“食在廣州”,在以美食眾多的華南,主打山西面食的快餐企業(yè)“九毛九”非但沒有水土不服,僅三年的凈利潤累計(jì)還達(dá)到了1.26億元,并且登上了IPO預(yù)披露的名單。
6月3日,九毛九公布了招股說明書,計(jì)劃發(fā)行不超過2500萬股。
過去三年,九毛九的主營業(yè)務(wù)收入從4.4億元增長到10.34億元,營業(yè)收入中有85%以上來自華南地區(qū)。這既是最大的靠山,也引發(fā)了“地盤”過度集中的風(fēng)險(xiǎn)。2015年,九毛九的凈利潤同比下降約29%,原因是廣東省外的業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致部分門店出現(xiàn)虧損!跣戮﹫(bào)記者 陳楊 北京報(bào)道
七成門店位于廣東
九毛九成立于2005年8月,是以山西面食為主打品牌的餐飲連鎖企業(yè)。主打菜品為燜面、炸醬面、酸菜牛肉面等面食快餐。實(shí)控人管毅宏分別通過蕎掌貴、麥旋投資合計(jì)持股62.17%。
2013年—2015年,九毛九主營業(yè)務(wù)收入分別為4.4億元、7.35億元和10.34億元;其凈利潤分別達(dá)到2766.87萬元、4390.51萬元和3105.87萬元。
在招股說明書中披露的134家店面中,有99家位于廣東。華南地區(qū)的主營業(yè)務(wù)收入也因此具有壓倒性優(yōu)勢,2013年、2014年、2015年分別占全國營收的85.22%、90.43%與92.02%,呈持續(xù)攀升趨勢。
九毛九在風(fēng)險(xiǎn)提示中也表示,公司營收和利潤主要來自廣東省,近年來公司在廣東省內(nèi)銷售收入持續(xù)增長,但如果未來廣東經(jīng)濟(jì)水平放緩或居民消費(fèi)意愿發(fā)生變化,公司將面臨區(qū)域相對(duì)集中帶來的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。
招股書顯示,九毛九在?、深圳、北京、天津、武漢、南京、廣州開設(shè)了8家全資子公司,除無實(shí)質(zhì)經(jīng)營的廣州市太二互聯(lián)網(wǎng)科技公司外,其余7家公司均負(fù)責(zé)管理當(dāng)?shù)氐牟惋嬮T店,2015年,有3家子公司出現(xiàn)虧損。
九毛九也表示,近三年內(nèi),九毛九在華北地區(qū)已經(jīng)取得了盈利,但在華東和華中地區(qū)還在逐漸培養(yǎng)公司品牌知名度和市場影響力。
2015年,在營收大幅增長的同時(shí),九毛九的凈利潤為3105.87萬元,較2014年下降29.26%。
此外,九毛九的對(duì)外擴(kuò)張步伐直接導(dǎo)致其人工成本隨之上升。據(jù)統(tǒng)計(jì),2015年,九毛九旗下的員工人數(shù)從5637人增長到6320人,職工薪酬支出也比2014年多增加8246.16萬元。
負(fù)債率高企,擴(kuò)張仍將加速
九毛九選擇在此時(shí)上市,另一個(gè)可能的因素是對(duì)資金的渴求。近三個(gè)年度,九毛九資產(chǎn)負(fù)債率在較高水平,高達(dá)89.47%、73.85%與43.72%。
對(duì)此,九毛九方面表示,這是由于該公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的擴(kuò)展主要依靠銀行貸款、經(jīng)營性負(fù)債和大股東投入,但該公司于2015年獲得基金和諧成長的投資,可以改善償債風(fēng)險(xiǎn)。
九毛九在IPO預(yù)披露文件中提到,其計(jì)劃募資約3.13億元,其中2.09億元用于新建餐飲門店項(xiàng)目,擬在廣州、深圳新建60家直營餐飲門店;另1.04億元用于餐飲門店更新升級(jí)項(xiàng)目,擬對(duì)廣州、深圳已開設(shè)的30家餐飲門店進(jìn)行更新升級(jí)。
統(tǒng)計(jì)顯示,近2年,九毛九共開設(shè)了約80家分店,按照融資計(jì)劃,今年九毛九的擴(kuò)張速度會(huì)更快。
變身投資人,曾試水餐飲孵化器
除了吸收投資基金作為外部投資者之外,九毛九還曾嘗試過投資人的身份。2016年3月,九毛九曾與IDG一道參與遇見小面餐館的Pre-A輪融資,九毛九創(chuàng)始人管毅宏在當(dāng)時(shí)表示,這是公司對(duì)餐飲產(chǎn)業(yè)孵化器的一種嘗試。
對(duì)于企業(yè)來說,孵化器通過投資培育新的企業(yè)獲取收益,有望在主營業(yè)務(wù)外開辟新的贏利點(diǎn)。而對(duì)于上市餐飲企業(yè)來說,新贏利點(diǎn)的出現(xiàn),則有望改善持續(xù)盈利能力不高的普遍難題。
九毛九曾在招股書中列出了這樣一條發(fā)展計(jì)劃,在以華南地區(qū)為基地深耕細(xì)作的同時(shí),向全國主要城市擴(kuò)張,同時(shí)不斷培育以面食為主題的新品牌、新產(chǎn)品,計(jì)劃在五年內(nèi)使主營業(yè)務(wù)收入超過25億元,凈利潤超過1.5億元。
目前,除了主打品牌面食外,九毛九還設(shè)有太二酸菜魚和不怕虎牛腩煲兩個(gè)副品牌,三個(gè)品牌共計(jì)開店137家。
對(duì)于九毛九對(duì)餐飲產(chǎn)業(yè)孵化器是否有進(jìn)一步計(jì)劃等問題,新京報(bào)記者向九毛九董秘辦公室發(fā)送采訪郵件,但截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。
■ 背景
A股餐飲企業(yè)多年“未有來者”
對(duì)于大部分餐飲企業(yè)來說,登陸A股市場之路一直是道阻且長。自變身ST云網(wǎng)的湘鄂情于2009年上市后,A股餐飲企業(yè)便再無后來者。
在行業(yè)大環(huán)境下,九毛九宣布開啟IPO進(jìn)程,前路是否會(huì)更容易呢?
一位私募投資人士表示,目前餐飲企業(yè),最關(guān)注的仍然是持續(xù)盈利能力,以及財(cái)務(wù)是否清晰!拔磥頂U(kuò)張情況,餐品質(zhì)量能否維持現(xiàn)有水平,都將影響上市的表現(xiàn)。此外,之前A股上市的餐飲企業(yè)中,多數(shù)是高端餐飲企業(yè),快餐企業(yè)不好說!
德勤此前發(fā)布的報(bào)告中曾剖析餐飲業(yè)上市困境,稱中國餐飲企業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn),包括經(jīng)營成本高漲、食品安全問題未獲監(jiān)管、內(nèi)控管理和標(biāo)準(zhǔn)化難度大和人力資源匱乏。這些問題在九毛九的招股書中亦有所提及。
近幾年,籌劃上市的餐飲企業(yè)中,呷哺呷哺選擇了登陸H股,望湘園、狗不理等則轉(zhuǎn)身投奔新三板。--(理財(cái)投資http://money.123.com.cn/)