要點(diǎn)：　　新房市場(chǎng)：銷量普遍上漲，價(jià)格漲跌互現(xiàn)。
　　銷量：受上周備案數(shù)據(jù)滯后影響，本周全國(guó)樓市新房成交量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)普遍上漲。中指院監(jiān)測(cè)的32個(gè)城市中21個(gè)城市成交量環(huán)比上漲，14個(gè)城市漲幅超過(guò)20%，占比約四成，其中3個(gè)城市漲幅超過(guò)70%。重點(diǎn)城市銷量指數(shù)環(huán)比上漲18%，比10年均值高22%，比09年均值低10%，比08年均值高92%。本周一線城市環(huán)比上漲11%；二線城市環(huán)比上漲23%。
　　價(jià)格：本周全國(guó)房?jī)r(jià)漲跌互現(xiàn)。
　　中指研究院監(jiān)測(cè)的30個(gè)統(tǒng)計(jì)城市16個(gè)出現(xiàn)環(huán)比下跌，約占一半。多數(shù)城市價(jià)格穩(wěn)定，80%的城市價(jià)格環(huán)比波動(dòng)在10%以內(nèi)。重點(diǎn)城市房?jī)r(jià)指數(shù)整體環(huán)比下跌2%，一線城市上漲6%，二線城市下跌7%。重點(diǎn)城市最新房?jī)r(jià)指數(shù)，比10年均值下跌2%，比09年均值上漲41%，較08年均值上漲55%。
　　庫(kù)存：本周重點(diǎn)城市可售量以跌為主。
　　一線城市庫(kù)存指數(shù)下跌2%，為103；二線城市與上周持平，為116。本周監(jiān)測(cè)的庫(kù)存消化周期指數(shù)受杭州可售量統(tǒng)計(jì)范圍擴(kuò)大的影響，上漲2%，達(dá)到88.
　　未來(lái)成交展望：再過(guò)兩周即將進(jìn)入春節(jié)假期，預(yù)計(jì)近期成交價(jià)量波瀾不驚。
　　二手房市場(chǎng)：銷量普遍上漲，價(jià)格漲跌互現(xiàn)。本周銷量普遍大幅上漲。其中，北京環(huán)比48%；深圳環(huán)比88%；天津環(huán)比58%；杭州環(huán)比65%。本周房?jī)r(jià)漲跌互現(xiàn)，波動(dòng)較小。其中，天津環(huán)比上漲1%；杭州環(huán)比下跌1%。
　　投資建議：年報(bào)行情遭遇貨幣緊縮。今年央行對(duì)各商業(yè)銀行的信貸控制較往年更為嚴(yán)格，而上周五央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將進(jìn)一步影響銀行短期放貸能力。去年四季度開(kāi)始，銀行房貸額度已現(xiàn)緊張，二手房貸款申請(qǐng)被大量順延到今年初才發(fā)放。由于今年的房貸額度更趨緊張，銀行普遍醞釀取消首套房的利率優(yōu)惠政策，以保證有限額度下的利潤(rùn)最大化。對(duì)于首套Z業(yè)而言，從85折利率上調(diào)到基準(zhǔn)利率，相當(dāng)于加息4次；對(duì)二次Z業(yè)，信貸額度的緊張同樣意味著放貸時(shí)間的延期。假設(shè)房貸優(yōu)惠取消，則貸款購(gòu)發(fā)者目前的利息負(fù)擔(dān)已經(jīng)達(dá)到2007年9.27政策出臺(tái)前的高峰水平。
　　年初以來(lái)，地產(chǎn)股表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，主要得益于短期政策面相對(duì)平靜和地產(chǎn)股估值修復(fù)要求。然而，央行短期內(nèi)可能再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，且國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的加速上揚(yáng)和國(guó)外大宗商品的恢復(fù)上漲，可能使1月份CPI創(chuàng)出去年以來(lái)的新高，1-2月加息的市場(chǎng)預(yù)期再度增強(qiáng)。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)對(duì)于信貸政策緊縮的擔(dān)憂，可能制約板塊短期的反彈高度，因此建議投資者仍把握逢低介入的投資策略，可以重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)較好的華僑城、冠城大通和金地集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：樓市第三輪調(diào)控政策嚴(yán)厲程度超預(yù)期。