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本書的作者是George Pennacchi，美國(guó)伊利諾伊商業(yè)大學(xué)金融學(xué)院的著名教授；本書《資產(chǎn)定價(jià)理論》是金融學(xué)領(lǐng)域的一本經(jīng)典教科書。本書是作者教授資產(chǎn)定價(jià)理論課程的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。作者的授課對(duì)象主要是經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的博士生。在授課之中，作者發(fā)現(xiàn)，雖然資產(chǎn)定價(jià)理論領(lǐng)域有不少優(yōu)秀的教材，但是現(xiàn)今沒(méi)有哪一本教科書涵蓋了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)博士生所需要掌握的所有相關(guān)知識(shí)，于是，作者便編寫了此書，并對(duì)其不斷完善。

本書作為一本介紹資產(chǎn)定價(jià)理論的教材，指導(dǎo)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)博士生以及高水平的碩士研究生學(xué)習(xí)相關(guān)理論已經(jīng)有十多年的歷史，并且深受業(yè)界好評(píng)。本書假定那些學(xué)習(xí)本書的學(xué)生在學(xué)習(xí)本書之前已經(jīng)擁有了很深厚的數(shù)理統(tǒng)計(jì)、概率論的功底，并且對(duì)于限制條件下的最優(yōu)化問(wèn)題（拉格朗日乘數(shù)法）很熟悉；除此之外，學(xué)生還必須具備宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)。當(dāng)然，作者在教學(xué)過(guò)程中也發(fā)現(xiàn)，那些沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)背景的數(shù)學(xué)系、工程系和物理系的學(xué)生也能從本質(zhì)上掌握本課程的精髓。

本書涵蓋了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域所有關(guān)于資產(chǎn)定價(jià)的理論，包括傳統(tǒng)的思想、最新的思路方法，理論性的證明、以及實(shí)證性的研究。本書介紹個(gè)人消費(fèi)模型、組合選擇理論、均衡資產(chǎn)價(jià)格模型、套利定價(jià)理論、資產(chǎn)定價(jià)的無(wú)套利假設(shè)、跨期消費(fèi)最大效用模型、有效市場(chǎng)假說(shuō)、不完全信息理論等等。

資產(chǎn)定價(jià)理論集中地體現(xiàn)了整個(gè)市場(chǎng)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀況、制度的變遷與投資者行為的改變，許多復(fù)雜的金融問(wèn)題最后都可以被簡(jiǎn)化成一個(gè)最基本的問(wèn)題：某項(xiàng)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值到底是多少?金融資產(chǎn)價(jià)格如何確定?由此通過(guò)對(duì)這個(gè)問(wèn)題不同的解釋，產(chǎn)生了資產(chǎn)定價(jià)理論。近50年來(lái)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展，債券、股票、期貨、期權(quán)等各種金融衍生產(chǎn)品早已滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)角落，作為解釋金融現(xiàn)象，指導(dǎo)金融市場(chǎng)運(yùn)作的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論及其核心理論--資產(chǎn)定價(jià)理論，取得了長(zhǎng)足的發(fā)展�？偟亩�言，資產(chǎn)定價(jià)理論分為兩類，一類利用均衡市場(chǎng)的無(wú)套利條件，得到非常一般的結(jié)論。這類理論的出發(fā)點(diǎn)是。如果兩種證券(組合)的支付和風(fēng)險(xiǎn)是一樣的，則這兩種證券(組合)的價(jià)格應(yīng)該是一樣的，否則就存在套利機(jī)會(huì)。這類理論不需要利用投資者的效用函數(shù)，所以在得到均衡價(jià)格的過(guò)程中不需要對(duì)投資者的效用函數(shù)做出特殊的假設(shè)。資產(chǎn)定價(jià)理論的另一類需要對(duì)投資者的偏好做出特定的假設(shè)，但會(huì)得到比不需要效用函數(shù)條件下更特殊的定價(jià)約束。這類定價(jià)理論都是基本定價(jià)方程的特殊化和細(xì)致化,而基本定價(jià)方程認(rèn)為,資產(chǎn)的價(jià)格等于未來(lái)支付與代表性個(gè)體邊際替代率的乘積。

全書分為五大部分18個(gè)章節(jié)。

第一部分（第1章至第4章）單期組合選擇和資產(chǎn)定價(jià)。

第1章， 主要介紹了期望效用理論和風(fēng)險(xiǎn)偏好理論以及投資組合選擇。

第2章， 均值-方差分析體系。主要介紹了資產(chǎn)定價(jià)的偏好假設(shè)和投資有效邊界。

第3章， 資本資產(chǎn)定價(jià)理論、套利定價(jià)理論以及線性要素模型。

第4章， 消費(fèi)-儲(chǔ)蓄決策和無(wú)套利定價(jià)。

第二部分（第5章至第6章）跨期消費(fèi)、組合選擇和資產(chǎn)定價(jià)。

第5章， 介紹了一個(gè)跨期離散時(shí)間的消費(fèi)模型以及組合選擇，特別介紹了財(cái)富動(dòng)態(tài)模型，對(duì)數(shù)效用，偏好假設(shè)等等。

第6章， 跨期市場(chǎng)均衡。介紹盧卡斯資產(chǎn)定價(jià)模型、理性資產(chǎn)泡沫理論等等。

第三部分（第7章至第11章）或有債權(quán)定價(jià)。

第7章， 衍生金融資產(chǎn)定價(jià)基礎(chǔ)，主要介紹的是各種期權(quán)定價(jià)模型。

第8章， 隨機(jī)過(guò)程與伊藤積分基礎(chǔ)。

第9章， 動(dòng)態(tài)對(duì)沖和偏微分方程估值。

第10章， 套利、鞅、以及定價(jià)核心理論。

第11章， 隨機(jī)過(guò)程和跳躍過(guò)程的混合分析。

第四部分（第12章至第14章）連續(xù)過(guò)程中的資產(chǎn)定價(jià)。

第12章， 連續(xù)時(shí)間消費(fèi)和組合理論。

第13章， 均衡資產(chǎn)收益。

第14章， 連續(xù)時(shí)間效用。

第五部分（第15章至第18章）資產(chǎn)定價(jià)的其他理論。

第15章， 行為金融與資產(chǎn)定價(jià)。

第16章， 在差別信息下的資產(chǎn)定價(jià)。

第17章， 利率期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)模型。

第18章， 違約風(fēng)險(xiǎn)模型。

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