如何理解財(cái)務(wù)重述_財(cái)務(wù)重述的經(jīng)濟(jì)后果_財(cái)務(wù)重述 財(cái)務(wù)重述概述

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如何理解財(cái)務(wù)重述_財(cái)務(wù)重述的經(jīng)濟(jì)后果_財(cái)務(wù)重述

財(cái)務(wù)重述概述
　　財(cái)務(wù)重述是指上市公司在發(fā)現(xiàn)并糾正前期財(cái)務(wù)報告的差錯時，重新表述以前公布的財(cái)務(wù)報告的行為。許多學(xué)者研究指出，財(cái)務(wù)重述的發(fā)生在資本市場上引起負(fù)面的反應(yīng)，造成了資本市場的損失，并給上市公司帶來了一系列不利的經(jīng)濟(jì)后果;財(cái)務(wù)重述作為企業(yè)盈余操縱行為的表征，其發(fā)生反映了公司治理機(jī)制的缺陷和治理效率的低下。

財(cái)務(wù)重述的經(jīng)濟(jì)后果
　　財(cái)務(wù)重述制度不僅是一個會計(jì)處理問題，它還涉及到監(jiān)管、司法等一系列領(lǐng)域。從根源上看，財(cái)務(wù)重述可能源于會計(jì)人員的疏忽，更可能源于舞弊。公眾公司的管理層為了迎合證券市場分析師的預(yù)期，或?yàn)榱耸棺约浩跈?quán)收益最大化，或?yàn)榱藢?shí)現(xiàn)融資的目的，往往會夸大收益、低估費(fèi)用，其結(jié)果會推升股票價格。 Richardson et al.(2003)的研究發(fā)現(xiàn)，發(fā)生重述的公司更試圖保持持續(xù)的盈余增長和正向的意外盈余。從結(jié)果看，財(cái)務(wù)重述往往會導(dǎo)致嚴(yán)重的后果，諸如公司的形象受損、進(jìn)入資本市場受阻、信用評級降低、股東價值下降、股東提起訴訟，還有可能招致證監(jiān)會調(diào)查以及巨額的費(fèi)用支出，最壞的情況可能是引起整個公司的全面破產(chǎn)，像安然、世通一樣。財(cái)務(wù)重述的后果主要包括：

　　1.財(cái)務(wù)重述的公司股價大跌。GAO以1997年1月1日至2002年3月26日的 689家發(fā)生財(cái)務(wù)重述的公司為樣本，發(fā)現(xiàn)宣布財(cái)務(wù)重述的三個交易日內(nèi)股票價格下跌大約10％，市值損失累計(jì)1 000億美元。Palmrose et al.（2004）檢驗(yàn)了從1995年到1999年403個發(fā)生重述公告樣本的市場反應(yīng)，發(fā)現(xiàn)在公布財(cái)務(wù)重述的兩天里，平均產(chǎn)生了-9%的累積超額報酬率；Wu(2003)發(fā)現(xiàn)發(fā)生財(cái)務(wù)重述的公司，在公布的三天內(nèi)平均會產(chǎn)生-11.2%的累積超額報酬率，這種顯著負(fù)向的報酬率從財(cái)務(wù)重述公布前的169天開始，一直持續(xù)到公布后的85天。基本上這些研究都發(fā)現(xiàn)市場反應(yīng)的程度與重述發(fā)生的程度顯著正相關(guān)，相對來說，與收入確認(rèn)、核心盈余和財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)的財(cái)務(wù)重述會導(dǎo)致更為負(fù)面的市場反應(yīng)。

