關(guān)于幾個期貨的問題，有人指教嗎？

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�敚攲τ谄谪洸欢�，最近看點有關(guān)的介紹，但是還是有疑惑，用下面的例子來說說我的疑惑，高手能不能幫
　　
　　我解釋一下啊。。。。。。
　　
　　比如我的操作過程為
　　開倉：12月1日買入1萬公斤大米，價格X元/公斤。平倉：12月1日賣出1萬斤大米，價格Y元/公斤。
　　
　　問題1：
　　書上說一買一賣這就是平倉了，我不用真的去買和賣大米，X-Y的差值就是盈利或虧損。但是我不懂，我雖然簽了2份期貨合同，買賣相反，但是和我簽開倉那個合同的人（比如叫KKK）又不關(guān)心我是不是賣出，他12月1日交割日就只管讓我付錢拉貨，同樣和我簽平倉合同的（叫MMM）到時候來找我提貨，我是不 是要告訴MMM，我沒倉庫，但是我從KKK那里買了大米了，現(xiàn)在存在他那里，你要提貨直接到KKK那里吧。具體做期貨的過程是這樣的嗎？還是我一買一賣之后，期貨交易所的人就告訴KKK說，原來和你簽買大米合同的人又和MMM簽賣出合同了，到12月1日你直接把大米運到MMM的倉庫？

如果說我平倉了就不用從KKK那里買大米了，那KKK不是慘了，如果他不能找到買家到12月1日他把貨賣給誰��？？？？？？
　　
　　問題2：
　　另外看到有個說法，我上面平倉的過程又叫“把買入的期貨合同賣掉”，但是我買賣的是12月1日的大米，沒有把我和KKK簽的買入大米的那份合同賣掉啊，這份合同不是還在我和KKK之間生效嗎，這份我和KKK簽的合同別人買去有啥用啊？

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關(guān)鍵詞：期貨交易所 期貨交易 交易所 期貨 指教

1、期貨買賣的不是合同是合約。這意味著你不需要知道對手是誰（當然電子交易環(huán)境下你也不知道對手是誰），因此無關(guān)KKK、MMM、NNN、LLL等等。

2、你把開一個多頭倉和一個空頭倉與當天開一個多頭倉又把它平掉搞混了。兩個問題是一個問題。

（從KKK）買入（暫定是）一手大米后，你無需關(guān)注從誰那里買的，只要（也必須）關(guān)注你何時賣出（同樣不關(guān)心賣給誰）。當你認為合適時作一手反向單------ 一種是另外賣出一手大米，這樣你就持有2手（1張多單1張空單），通常叫對鎖；另一種是把原有1手多單賣掉，即平倉，這樣你就沒有持倉。

KKK、MMM怎么辦？你小學(xué)做過這樣的題吧？-------1+2+3+4+5+6+7+8+9-2-3-4-5-6-7-8-9-1+......=？

如果結(jié)果是0 ，說明所有的合約都在交易日（交割日前）對沖掉了，如果不為0 ，那剩下的空頭才需要把合約允許交割的貨物賣掉收回貨款，而剩下的多頭需要拿出足額貨款買走相應(yīng)貨物。至于誰買誰的貨賣給誰了，由交易所按交割規(guī)則進行買賣配對，貨款貨物是通過交易所傳遞的，買賣雙方一般不見面，

（以上討論的是商品期貨環(huán)境）

明白了一些，多謝。

但是對合約的概念不明白，我的理解合約或者合同上面都寫明了甲方、乙方是誰，甲方賣什么東西，乙方以什么價買，還有其他條款關(guān)于雙方的權(quán)力、義務(wù)啥的，最后雙方在合同上簽字蓋章，然后這份合同才能生效。這個合約好像上面就一個標的物的數(shù)量和交割日期，沒有甲方乙方、權(quán)力義務(wù)條款啥的？？

另外我覺得是因為標的物價格變化導(dǎo)致了盈虧，比如多頭建倉2000元/每噸大豆，空頭平倉1900元/每噸大豆，那就是每噸虧100，如果一手合約是50噸，就一手虧5000。但是既然說買賣的是合約，那就是合約自身還有個價格？？？ 

" 合同上面都寫明了甲方、乙方是誰",這沒錯。

合約上可沒寫----你去看看交易所的合約。

" 還有其他條款關(guān)于雙方的權(quán)力、義務(wù)啥的" ----合同里有，合約里可沒有---你再去看交易所的合約。

你做的交易的清算對手都是清算所,所以不存在什么甲方、乙方是誰問題,你每一手易是有人作對手交易你才能成交,但是清算時不是你和買賣給你的對手清算,而是和清算所或交易所的清算部門清算.所以作期貨基本沒有信用風險.因為相當于在你和你的交易對手間有一個中間人!

