海曼·明斯基、金融理論的開創(chuàng)者,是當(dāng)代研究金融危機(jī)的權(quán)威。他的“金融不穩(wěn)定性假說”是金融領(lǐng)域的經(jīng)典理論之一,并被人們不斷完善和討論。他所堅(jiān)持的“金融不穩(wěn)定性假說”認(rèn)為,資本主義的本性決定了金融體系的不穩(wěn)定,金融危機(jī)及其對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的危害難以避免。他是第一位提出不確定性、風(fēng)險(xiǎn)及金融市場如何影響經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
所謂“明斯基時(shí)刻”(Minsky Moment)是指海曼·明斯基Hyman Minsky(美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家)所描述的時(shí)刻,即資產(chǎn)價(jià)值崩潰時(shí)刻。他的觀點(diǎn)主要是經(jīng)濟(jì)長時(shí)期穩(wěn)定可能導(dǎo)致債務(wù)增加、杠桿比率上升,進(jìn)而從內(nèi)部滋生爆發(fā)金融危機(jī)和陷入漫長去杠桿化周期的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候,投資者傾向于承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn),隨著經(jīng)濟(jì)向好的時(shí)間不斷推移,投資者承受的風(fēng)險(xiǎn)水平越大,直到超過收支不平衡點(diǎn)而崩潰。這種投機(jī)資產(chǎn)促使放貸人盡快回收借出去的款項(xiàng)。“就像引導(dǎo)到資產(chǎn)價(jià)值崩潰時(shí)刻”
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