實(shí)物期權(quán)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中使用

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戰(zhàn)略性并購(gòu)中實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用。本人正在研究在企業(yè)并購(gòu)中如何使用實(shí)物期權(quán)對(duì)被并購(gòu)公司進(jìn)行合理估價(jià)。因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)用傳統(tǒng)的現(xiàn)值法、資產(chǎn)法、收益法對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，存在很多不合理以及不適用的 情況。 在研究中發(fā)現(xiàn)，實(shí)物期權(quán)法在理論上是應(yīng)該能夠?qū)Ρ徊①?gòu)公司進(jìn)行合理定價(jià)的，但是本人在操作中覺得確定實(shí)物期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格K，以及期權(quán)到期時(shí)間T很困難。不知哪位高手能夠指點(diǎn)。感激萬(wàn)分！ 有些人認(rèn)為公司并購(gòu)中，執(zhí)行價(jià)格為被并購(gòu)公司的帳面?zhèn)鶆?wù)價(jià)值，到期時(shí)間為這些債務(wù)的平均到期時(shí)間。但是我覺得不妥。到覺得執(zhí)行價(jià)格應(yīng)該是并購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢?duì)被并購(gòu)公司進(jìn)行必要改造的投資，到期時(shí)間為改造以至公司走上平穩(wěn)發(fā)展的時(shí)間。

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不知道大家相信不相信，所有外國(guó)公司在華投資全是負(fù) NPV的。尤其是20年前。為什么外國(guó)還要在中國(guó)投資呢，就是因?yàn)橥鈬?guó)公司計(jì)算了 實(shí)物期權(quán)的價(jià)值。

可見，實(shí)物期權(quán)在 企業(yè)估價(jià) 中的作用了

現(xiàn)實(shí)中確實(shí)存在不確定的價(jià)值，用實(shí)物期權(quán)的方法有兩個(gè)誤區(qū)，一則太死，只是簡(jiǎn)單地套公式，估計(jì)這樣算出來(lái)意義不大；一則太靈活，很多數(shù)據(jù)沒法確定，竊以為當(dāng)前實(shí)物期權(quán)理論意義大于實(shí)際操作意義。

非常同意樓上的言論

在不完全信息下來(lái)對(duì)實(shí)物期權(quán)定價(jià)將是一個(gè)重要的方向!

不確定性程度高的領(lǐng)域和實(shí)物期權(quán)的實(shí)證定價(jià)是未來(lái)研究方向

15005608 這個(gè)是實(shí)物期權(quán)的一個(gè)群

不確定性太多了，假設(shè)條件也很多，難用啊�。�！

有么有好的文章,或者牛人推薦?

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