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影子銀行:國際圖景及中國形態(tài)(上)在論壇里面已經(jīng)有了,應(yīng)大家要求,同時也在第8樓上傳,謝謝
可以看看
隨著十八屆三中全會關(guān)于“完善金融市場體系”的內(nèi)容出臺。部分影子銀行就肯定會逐漸名正言順了
在上篇報告中,我們給予全球視角對影子銀行體系概念范疇和一般特點進行了深入分析,進一步指
出,就宏觀流動性而言,影子銀行的出現(xiàn)和崛起極大改變了貨幣數(shù)量論所描述的流動性創(chuàng)生機制,
表外資產(chǎn)的信用鏈條無限制地拉長,并未引起貨幣供給量的相應(yīng)增加,此時作為后驗指標(biāo)的貨幣乘
數(shù)也隨之失效。
目前我國基本沒有純粹的影子銀行機構(gòu),很多機構(gòu)都涉足了影子銀行業(yè)務(wù)活動,成為鏈條中的一個
環(huán)節(jié)。因此在對國內(nèi)影子銀行體系進行分類的時候,并不能簡單套用FED的三分法。若我們以影
子銀行體系提供資金的最終投向為標(biāo)準(zhǔn),結(jié)合實體經(jīng)濟和資本市場的劃分,可將影子銀行體系劃分
為三個部分,一是服務(wù)于實體經(jīng)濟或者向?qū)嶓w經(jīng)濟提供融資服務(wù)的業(yè)務(wù)體系(信托貸款及租賃、委
托貸款、非金融企業(yè)債券(包括實體經(jīng)濟發(fā)行的企業(yè)債、公司債、中票、短融等)、未貼現(xiàn)的商業(yè)
銀行承兌匯票、同業(yè)代付、非金融企業(yè)股票融資、小額貸款公司、融資租賃,稱為影子銀行Ⅰ(實
體支持類);二是服務(wù)于資本市場專門用于二級市場交易的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)體系(非貸款類信托、銀行理
財產(chǎn)品、買入返售、公募基金、社;、保險資管、證券公司資管),稱為影子銀行Ⅱ(金融交
易類);三是衍生品體系所承載的流動性(利率衍生品、外匯衍生品、信用風(fēng)險緩釋工具),稱為
影子銀行Ⅲ(杠桿放大類)。
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