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首先，給一只股票估值是很難的，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)行業(yè)不同，盈利能力不同，成長(zhǎng)性不同，估值也不同。即使同樣使用凈現(xiàn)金流折現(xiàn)法，對(duì)同一家企業(yè)，不同的人進(jìn)行估值，也會(huì)有較大的差距。

對(duì)一個(gè)企業(yè)進(jìn)行估值，前提是這個(gè)企業(yè)要業(yè)績(jī)穩(wěn)定，有比較穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)。那些業(yè)績(jī)動(dòng)不動(dòng)虧損，又動(dòng)不動(dòng)暴增的，進(jìn)行估值沒(méi)有多大的意義。一般估值的方法，有以下幾種：

一、市凈率法

這一般用在夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)或則重資產(chǎn)企業(yè)，就是用市價(jià)除以?xún)糍Y產(chǎn)。按道理說(shuō)，如果市價(jià)除以?xún)糍Y產(chǎn)小于1，說(shuō)明已經(jīng)非常便宜了。但事實(shí)也不是如此，如果企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，盡管凈資產(chǎn)有1個(gè)億，賣(mài)給你8000萬(wàn)，別以為是占了便宜，因?yàn)槟阗I(mǎi)過(guò)來(lái)后，這些凈資產(chǎn)如果不能盈利，而且不斷折舊，最終是血本無(wú)歸。

一般夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，市凈率不大于2，普通不大于5。

二、市盈率法

也就是用市場(chǎng)價(jià)價(jià)格除以每股盈利。究竟市盈率多大為價(jià)格貴了呢？一般成熟市場(chǎng)，藍(lán)籌估值在15倍左右算正常，不大于25倍，否則價(jià)格就是高估了。創(chuàng)業(yè)板估值一般不大于40倍，用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)衡量，目前國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板還是偏高。市盈率最大的缺陷，就是偶然因素較大，不具備連續(xù)穩(wěn)定性？

三、PEG法

就是市盈率除以增長(zhǎng)率，比較適合于成長(zhǎng)性企業(yè)，小于等于1是最好的。這里要說(shuō)明一下，成長(zhǎng)型企業(yè)要維持連續(xù)大于30%的高速成長(zhǎng)，還是較難的。所以，一個(gè)企業(yè)的市盈率大于30，肯定是難以為繼的，一般價(jià)格都是偏高的。

四、DCF法

也就是現(xiàn)金流折現(xiàn)法，這個(gè)方法是充分考慮現(xiàn)金的時(shí)間價(jià)值。因?yàn)槠髽I(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)很難確定，計(jì)算也比較復(fù)雜，散戶基本沒(méi)法使用。本來(lái)想把自己的計(jì)算過(guò)程貼出來(lái)的，到考慮到太復(fù)雜，就直接給結(jié)果吧！

大部分成熟期或有護(hù)城河的企業(yè)，基本保持在5%到15%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，那對(duì)應(yīng)的倍數(shù)（市盈率）就在大概11倍到20倍是合理的。就算是中小企業(yè)或創(chuàng)業(yè)板，如果能夠保持20%到30%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，相應(yīng)的倍數(shù)也應(yīng)該在29到54倍是合理的，更何況，這種20%以上的高增長(zhǎng)是不可持續(xù)的！各種增長(zhǎng)率對(duì)應(yīng)的大概市盈率倍數(shù)如下：5%（11），10%（15），15%（21），20%（29），25%（39），30%（54）。也就是說(shuō)一個(gè)企業(yè)的盈利增長(zhǎng)率只有5%，那對(duì)應(yīng)的合理市盈率是11倍，增長(zhǎng)率也10%，對(duì)應(yīng)的合理市盈率為15倍…增長(zhǎng)率為30%，對(duì)應(yīng)合理的市盈率為54倍。所以，即使是創(chuàng)業(yè)板，如果市盈率在54倍以上，也是不合理的。（因?yàn)槠渲锌勺儏��?shù)加多，本利是以15%預(yù)期收益率計(jì)算的）

大家記住上面的對(duì)應(yīng)數(shù)字參考就行了。

當(dāng)然，還有格雷厄姆為了讓估值公式，來(lái)測(cè)算5年后的股價(jià)5年后的每股價(jià)值=當(dāng)期每股收益X（8.5 2倍的每股預(yù)期年化增長(zhǎng)率/100）。格雷厄姆發(fā)現(xiàn)，你只要能把利潤(rùn)增長(zhǎng)率預(yù)期準(zhǔn)了，那么后面的測(cè)算還是有價(jià)值的，往往最后算出的價(jià)值還要保守一些，最后股價(jià)漲幅可能更大。如果連增長(zhǎng)率都算不對(duì)，那就純扯淡了。所以從格雷厄姆這個(gè)公式你也可以看出，公司到底能不能買(mǎi)，只跟他的利潤(rùn)和增長(zhǎng)率有關(guān)，至于現(xiàn)在的價(jià)格其實(shí)并不重要。一個(gè)每年能穩(wěn)定增長(zhǎng)8%的公司，其實(shí)給高的估值都不過(guò)分。而如果要是8%以上的增長(zhǎng)能夠維持，這就是神一樣的公司了。

以上時(shí)部分對(duì)公司估值的方法，給大家參考。最重要的是，散戶要知道自己的能力弱點(diǎn)，不斷學(xué)習(xí)總結(jié)，能夠起碼知道一些常見(jiàn)的估值方法，能夠基本看懂三大報(bào)表，起碼不能去碰垃圾公司，老老實(shí)實(shí)借助社會(huì)公認(rèn)的力量，在上證300和深成100里面挑選好公司，本著價(jià)值投資里面進(jìn)入股市。

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