張建宏:國(guó)家債務(wù)的正確解決辦法
我們可以通過(guò)金融手段實(shí)施對(duì)貨幣的調(diào)節(jié),國(guó)家可以向銀行進(jìn)行貸款,這是一種即可以在不增加流通中的貨幣數(shù)量的基礎(chǔ)上對(duì)國(guó)營(yíng)福利產(chǎn)業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼,又可以讓大量的銀行資金獲得利息,而國(guó)家通過(guò)發(fā)行債券只償還銀行利息的方式,而取得本金,銀行可以從國(guó)債利息中得到收益用以補(bǔ)充資本金和沖銷壞帳。[國(guó)家與銀行之間的互相取得資本金的辦法是對(duì)國(guó)家收支的理論創(chuàng)新,對(duì)于明確了國(guó)家與銀行相互關(guān)系得到一個(gè)結(jié)論,在未來(lái)國(guó)家發(fā)展中,銀行貸款將是國(guó)家資金來(lái)源的最佳方式,銀行貨幣數(shù)量與國(guó)家貨幣支出關(guān)系問(wèn)題將是我們對(duì)現(xiàn)在國(guó)家支出理論的革命性的創(chuàng)新。
張建宏:國(guó)家債務(wù)數(shù)量不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展
我們知道,只有真正的紙幣也就是實(shí)實(shí)在在存在的貨幣才能用于借貸,那么央行有三個(gè)工具可以調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣,一是銀行存貸封款準(zhǔn)備金率、二是向銀行發(fā)放貼現(xiàn)貸款、三是公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。如何能迅速而且不會(huì)讓市場(chǎng)波動(dòng)幅度大的方式解決基礎(chǔ)貨幣的市場(chǎng)存量。有一個(gè)辦法可以解決,就是央行向市場(chǎng)發(fā)行不用于財(cái)政支出的債券,也就是發(fā)行債券所得到的基礎(chǔ)貨幣,存貯起來(lái),即不用于投資也不用于放貸。
這個(gè)理論有什么作用呢?我們知道由于國(guó)家可能財(cái)政赤字大,甚至達(dá)到幾百萬(wàn)億元,那么它的利息會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣的市場(chǎng)流通數(shù)量,我們就可以利用發(fā)行債券,放著不支出, 這種方式調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣在市場(chǎng)的流通數(shù)量。
這有什么意義呢,就是不害怕國(guó)家債務(wù)過(guò)大而使貨幣調(diào)節(jié)政策失靈。銀行的造幣功能與市場(chǎng)中流通中的基礎(chǔ)貨幣關(guān)系很大,因此控制好基礎(chǔ)貨幣很重要。
由于我們有了強(qiáng)大的調(diào)節(jié)工具,因此國(guó)家債務(wù)增加對(duì)市場(chǎng)的影響力也不會(huì)很大,我們?nèi)魏螘r(shí)候都能使貨幣調(diào)節(jié)政策不失靈。