房地產(chǎn)業(yè)
研究機(jī)構(gòu):高盛高華證券 分析師:王逸,孫賢兵,李薇 撰寫日期:2011-01-17
12月份商品房銷售面積環(huán)比上升92%,銷售均價(jià)環(huán)比回落11%
12月份全國(guó)商品房銷售面積為2.18億平方米,環(huán)比上升116%,同比增長(zhǎng)12%,而11月份環(huán)比上升9%,同比增長(zhǎng)14%。今年截至12月底商品房銷售面積為10.43億平方米,同比增長(zhǎng)10%,與11月份10%的增速基本持平。同時(shí),12月份商品房銷售均價(jià)環(huán)比下降11%,同比上漲9%,至人民幣4,679元/平方米,12月份商品房銷售額為人民幣1.02萬億元,環(huán)比上升92%,同比增長(zhǎng)22%,今年1-12月商品房銷售額為人民幣5.25萬億元,同比增長(zhǎng)18%。
房地產(chǎn)開發(fā)投資和房屋新開工面積進(jìn)一步反彈
12月份全國(guó)完成房地產(chǎn)開發(fā)投資人民幣5,570億元,環(huán)比上升20%,同比增長(zhǎng)12%,而11月份環(huán)比上升2%,同比增長(zhǎng)63%。我們注意到,11月份房地產(chǎn)開發(fā)投資進(jìn)一步增長(zhǎng),房屋新開工面積環(huán)比上升40%,而11月份環(huán)比上升8%。今年1-12月,房地產(chǎn)開發(fā)投資、房屋新開工面積和施工面積分別同比增長(zhǎng)33%、 41%和27%。
年底土地購(gòu)置面積上升,但價(jià)格環(huán)比下降9%
12月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積環(huán)比上升了48%,全年土地購(gòu)置總面積為4.1億平方米,同比增長(zhǎng)28%。我們監(jiān)測(cè)的20個(gè)主要城市土地市場(chǎng)成交狀況顯示土地成交均價(jià)環(huán)比下降了9%,2010年全年土地成交均價(jià)為人民幣2,462元/平方米,同比上漲11%。
開發(fā)商公布12月份銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁
截至目前,我們研究范圍內(nèi)14家開發(fā)商均公布了12月份銷售數(shù)據(jù)?傮w而言,銷售面積環(huán)比下降11%,同比增長(zhǎng)11%;銷售額環(huán)比上升4%,同比增長(zhǎng)46%;銷售均價(jià)環(huán)比上漲18%,同比上升31%。
交易建議
我們的買入建議為:恒大地產(chǎn)(3333.HK,位于強(qiáng)力買入名單)、萬科A(000002.SZ,位于強(qiáng)力買入名單)、龍湖地產(chǎn)(0960.HK)、雅居樂房產(chǎn)(3383.HK)、碧桂園(2007.HK)、保利香港(0119.HK)、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)(3377.HK)、融創(chuàng)中國(guó)(1918.HK)、華潤(rùn)置地(1109.HK)、花樣年控股(1777.HK)、金地集團(tuán)(600383.SS)、保利地產(chǎn)(600048.SS)、和萬科B(200002.SZ)。我們的賣出建議: IFM投資(CTC)、綠城房產(chǎn)(3900.HK)、深圳控股(0604.HK)、華僑城(000069.SZ)以及中國(guó)國(guó)貿(mào)(600007.SS)。主要下行風(fēng)險(xiǎn):**政策意外收緊、宏觀經(jīng)濟(jì)硬著陸。主要上行風(fēng)險(xiǎn):房地產(chǎn)銷售好于預(yù)期、潛在并購(gòu)。