中國財政部9月8日表示,中央政府將于9月28日在香港面向個人和機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行60億元人民幣計價的國債。此舉被諸多媒體解讀為是人民幣國際化道路上邁出的重要一步。
但是,從發(fā)行人民幣債券到貨幣互換再到跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算,這個推進(jìn)路徑顯得有些混亂甚至本末倒置。一般說來,一國貨幣若想國際化,就首先要有強(qiáng)的產(chǎn)品競爭力使其貨幣成為貿(mào)易結(jié)算工具。人民幣只有走完了成為貿(mào)易結(jié)算貨幣和貨幣輸出這兩步,才可以考慮建立完善的人民幣離岸市場以及放開人民幣自由兌換。
從人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算遇冷就可以看出目前人民幣國際化推進(jìn)路徑的偏差。據(jù)媒體報道,截至9月2日,上海的92家人民幣貿(mào)易結(jié)算試點企業(yè)僅完成9單以人民幣結(jié)算的訂單,總額僅為200多萬元。
因此,嚴(yán)格地說,中國目前還不具備快速推進(jìn)人民幣國際化的條件。主要原因是,中國的出口產(chǎn)品并不具備相當(dāng)?shù)母偁幜。目前中國低層次的貿(mào)易順差結(jié)構(gòu)還很難讓其他國家對中國產(chǎn)品形成強(qiáng)烈依賴。
另外,現(xiàn)階段人民幣不管是以貿(mào)易結(jié)算為目標(biāo)還是以成為國際儲備貨幣為目標(biāo),都需要匯率機(jī)制的穩(wěn)定為前提。在人民幣還未形成穩(wěn)定的匯率機(jī)制下,其他國家和企業(yè)可能難以選擇人民幣作為貿(mào)易結(jié)算或儲備貨幣。
【據(jù)《華爾街日報》文章綜合整理分析】