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上周，小巴在后臺(tái)收到一個(gè)小伙伴的留言：

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　　留言說(shuō)到，如果自己已經(jīng)獲利收益了，是該贖回還是一直堅(jiān)持定投呢？

　　我們常說(shuō)，基金定投要“傻傻的買，聰明的賣。”

　　賬面虧損的時(shí)候，就像是在考驗(yàn)我們的耐心。忍得住寂寞，沉得住氣，“傻傻的買”，不斷拉低成本，為有朝一日能摘取勝利的果實(shí)。

　　而為了能摘取勝利的果實(shí)，“聰明的賣“，我們就需要止盈。

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　　止盈也稱停利、止賺，簡(jiǎn)單理解，就是達(dá)到目的，見好就收、適可而止。

　　舉個(gè)栗子，老王從2013年初開始定投指數(shù)基金，每期定投1000元。利用基金定投計(jì)算器，我們算出：

　　如果老王在2015年6月牛市期間止盈，他可以獲利66.12%；

　　而經(jīng)歷一輪股災(zāi)和熔斷后，到了2015年9月，收益率僅為17%；

　　如果老王一直定投到2017年1月1日，持有這只基金4年，定投收益率為33.71%，平均年化收益率約為8.43%。

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　　可以看出，止盈對(duì)定投的重要性是多么巨大！

　　以下，小巴總結(jié)了4點(diǎn)：

　　1、定投到中后期，通常資產(chǎn)積累足夠大，新增份額攤平成本的效果逐漸減弱，如果市場(chǎng)一旦回調(diào)甚至大幅下跌，資產(chǎn)將面臨較大幅度的縮水。

　　2、市場(chǎng)有周期性，牛熊更替不可避免，雖然市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)向上，但如果沒(méi)有止盈，收益也只是曇花一現(xiàn)。

　　3、落袋平安，才能真正說(shuō)明基金定投真的可以實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)，讓定投更安心。

　　4、最關(guān)鍵的是，止盈后的收益可以滾入下一輪定投，產(chǎn)生更大的復(fù)利效果。

　　01

　　那么應(yīng)該何時(shí)止盈？

　　所以，基金投資中，定投是我們聰明買入的起點(diǎn)，止盈是我們聰明賣出的收獲點(diǎn)。

　　這樣才能確保養(yǎng)出來(lái)的基又大又肥~

　　盡管很多人定投了很久，但還是有人可能連自己定投的基金的名字都記不住，更別說(shuō)其他了。

　　首先我們要搞清楚的就是基金的名字，判斷一下這屬于什么類型的基金。

　　這里分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金。被動(dòng)型是指被動(dòng)式管理，基金經(jīng)理幾乎不參與到選擇行業(yè)和股票上，一般是指數(shù)基金。

　　主動(dòng)就是主動(dòng)管理，一只基金選擇行業(yè)，選擇個(gè)股完全由基金公司和基金經(jīng)理決定，是主動(dòng)進(jìn)行投資管理，比如股票型基金、混合型基金。

　　做好“兩基分類后”，我們?cè)龠M(jìn)一步說(shuō)明如何止盈。

　　01

　　被動(dòng)型指數(shù)基金

　　1、指數(shù)成分股是否發(fā)生重大變動(dòng)

　　指數(shù)基金，需要確認(rèn)基金跟蹤的指數(shù)成分股，是否發(fā)生重大變動(dòng)。

　　舉個(gè)栗子：

　　深證成指在2015年，因?yàn)橹笖?shù)編制規(guī)則的變化，其成分股由原來(lái)的40只就擴(kuò)大到了500只。

　　可能你原來(lái)是因?yàn)榭粗猩钲诘乃{(lán)籌股，而選擇深證成指的指數(shù)基金進(jìn)行定投，但現(xiàn)在指數(shù)包括了中小盤。

　　如果和當(dāng)初決定投入的目的不一致了，那么你就要決定是否繼續(xù)定投該基金，還是適時(shí)止盈。

　　除此之外，如果基金跟蹤的是行業(yè)指數(shù)，那么就需要關(guān)注大趨勢(shì)，及時(shí)對(duì)行業(yè)的發(fā)展做出判斷，決定是否止盈，但這需要你對(duì)行業(yè)本身要有足夠了解和判斷力。

　　2、指數(shù)估值情況

　　依據(jù)估值來(lái)判斷止盈是一個(gè)相對(duì)靠譜的方法，可以參考指數(shù)過(guò)去7-10年的歷史平均市盈率，最好能涵蓋完整的牛熊周期。

　　一般來(lái)說(shuō)，在熊市的時(shí)候市盈率低，在牛市的時(shí)候市盈率高。這時(shí)候我們就可以用市盈率數(shù)據(jù)，判斷市場(chǎng)高估還是低估。

　　對(duì)于像美股和港股這類比較成熟的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，熊市里的市盈率估值大概會(huì)在5-10倍左右，到了牛市估值大概會(huì)上漲到20倍左右。

　　近年來(lái)咱們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，相比以前進(jìn)入了穩(wěn)定發(fā)展期，上證指數(shù)的市盈率上漲到20也算是高估了。

　　但指數(shù)不同，高估或者低估的標(biāo)準(zhǔn)也是不一樣的。不過(guò)，有個(gè)大致的判斷是，一個(gè)指數(shù)在牛市高點(diǎn)的市盈率，大概是熊市低點(diǎn)的一倍。如果市盈率進(jìn)入了高估的數(shù)值，就可以考慮及時(shí)止盈了。

