100論壇幣求從學術角度幫解答金價驅動因素問題

求問：

為什么美元指數(shù)、反映避險i情緒的vix指數(shù)與金價波動之間呈負相關但是負相關性并不顯著？

為什么市場對美聯(lián)儲加息預期與金價變動之間的負相關性十分顯著？

先回答問題二：
在現(xiàn)在的經(jīng)濟背景下，黃金和美國國債為市場最主要避險資產(chǎn)，而二者區(qū)別在于前者沒有利息，后者有利息。
當市場預期美國加息，一方面說明美國經(jīng)濟復蘇中，避險情緒降溫，而這時有利息的美元儲蓄/國債就比黃金更有吸引力了，黃金跌。
這兩者之間的關系要比樓主的問題1里牽涉的更加純粹直接，所以相關會最顯著

問題一：
美元指數(shù)是一個相對概念，DXY是美元相對其他發(fā)達國家的貨幣，
大多數(shù)情況下，黃金由美元來計價，美元貶值的時候黃金自然就會呈現(xiàn)上漲。
但是美元指數(shù)的漲跌一方面取決于美國經(jīng)濟和央行，另一方面也取決于德國/日本/瑞士等國家的經(jīng)濟和央行。所以當歐洲經(jīng)濟衰退，一方面市場會有避險情緒，美元漲的同時黃金也會漲。6/24號的英國退歐就可以看到這個數(shù)據(jù)。
這就決定了美元指數(shù)和黃金有時候也可能是正相關，取決于市場擔心的到底是哪里。

vix反映美國股票波動率。它可以看出event driven的恐慌情緒，而如果市場只是慢慢下滑，vix并不會體現(xiàn)市場情緒低落。黃金價格和vix的關系可能只會在event發(fā)生的時候強烈相關，而平時則沒有太大的方向性的關系。

這問題好。
首先第一個，美元是國際大宗商品的通用貨幣（美元標價），如果單單是美國經(jīng)濟下滑，美聯(lián)儲為了刺激經(jīng)濟就會采取寬松的貨幣政策，因而導致美元下跌，美股上漲，而保值的黃金等各類商品就會上漲。但是如果是全球的經(jīng)濟危機，各國的貨幣資產(chǎn)都在貶值，那么美元相對成為了避險貨幣就會上漲。
第二個，同第一個因為商品是美元標價。美國加息了，貨幣自然升值，商品相對就貶值了。