亞洲金融危機(jī)是如何爆發(fā)的

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亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依靠大量投入，許多企業(yè)是負(fù)債經(jīng)營。這樣就引起了國外資本的流入，企業(yè)債務(wù)的很大部分以外幣標(biāo)價(jià)。外資流入這些國家后換成該國貨幣，并造成該國貨幣匯率上升。而由于政府需要維持本幣與美元匯率的穩(wěn)定，就需要增加本幣供應(yīng)，但卻造成了信用擴(kuò)張。當(dāng)政府試圖通過出售債券等方式回籠本幣時(shí)，本幣利率就隨之提高。國內(nèi)外利差的擴(kuò)大引起了更大規(guī)模外資的流入，于是信用繼續(xù)擴(kuò)張。此時(shí)如果中斷本幣與美元的固定匯率，則可以遏制信用擴(kuò)張。但是，本幣的升值無疑會(huì)使該國出口減少，并影響商業(yè)信心。信用的持續(xù)擴(kuò)張導(dǎo)致了投資和進(jìn)口增加，工資水平的提高又導(dǎo)致出口增長速度下降，造成大量貿(mào)易逆差，那些外資貸款不再被轉(zhuǎn)化為貨幣和信用，而被直接用于進(jìn)口。貿(mào)易赤字的擴(kuò)大讓投資者對(duì)該國貨幣失去信心，外資不再大量流入，本幣有貶值趨勢(shì)。此時(shí)要么賣出美元，要么大幅度提高利率以維持本幣與美元的匯率穩(wěn)定。但外匯儲(chǔ)備并不足以支撐賣出美元維持本幣匯率，而提高利率則可能引起投資泡沫破滅。此時(shí)，本幣無法維持與美元的固定匯率，出現(xiàn)貶值——高位均衡轉(zhuǎn)向了低位均衡。 

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傳統(tǒng)看法認(rèn)為， 新興工業(yè)化國家的金融危機(jī)爆發(fā)經(jīng)歷三個(gè)過程: 泡沫經(jīng)濟(jì)、悲觀預(yù)期的形成、金融危機(jī)爆發(fā)。 過程間的傳遞機(jī)制不一樣， 但是結(jié)果一樣。

1994-1995墨西哥金融危機(jī)差不多也是這個(gè)模式: 墨西哥經(jīng)濟(jì)從早先的一片泡沫， 到政局動(dòng)蕩導(dǎo)致看淡比索，到國際賣盤壓力墨西哥央行必須回收比索(早先墨西哥奉行固定匯率制)，到墨西哥美元儲(chǔ)備耗盡引發(fā)比索失守，到比索國際拋售狂潮比索狂跌，最后以美國苛刻的救市告終。1994-1995墨西哥金融危機(jī)的后果:從此墨西哥經(jīng)濟(jì)告別光環(huán)。

樓主說話明白些行不，舉例更形象啊，拜托