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Read carefully the case notes overleaf. Consider the information shown in the table and the appendices.

Determine how this information can be used to address the issue of whether the company should offer pensions from smaller funds rather than just the current eight.

Then write a report to your chief executive which addresses this issue, and makes positive recommendations. Within this report ensure that you include each of the following.

(a) A graphical representation of the data and a discussion of any issues or patterns which arise from this exercise. It is for you to decide upon the exact data to use and the appropriate graph(s).  

(b) Analysis and discussion which looks at the relationship between annual return and size.

(c) Analysis which makes use of the information on return variability and discussion which considers the implications of this analysis.

(d) Any other issues, problems or additional complications which you feel should be conveyed to your chief executive with respect to your analysis and recommendations.

UK Financial Services

You have recently been appointed Portfolio Manager for PMC Inc. PMC is a UK financial services company which offers pension advice to both individuals and small companies considering the introduction of corporate pension schemes. Note that PMC do not sell their own pensions, rather they act as 'independent' brokers. 

The job description for your new post indicates that central to the role will be obtaining the 'best' possible pension for your client (i.e. individuals and companies). At present PMC only act as brokers for the eight largest pension funds. 

Your chief executive has asked you to review this policy. In particular to consider whether to offer pensions from smaller funds, rather than just the current eight.

From your company's records you construct the following table which shows the average annual return generated by the eight largest pension funds over the last five years. This involved standardising each fund to eliminate the effect of additional contributions over the five year period, so that the table shows the growth associated with the portfolio investment decisions made by the fund's managers.   

Rank by Pension Average Size Average Annual

Size Fund 2003-2007 Return 2003-2007

(Assets, £bn) (%)

1 Prudent A 211.5 7.5

2 MGG A 145.8 9.9

3 Legal Inc. A 142.9 9.8

4 Comment A 140.7 9.9

5 Eagle A 129.5 9.4

6 Sun A 113.8 10.0

7 Royal A 103.6 11.0

8 Friends A 94.1 12.2

In addition, your research uncovers two other useful sources of information. The first involves a research project carried out by a group of consultants which looked at the return generated by pension funds. This work used regression analysis in an attempt to explain differences in individual fund's returns by reference to size of pension fund (see Appendix I). The second shows information on average size, average return and the variance of this return over the last five years for the forty largest pension funds (see Appendix II).

Appendix I

Regression analysis undertaken by CBC Consulting.

Equations relate to average annual return and the standard deviation of this return over the five year period 1996-2000. Standard errors of the coefficients in parentheses. Based on a sample of fifty pension funds.

(i) RTN = 13.18 - 0.031 SIZE

(3.19) (0.042) 

R2 = 0.67 F = 97.5 n = 50

(ii) SRTN = 2.26 - 0.004 SIZE

(0.05) (0.001)

R2 = 0.64 F = 85.3 n = 50

 

where,

RTN = Average annual return on individual fund

1996-2000 (%).

SRTN = Standard deviation of individual returns over

same five year period.

SIZE = Average size of pension fund 1996-2000,

assets (£ billion).  

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關(guān)鍵詞：Report repor repo Port Presentation 求助 Report 思路

Appendix II

Rank by Size	Pension Fund	Average Size 2003-07 (Assets, £bn)	Average Annual Return 2003-07 (%)	Variance of Return 2003-07
1	Prudent A	211.5	7.5	2.3
2	MGG A	145.8	9.9	2.7
3	Legal Inc. A	142.9	9.8	4.1
4	Comment A	140.7	9.9	3.5
5	Eagle A	129.5	9.4	3.8
6	Sun A	113.8	10.0	4.1
7	Royal A	103.6	11.0	4.8
8	Friends A	94.1	12.2	4.4
9	Axe A	81.3	11.7	4.7
10	Bark A	80.2	11.7	4.9
11	Horse A	56.5	12.3	4.1
12	Scot A	41.3	12.4	4.7
13	Swiss A	38.9	13.7	5.0
14	Brit A	21.0	13.1	5.9
15	Corn A	19.4	13.4	5.8
16	Guard A	18.9	12.7	5.1
17	Nat A	13.0	13.0	5.9
18	Diamond A	10.3	14.4	5.1
19	Arrive A	9.5	14.3	4.1
20	Stand A	9.1	14.2	4.7
21	Royal B	8.5	13.9	6.3
22	Friends B	7.7	13.5	7.0
23	Legal Inc. B	6.8	14.7	5.3
24	Swiss B	6.7	13.9	5.7
25	Eagle B	6.0	14.0	6.9
26	Sun B	5.6	14.7	7.3
27	MGG B	5.5	13.9	5.3
28	Arrive B	5.1	13.9	6.4
29	Prudent B	4.7	14.4	7.5
30	Corn B	4.3	13.6	6.3
31	Diamond B	4.1	14.1	6.7
32	Guard B	3.7	14.6	6.2
33	Scot B	3.4	13.4	5.5
34	Horse B	3.4	13.9	5.6
35	Stand B	3.3	13.7	5.7
36	Bark B	3.2	13.9	5.9
37	Axe B	3.2	13.5	6.9
38	Nat B	2.7	14.7	6.8
39	Comment B	2.4	14.8	7.4
40	Brit B	2.1	13.6	7.7

主要就是那個(gè)第三方的公司做的那個(gè)回歸是干嘛使的？這樣還需要自己再做一遍進(jìn)行比較么？

我也在寫這篇文章！好難，暫時(shí)沒有思路！

我的MSN, lengleng_926@hotmail.com

可以討論

先做假設(shè),再做分析

把40個(gè)樣本做一個(gè)線性回歸,

比較8個(gè)和剩余32個(gè)樣本，用t-test和f-test (用spss,在有t-test for equality of mena 同時(shí)也要算leavene's test for equality of variances),

至于1996-2000年的數(shù)據(jù)可以作為一個(gè)參考,可不用在比較中

以下是引用gudu17在2009-1-6 23:08:00的發(fā)言：

先做假設(shè),再做分析

把40個(gè)樣本做一個(gè)線性回歸,

比較8個(gè)和剩余32個(gè)樣本，用t-test和f-test (用spss,在有t-test for equality of mena 同時(shí)也要算leavene's test for equality of variances),

能再詳細(xì)說說嗎?

是用n=8和n=32再做一次線性回歸嗎?

謝謝哦

[em04]