾斯表示：“盡管新興市場(chǎng)國(guó)家通常有可觀的政策緩沖，但這樣的外部沖擊可能會(huì)與內(nèi)生的弱點(diǎn)相結(jié)合，進(jìn)一步危害全球穩(wěn)定�！�
在發(fā)出此番警告之前一天，IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧利維爾•布蘭查德(Olivier Blanchard)呼吁歐洲考慮拿出更多納稅人資金調(diào)整銀行資本結(jié)構(gòu)，降低痛苦的去杠桿化過程的風(fēng)險(xiǎn)。
昨天的報(bào)告呼應(yīng)了布蘭查德的建議，稱歐洲金融穩(wěn)定安排(EFSF)和歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)應(yīng)當(dāng)能夠直接向銀行注入資本，“打破ZF和銀行之間有害無益的聯(lián)系�！�
譯者/王柯倫

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