　　2.投資者的信心受挫。正如LynnTurner（SEC前任首席會計(jì)師）所說，“因?yàn)樵絹碓蕉嗟拇蠊�司重編�?cái)務(wù)報表，導(dǎo)致問題越來越嚴(yán)重，這意味著更多的投資者損失和對經(jīng)濟(jì)的更大影響”。 Wu（2002）對投資者信心與財(cái)務(wù)重述的相關(guān)程度進(jìn)行了實(shí)證分析，他計(jì)算了公司發(fā)布財(cái)務(wù)重述信息前后的“盈余反應(yīng)系數(shù)（earnings response coefficient）”，發(fā)現(xiàn)發(fā)布財(cái)務(wù)重述前季度盈余公告與股票價格顯著相關(guān)，發(fā)布財(cái)務(wù)重述后，季度盈余公告對股票價格的顯著影響消失了，這意味著市場對公司收益質(zhì)量產(chǎn)生了懷疑，投資者對發(fā)生過財(cái)務(wù)重述的公司的信心已經(jīng)喪失。GAO還總結(jié)了針對投資者樂觀指數(shù)下降的原因開展的問卷調(diào)查，在眾多影響投資者信心的因素中，不正當(dāng)會計(jì)行為的負(fù)面影響位居首席。2002年2月，70%的被調(diào)查者因?yàn)闀��?jì)問題對市場產(chǎn)生不良影響，五個月后，這一比例上漲到91%。34%的被調(diào)查對象于2002年2月表示由于不信任會計(jì)信息而很可能不會投資于證券市場，五個月后40％的被調(diào)查對象抱有同樣態(tài)度。

　　3.投資者的訴訟行為。重大會計(jì)差錯更正導(dǎo)致的財(cái)務(wù)重述可能引起共同訴訟和私人訴訟。財(cái)務(wù)重述在于向投資者宣布，“我們?nèi)龌帕恕�，這為投資者訴訟行為提供了方便。公司宣告重新表述財(cái)務(wù)報告的新聞稿或8－K格式報告記錄了存在重大差錯的事項(xiàng)、金額、原因等，因此降低了投資者的舉證難度，增加了投資者訴訟獲勝的可能性。Michael C.Sullivan（2002）的統(tǒng)計(jì)表明，1991—1995年，財(cái)務(wù)重述引起的訴訟占股東共同訴訟（shareholderclass actions）的9%；1996—2000年，這一比例增加至19%。Zoe－VennaPalmrose et al（2000）發(fā)現(xiàn)，1995年1月1日至1999年6月30日的416家財(cái)務(wù)重述公司樣本中，157家公司（38％）遭到起訴。Palmroseand Scholz（2004）研究了財(cái)務(wù)重述與集體訴訟之間的聯(lián)系，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)重述金額越大、企業(yè)規(guī)模越大、最近進(jìn)行了首次公開發(fā)行、前期銷售收入增長越大、重述引起的市場反應(yīng)越大，就越可能招致集體訴訟。Lev et al.（2007）發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致消除或縮短盈利增長模式的財(cái)務(wù)重述相對其他重述類型更可能招致訴訟。

　　4.其他經(jīng)濟(jì)后果。財(cái)務(wù)重述還會導(dǎo)致一系列對企業(yè)不利的經(jīng)濟(jì)后果。諸如財(cái)務(wù)重述導(dǎo)致資本成本的顯著上升；信息風(fēng)險的上升并影響了股票的報酬率；市場分析師對企業(yè)的盈利預(yù)測值顯著下降，預(yù)測值的離差顯著上升，這些研究都反映了投資者對于企業(yè)盈利的不確定性。Desai et al.（2006）的研究還發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)重述導(dǎo)致了管理層變更，顯示企業(yè)的經(jīng)營者受到了懲罰。

我國財(cái)務(wù)重述制度的發(fā)展歷程
　　我國財(cái)務(wù)重述制度還剛剛起步，它是在財(cái)務(wù)報表中差錯信息更正的會計(jì)實(shí)踐中逐步發(fā)展并確立的。如果把會計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)差錯更正的規(guī)定作為財(cái)務(wù)重述制度的一部分，那么我國財(cái)務(wù)重述制度已經(jīng)經(jīng)歷了三次變革。

　　第一次以《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)變更和會計(jì)差錯更正》(1999年1月1日實(shí)施，2001年修訂)的出臺為標(biāo)志。該準(zhǔn)則首次提出了會計(jì)差錯的概念，并對其處理作了規(guī)定。但該準(zhǔn)則只是要求上市公司在會計(jì)報表附注中對會計(jì)差錯進(jìn)行披露，實(shí)際上導(dǎo)致會計(jì)差錯信息在披露上的不完整、不突出。這一弊端導(dǎo)致許多上市公司有恃無恐地利用會計(jì)差錯更正進(jìn)行盈余管理，相關(guān)研究顯示，這一期間上市公司發(fā)生會計(jì)差錯的比例非常高，1999年為32.88%，2000年為 32.10%，2001年為47.21%。其中，TCL通訊事件的發(fā)生對我國財(cái)務(wù)重述制度的發(fā)展影響較大。

