丘離兮風(fēng)：揭露LCMI背后玄機(jī)，白銀何去何從！

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　　上周公布的美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)驚人增速，且就業(yè)參與率大幅反彈，就業(yè)人員薪資水平環(huán)比創(chuàng)2008年11月以來最高。美元指數(shù)借此重歸漲勢(shì)，非美和金銀大幅顯著走低，其中尤其以日元和黃金跌勢(shì)最為猛烈，美聯(lián)儲(chǔ)加息前景重新明朗后，避險(xiǎn)情緒的消退也是理所當(dāng)然的。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)不僅在數(shù)量上顯著增加，而且在質(zhì)量上也有了極大提高。這體現(xiàn)出美國勞動(dòng)力市場(chǎng)正朝著美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的方向復(fù)蘇，同時(shí)極大的提振了市場(chǎng)對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健擴(kuò)張的信心，為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　但是在上周非農(nóng)幾乎全面開花的情況下，周一(2月9日)美聯(lián)儲(chǔ)公布的LMCI數(shù)據(jù)卻意外較上月大幅回落。數(shù)據(jù)顯示，1月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)4.9，上月該指數(shù)從6.1大幅上修到7.3。美聯(lián)儲(chǔ)曾表示該指標(biāo)比非農(nóng)更好反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)的真實(shí)情況。

　　LMCI指數(shù)揭示了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國就業(yè)情況的解讀，在每個(gè)月非農(nóng)報(bào)告后的周一公布，這對(duì)市場(chǎng)了解美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的看法極其重要。

　　LMCI包含了19個(gè)就業(yè)相關(guān)指標(biāo)，包括失業(yè)率這樣的重要指標(biāo)和就業(yè)計(jì)劃調(diào)查這樣的小指標(biāo)。就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)的推出，就是為了提供一個(gè)更為全面的勞動(dòng)力市場(chǎng)參考指標(biāo)。

　　眾所周知LMCI是美聯(lián)儲(chǔ)自己編制的就業(yè)指標(biāo)，在非農(nóng)大幅向好的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)自己編制的指標(biāo)卻大幅回落，其中的含義不得不令人深思，或許隱隱反應(yīng)出美聯(lián)儲(chǔ)至少不太想現(xiàn)在就加息的心態(tài)，因?yàn)槊绹鴩鴤�收益率也是作為衡量美國消費(fèi)者和企業(yè)融資成本的一個(gè)關(guān)鍵性利率指標(biāo)，其收益率上升也表明，更高基準(zhǔn)的利率可能會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和全球金融市場(chǎng)帶來考驗(yàn)。

　　美國國債收益率走高將增強(qiáng)美國的整體融資成本，不利于經(jīng)濟(jì)增長;而美國國債收益率增長過快，將減緩美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的速度。

　　美國利率期貨市場(chǎng)顯示，有65%的可能美聯(lián)儲(chǔ)將在6月加息，高于1個(gè)月前40%的可能。如果美聯(lián)儲(chǔ)釋放收緊政策的信號(hào)，人們將拋出手上的持倉，尤其是國債。

　　上周金價(jià)有大幅下跌，周五發(fā)布的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，為金價(jià)帶來了很大的打壓。非農(nóng)的表現(xiàn)對(duì)美元有所推動(dòng)，對(duì)黃金不利，下方1220美元/盎司的水平有大量支撐，因此如果形成支撐圖形，那么可以買入。目前可觀望，尋求在支撐水平附近的買盤機(jī)會(huì)。

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