【國際財經(jīng)】需求端持續(xù)低迷 警惕全球性通縮來襲

是 否 +2 論壇幣

k人 參與回答

經(jīng)管之家送您一份

應(yīng)屆畢業(yè)生專屬福利!

求職就業(yè)群

趙安豆老師微信：zhaoandou666

經(jīng)管之家聯(lián)合CDA

送您一個全額獎學(xué)金名額~ !

立即領(lǐng)取

感謝您參與論壇問題回答

經(jīng)管之家送您兩個論壇幣！

+2 論壇幣

2014-11-27 08:18:00 來源：金融時報  作者：本報記者 張環(huán)
　　編者按 2008年金融危機后全球央行近乎史無前例的大放水并沒有帶來很多人擔(dān)心的全球通脹報復(fù)性反彈。相反，由于危機重創(chuàng)之后的全球經(jīng)濟始終難見坦途，需求端持續(xù)低迷，使得遲遲不散的通縮陰霾成為目前多國政策制定者的心頭大患，更令嚴(yán)重依賴全球需求的大宗商品出口國叫苦不迭，紛紛被迫謀求本幣貶值。如何看待需求端低迷帶來的一連串連鎖反應(yīng)？潛在的通縮風(fēng)險又給政策制定者帶來怎樣的考驗？圍繞這一話題，本報特安排一組稿件，敬請關(guān)注。
　　近期，種種跡象顯示通縮陰影正在全球加速擴散。無論是以油價為首的全球大宗商品價格持續(xù)低迷，或是最新發(fā)布的全球主要經(jīng)濟體11月采購經(jīng)理人（PMI）數(shù)據(jù)，還是各國的通脹數(shù)據(jù)，均顯示出需求端的疲弱，全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力。目前，美歐物價指標(biāo)增幅仍顯著低于2%的目標(biāo)線，日本更是迫于強大的通縮壓力和國內(nèi)居民消費的低迷而延遲增稅，中國、印度等新興市場國家的消費者價格增幅也較去年同期有明顯下降。一時間，“全球通縮”類話題成為輿論新熱點。對此，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平教授于26日在京舉行的財經(jīng)年會上表示，全球物價集體下行的現(xiàn)象值得警惕。誠然，低物價在短期利好消費者，也給決策者提供了政策擴張的空間，但從長遠(yuǎn)來看，這既不利于各國化解財政負(fù)擔(dān)，也不利于刺激投資，對經(jīng)濟增長前景是弊大于利。
　　2008年金融危機之后，伴隨著發(fā)達國家央行掀起的一輪寬松潮，“通貨膨脹”一度成為全球經(jīng)濟的主要風(fēng)險。如今，鑒于全球需求持續(xù)疲弱，輿論關(guān)注點從“通貨膨脹”轉(zhuǎn)移到了“通貨緊縮”。如果說早在90年代開始就深陷通縮泥潭的日本和尚未完全擺脫債務(wù)危機的歐洲諸國是這其中的典型代表，那么，從新近發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，美國、亞洲等國也不同程度地受到威脅。數(shù)據(jù)顯示，剛剛結(jié)束量化寬松政策（QE）的美國，9月份核心個人消費物價指數(shù)（PCE）雖達1.5%，但仍不及美聯(lián)儲設(shè)定的2%的目標(biāo)水平。對于全球第二大經(jīng)濟體的中國而言，此前公布的消費者物價指數(shù)（CPI）、工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）和最新的匯豐11月PMI初值均顯示內(nèi)外需求皆疲弱，通縮壓力依然存在。為此，除美、英等少數(shù)國家外，各國紛紛加入新一輪貨幣寬松浪潮中。
　　為此，英國《金融時報》刊發(fā)題為《世界需要合作抵御全球通縮》的文章稱，“全球各主要經(jīng)濟體可能都將不得不正視一個問題：全球范圍內(nèi)通縮正在到來……歸根結(jié)底，在上一輪金融危機后，全球主要經(jīng)濟體并沒有尋找到更新與更有力的增長點，經(jīng)濟復(fù)蘇始終低于預(yù)期。當(dāng)總需求長期低于經(jīng)濟所能提供的產(chǎn)品和服務(wù)，從而形成負(fù)的產(chǎn)出缺口時，具有破壞力的通縮就產(chǎn)生了。這促使企業(yè)削減產(chǎn)品價格和工資，而這反過來又進一步地削弱總需求�！泵绹�《華爾街日報(博客,微博)》專欄作家艾倫·馬蒂奇也關(guān)注到了全球債券價格大幅走低、通脹率回落、經(jīng)濟走軟和全球多家央行“開閘放水”等現(xiàn)象，稱“阻止通縮似乎要比大家想象的更加困難”。
　　對于外媒熱議的全球物價下行現(xiàn)象，黃益平認(rèn)為，用“通貨收縮”一詞概括更為妥帖�！巴ㄘ浭湛s的意思就是通脹率下降，但并不一定是價格的下降。只有當(dāng)通貨收縮發(fā)展到比較嚴(yán)重時，才有可能變成通貨緊縮�！彼�在發(fā)言中表示。在他看來，造成通貨收縮的最主要原因在于世界各國在危機之后的消費者價格指數(shù)，尤其是核心消費者價格指數(shù)大都處于較低水平，與大多數(shù)國家央行的政策目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)�！笆聦嵣�，全球性的通貨收縮對經(jīng)濟增長前景是非常不利的。”他進一步認(rèn)為，首先，通脹壓力非常低不利于各國化解已經(jīng)十分沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。更重要的是，價格下行的大環(huán)境將不利于開展投資，這在中國尤其明顯�！斑^去相當(dāng)長一段時間，大家一直在說刺激投資、刺激消費，但是為何制造業(yè)的PPI指標(biāo)持續(xù)下滑，其背后根源在于國內(nèi)投資相當(dāng)疲軟，無論是在制造業(yè)、房地產(chǎn)，還是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。這在很大程度上制約了經(jīng)濟復(fù)蘇力度，同時也制約了政府在穩(wěn)增長的時候所能做的工作�！秉S益平強調(diào)說。

掃碼加我 拉你入群

請注明：姓名-公司-職位

以便審核進群資格，未注明則拒絕

分享0 收藏1 回帖

關(guān)鍵詞：國際財經(jīng) 全球性 學(xué)國家發(fā)展研究院 消費者價格指數(shù) 國家發(fā)展研究院 北京大學(xué) 全球通脹 報復(fù)性反彈 大宗商品 經(jīng)濟復(fù)蘇