　　1998年TCL通訊剛剛配過股，1999年出現(xiàn)巨虧，2000年（調(diào)整前）有少量盈利。到了2001年，該公司主動對其重大會計(jì)差錯進(jìn)行更正，公布在2000年少提壞賬準(zhǔn)備4 392萬元、少提存貨跌價準(zhǔn)備2 556萬元事實(shí)，并進(jìn)行追溯調(diào)整。事后，TCL通訊2001年實(shí)現(xiàn)2 154萬元的利潤。如果不追溯調(diào)整，2001年就要消化上述潛虧，會出現(xiàn)虧損。為了實(shí)現(xiàn)盈利，TCL通訊選擇了讓以前年度大虧的做法。TCL通訊有問題的財(cái)務(wù)報表被媒體報道后，引起了廣泛的關(guān)注，引發(fā)了一場有關(guān)會計(jì)差錯更正和審計(jì)失敗問題的大討論。

　　第二次變革發(fā)生在2003年。證監(jiān)會在TCL風(fēng)波后迅速采取了行動，對會計(jì)差錯作了專題研究，證監(jiān)會不排除某些公司利用“重大會計(jì)差錯追溯調(diào)整”調(diào)節(jié)各年利潤，以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)或避免因連續(xù)兩年虧損而使股票被特別處理的目的。12月1日，證監(jiān)會發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第19號——財(cái)務(wù)信息的更正及相關(guān)披露》。首次提出了公司應(yīng)當(dāng)以重大事項(xiàng)臨時公告的方式及時披露更正后的財(cái)務(wù)信息，此時財(cái)務(wù)重述制度已經(jīng)初見端倪。

　　但與美國的財(cái)務(wù)重述制度相比，此時我國的制度中仍然廣泛存在會計(jì)處理不清楚、信息披露不及時等問題，財(cái)務(wù)重述制度還沒有上升到準(zhǔn)則的高度。除此之外，利用差錯更正進(jìn)行盈余管理的問題仍沒有解決。朱蓮美（2006）曾對2006年年初滬、深兩市74家上市公司公開披露的2005年度財(cái)務(wù)報表重大會計(jì)差錯更正公告進(jìn)行過歸納、對比和分析，發(fā)現(xiàn)自愿進(jìn)行會計(jì)差錯更正的公司大多公司都調(diào)減了以前年度已確認(rèn)的利潤，從而相對調(diào)增了2005年度的凈利潤，并且其相對影響金額占報告期凈利潤比重很大，往往超過 30%。在進(jìn)行會計(jì)差錯更正的上市公司中，以前年度業(yè)績不佳的上市公司比其他業(yè)績較好的公司發(fā)生的差錯多�？梢酝茰y，上市公司利用前期會計(jì)差錯更正進(jìn)行盈余管理的可能性比較大。

　　第三次變革以2006年發(fā)布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第28號——會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)變更和會計(jì)差錯更正》（2007年1月1日實(shí)施）為標(biāo)志，該準(zhǔn)則首次正式提出了“追溯重述”的概念，顯示會計(jì)準(zhǔn)則與監(jiān)管部門法規(guī)的配套，標(biāo)志著財(cái)務(wù)重述制度的正式建立。

　　對于本期發(fā)現(xiàn)前期財(cái)務(wù)報表存在重大會計(jì)差錯，我們國家長期實(shí)行的追溯調(diào)整法，而追溯重述法和追溯調(diào)整法之間是既有相同之處又有著顯著的區(qū)別的。相同之處在于兩種方法都要求調(diào)整本期會計(jì)報表期初留存收益和有關(guān)項(xiàng)目，不必直接計(jì)入當(dāng)期損益及相關(guān)項(xiàng)目。不同之處在于，追溯調(diào)整法不要求重編以前年度的會計(jì)報表，以前年度的財(cái)務(wù)報告雖然已經(jīng)喪失了相關(guān)性和可靠性，但依然可以不加標(biāo)注的存在于官方信息披露網(wǎng)站上。追溯重述法則要求在可能的情況下重新編報以前年度的財(cái)務(wù)報表，修正后的報表和原報表并列于官方信息披露網(wǎng)站，便于投資者進(jìn)行比較，以避免投資者的信息誤判。

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謝謝樓主分享！

Thanks.

真心不錯的啊。。。

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