　　關(guān)于市盈率，我們之前在文章《市盈率都那么低了，是時(shí)候該抄底了吧？》當(dāng)中有和大家詳細(xì)聊過(guò)，并向大家分享了一個(gè)用指數(shù)市盈率的倒數(shù)，也就是盈利收益率，來(lái)投資指數(shù)基金的方法，大家可以回顧一下。

　　02

　　主動(dòng)型基金

　　要說(shuō)在前面的是，主動(dòng)型基金的核心是基金經(jīng)理，所以大家定投時(shí)，對(duì)基金經(jīng)理的變動(dòng)一定要及時(shí)關(guān)注。

　　如果基金經(jīng)理的能力強(qiáng)，他管理的基金業(yè)績(jī)，一般都不會(huì)太差；反之，如果你看好的基金經(jīng)理離職了，那么接下來(lái)還要不要投，就要設(shè)置3個(gè)月考察期，關(guān)注基金情況進(jìn)行考慮了。

　　1、觀察市場(chǎng)情緒

　　市場(chǎng)蕭條的時(shí)候，位于階段性低位，可以定期持續(xù)性地買入，積累份額。這時(shí)候不必看大盤，也不用每天盯著收益，就隨著時(shí)間讓基長(zhǎng)大。

　　如果身邊的人都開始討論股票，全民炒股熱情高漲，這時(shí)候就說(shuō)明市場(chǎng)情緒飽滿到膨脹，每個(gè)人都很樂(lè)觀。

　　這時(shí)候可能就到了階段性高位，就可以逐步止盈，不要等了又等，左顧右盼。想想2015年的時(shí)候，據(jù)說(shuō)菜市場(chǎng)買菜都是高談闊論股票行情，然后……就跳水了。

　　下圖為過(guò)去6年間，

　　百度指數(shù)對(duì)“股票”一詞做的搜索指數(shù)

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　　圖中可以看到，“股票”一詞在2015年百度的搜索量達(dá)到了頂峰。對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，都知道2015年上半年是大牛市。

　　通過(guò)百度指數(shù)去觀察市場(chǎng)的情緒，有一定的合理性。畢竟牛市來(lái)了后，大家都會(huì)去百度搜索相關(guān)股票、基金的資料。

　　唯一的擔(dān)心就是百度在搜索領(lǐng)域里面不行了，大家轉(zhuǎn)移到其他平臺(tái)搜索了。

　　市場(chǎng)情緒法的特點(diǎn)就是容易觀察，不需要太多高深的金融知識(shí)。缺點(diǎn)就是太過(guò)主觀和隨意。

　　2、設(shè)定收益目標(biāo)，觸發(fā)即落袋為安

　　這種方法相比之下更簡(jiǎn)單，可以設(shè)定收益目標(biāo)，也就是你想賺多少。觸發(fā)目標(biāo)線，就落袋為安。一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)收益目標(biāo)一般可以設(shè)置為10%—30%。

　　當(dāng)收益達(dá)到目標(biāo)時(shí)就賣掉收益部分，選擇落袋，或者將收益分成若干份，繼續(xù)定投。

　　比如，目標(biāo)設(shè)定在20%，那收益率一旦達(dá)到這一水平，就要嚴(yán)格執(zhí)行贖回計(jì)劃！就算前方有再多的利好也與我無(wú)關(guān)！

　　誰(shuí)也不能預(yù)知未來(lái)，落袋為安最為保險(xiǎn)。

　　或者，采取分批贖回的策略，每隔一段時(shí)間贖回總資產(chǎn)的一部分，直至把錢全部贖回。

　　這樣就可以防止贖回后繼續(xù)上漲而踏空，如果遇到下跌，也因賣掉了一部分鎖定了勝利果實(shí)。

　　02

　　基金定投都需要操勞止盈嗎？

　　如果你是定投一個(gè)基金組合，就可以省去不少麻煩，這是因?yàn)榛�金組合需要定期調(diào)倉(cāng)。

　　比方說(shuō)，某你的基金組合是由ABCD四個(gè)基金構(gòu)成，一開始各基金占比均為25%。

　　一段時(shí)間后，隨著基金的波動(dòng)，這四只基金實(shí)際占總體投入金額變?yōu)?0%、30%、15%、40%。

　　這時(shí)候進(jìn)行調(diào)倉(cāng)的話，就只需要賣出部分基金B(yǎng)、D， 拿出B基金占總額多出的5%，和D基金占總額多出的10%，然后再買入基金A、C，重新恢復(fù)各基金占比25%。

　　這就意味著，對(duì)基金組合內(nèi)部的占比調(diào)倉(cāng)，重新均衡，本身就帶有贖回再投資的動(dòng)作，是一種資產(chǎn)再平衡，把占比高的基金份額轉(zhuǎn)而直接持有其他基金份額。

　　從而實(shí)現(xiàn)了“高賣低買”。

　　如果你定投的是譜藍(lán)享定投組合，那么就更省心了，不需要考慮年化收益率多少，什么時(shí)候贖回之類的問(wèn)題，組合本身就有一個(gè)智能再平衡的調(diào)倉(cāng)機(jī)制，不需要自己手動(dòng)操作。

　　當(dāng)系統(tǒng)給你下發(fā)“調(diào)倉(cāng)通知”的提醒時(shí)，接受請(qǐng)求就可以一鍵進(jìn)行調(diào)倉(cāng)操作。

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　　只有當(dāng)真正需要?jiǎng)佑眠@筆資金的時(shí)候，例如退休養(yǎng)老的時(shí)候，再去贖回一部分，用多少贖回多少就可以了。

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