期貨都是標準化的合約,這個合約由交易所推出合約時定好的!

[此貼子已經(jīng)被作者于2008-10-9 9:03:50編輯過]

你付的錢不是合同的錢

是對合同的保證金

這也就是為什么只有10%左右

是對你履約的保證金 而非合同金額

而你如果不能履約（即進入交割）做個反向就好

這一點我感覺LZ一開始就理解錯了

哈哈,我很理解樓主的心理,關(guān)鍵是對期貨本身沒有明確的認識.

1、期貨交易的是期貨標準合約，不是實際貨物

2、期貨交易的參與者除去證監(jiān)會，主要就是期貨交易所、機構(gòu)投資者、個人投資者，其中，交易所相當于中間人，負責標準合約的制定、上市、交易、合約到期交割等事物，機構(gòu)投資者包括現(xiàn)貨商等，主要從事套期保值等業(yè)務(wù)，個人投資者又稱散戶，是期貨市場中最主要的投機者，只進行期貨合約的投機性交易，不需要也不允許參與實物交割。樓主本身就是一個散戶，如果參與期貨交易，根本不需要考慮實物交割的問題，因為你所持有的頭寸到了交割月或交割日之前，就已經(jīng)被交易所強制平倉了——前提是你自己不主動移倉換月，因為臨近交割月或交割日，期貨合約的保證金將會提高，對散戶而言，交易近月合約絕對不是合算的事。

3、標準合約規(guī)定了每手交易標的物的數(shù)量、標準等等，對散戶而言，最關(guān)心的應(yīng)該是每手代表的標的物數(shù)量、最小價格波動、漲跌停板及保證金比例等等，因為這些才真正關(guān)系到你實際交易時候的切身利益，權(quán)利、義務(wù)云云根本可以不用去理會。

4、標準合約規(guī)定了每張合約代表的標的物數(shù)量，比如銅，一手銅代表5噸銅，比如以60000的價格空開一手銅，當銅價跌至50000時，你就賺了10000點每噸，總共是10000點*5噸=50000元，而如果是以10%的保證金計算的話，你剛開始投入的最小資金為60000*5*10%=30000元，也就是說，你用30000塊錢做了一手（5噸）銅，到平倉時賺了10000塊，而此時如果保證金要求仍然是10%的話，你的持倉資金就是50000*5*10%=25000，也就是比開始的3W還節(jié)省了5000，最終你的資金結(jié)構(gòu)是：持倉保證金：25000，利潤：10000，保證金結(jié)余：5000，總資金為40000.

PS。正是因為保證金的存在，你可以用3W塊錢做30W的生意，這就是所謂的“資金杠桿效應(yīng)”，值得說明的是，進入期貨市場，要時時記住風險與收益同在！高風險未必高收益，但高收益必定是高風險的。

 

恩 ，如果還不懂的話，下次繼續(xù)交流！

 

[em07]

了解了，受教，多謝。

但是一噸銅賺10000，一手銅5噸，那我不是應(yīng)該賺50000嗎？？

另外保證金從30000降到25000， 那這結(jié)余出來5000算不算利潤呢？？？

PS： 我現(xiàn)在對于期貨的理解：期貨交易的是合約不是標的物，（因為在實物交割之前標的物所有權(quán)未發(fā)生轉(zhuǎn)移，也沒有支付購買標的物的資金）但是期貨交易的利潤/虧損卻是根據(jù)標的物的價格變化進行計算的。這個理解對吧？？

 

 

[此貼子已經(jīng)被作者于2008-10-9 23:02:18編輯過]

還有個問題，平時我們買一斤蘋果，要給5塊錢，那么買一手銅的期貨合約要付多少錢？？顯然不是5噸銅的價值，那是買標的物的錢，那么買這個合約本身要付多少錢？？