央行制造了金融恐慌
近日,國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)一致看空,華爾街已經(jīng)發(fā)出“拋售人民幣”的指令。美國(guó)突然拋出“逐漸退出QE”的政策,這將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大影響。美國(guó)利用自己獨(dú)特的貨幣地位左右開(kāi)弓的攻擊中國(guó),此時(shí)此刻,中國(guó)央行到底能不能勇敢、沉著并睿智的應(yīng)對(duì)?我們拭目以待。
鈕文新:CCTV證券資訊頻道執(zhí)行總編輯、首席評(píng)論員
2013年6月20日,中國(guó)貨幣市場(chǎng)回購(gòu)定盤(pán)利率全線暴漲,隔夜拆息利率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12.85%,最高時(shí)達(dá)到30%。同時(shí),7天利率達(dá)到10.77%,14天利率達(dá)到10%。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)銀行貨幣流動(dòng)性全線告急,信貸利率大幅攀升。同日,匯豐制造業(yè)PMI顯示,中國(guó)制造業(yè)前景繼續(xù)惡化。就在此時(shí),人民幣實(shí)際有效匯率加速升值。受到諸多因素影響,A股市場(chǎng)全線暴跌,市場(chǎng)信心幾乎降至冰點(diǎn)。央行這種做法,有意營(yíng)造金融市場(chǎng)的恐慌之嫌,這樣的行為是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的犯罪,對(duì)中國(guó)人民的不負(fù)責(zé)。
首先,央行把貨幣政策、信貸政策等總量政策當(dāng)成了結(jié)構(gòu)性政策,就是明顯的政策錯(cuò)位。第二,忽視貨幣政策的相對(duì)性,一味依據(jù)自身歷史情況去判斷松緊,而忽視了在開(kāi)放條件下與境外、尤其是強(qiáng)勢(shì)貨幣國(guó)家貨幣條件松緊程度的比較。第三,盲目崇拜“蒙代爾三元悖論”所闡述的原理。實(shí)際上,“三元悖論”所揭示的僅僅是開(kāi)放條件、匯率波動(dòng)與貨幣政策之間的互動(dòng)關(guān)系,而并未涉及貨幣政策與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)系。所以,中央銀行為了追求貨幣政策的獨(dú)立性,無(wú)視經(jīng)濟(jì)死活,這是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)傷害最大、最不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。
有媒體報(bào)道戲稱:“中國(guó)股市不看肖鋼,而是看央行。”何止如此,整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)都被綁在了央行的“褲腰帶”上。為了托住中國(guó)經(jīng)濟(jì),ZF一直在實(shí)施積極的財(cái)政政策,但積極的財(cái)政政策卻根本經(jīng)不起央行緊縮貨幣政策的對(duì)沖。前幾天,匯金公司不得不在關(guān)鍵時(shí)候,再次出手托市。這是國(guó)家的戰(zhàn)略需要,還是被動(dòng)的無(wú)奈之舉?說(shuō)不清楚。但可以看到的是,一邊是緊縮的貨幣政策一步一步毀掉股市,另一邊則是匯金公司出手托市,這種現(xiàn)象我們已經(jīng)見(jiàn)慣不驚。但令人費(fèi)解的是,央行為何一定要在中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大的時(shí)候,實(shí)施如此違背貨幣政策基本原則的措施?
我們都知道,中央銀行僅僅法定存款準(zhǔn)備金一項(xiàng),就握有21萬(wàn)億元現(xiàn)金。這21萬(wàn)億元現(xiàn)金,每年將消耗4000億元利息。這4000億元的來(lái)源無(wú)非兩個(gè)途徑,一是中央財(cái)政支付,二是發(fā)行貨幣。但無(wú)論哪種支付方式,最終買(mǎi)單的都是普通老百姓財(cái)政支出是老百姓的納稅,發(fā)行貨幣引發(fā)的通脹也將由老百姓承擔(dān)。
令人心疼的是,這筆巨額支出中相當(dāng)大的一部分是為境外“熱錢(qián)”支付利息。更令人心疼的是,如此大規(guī)模的流動(dòng)性閑置在一旁,央行卻讓股票市場(chǎng)和信貸市場(chǎng),讓國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷于資金匱乏的困境之中,并大幅拉高市場(chǎng)利率,推升實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本。
近日,國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)一致看空,華爾街已經(jīng)發(fā)出“拋售人民幣”的指令。美國(guó)突然拋出“逐漸退出QE”
的政策,這將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大影響。美國(guó)利用自己獨(dú)特的貨幣地位左右開(kāi)弓的攻擊中國(guó),此時(shí)此刻,中國(guó)央行到底能不能勇敢、沉著并睿智的應(yīng)對(duì)?我們拭目以待。(三秦都市報(bào))