【ACY證券】油價突破底部封鎖，究竟是熊市陷阱，還是牛市信號？

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上周原油價格剛一下跌，市面上就有不少分析師表示，商品的牛市周期到頭了。美聯(lián)儲一加息75基點，不少機構(gòu)便放言稱，經(jīng)濟大衰退即將到來，大宗商品的需求隨之下降，價格已經(jīng)見頂。對此我們并不認(rèn)可，原因在于這波油價跌得太快了。在沒有俄烏戰(zhàn)爭停止的消息面壓力情況下，油價大跌反映的是情緒面拋售，而情緒面往往無法提供持久的動力。

誠然，經(jīng)濟衰退多半會導(dǎo)致消費降級，從而引發(fā)大宗商品的價格回調(diào)。但投資者也需要明白，歷史中的每一次經(jīng)濟衰退都各有不同。本次危機看似和08年有點相似，同樣是戰(zhàn)爭下（08年以色列沖突）油價顯著上漲，隨后08年中旬金融危機爆發(fā)，經(jīng)濟衰退導(dǎo)致油價暴跌。然而兩者背后的衰退大環(huán)境卻并不相同。

首先，貨幣環(huán)境截然相反，08年美聯(lián)儲為了阻止衰退擴大了貨幣寬松，而目前美聯(lián)儲正處在緊縮階段。其次，08年是經(jīng)濟衰退導(dǎo)致油價攔腰砍半，當(dāng)時美國最高通脹不到6%；而22年則是為了控制持續(xù)上漲的超高通脹，而引發(fā)的衰退風(fēng)險。兩者之間，因果倒置，局勢截然相反。現(xiàn)在各國央行的目標(biāo)是控制通脹，而非促成衰退；如果油價真的自行見頂，反而會降低經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。因此本次油價大跌并非受到基本面推動。整體來看，雖然中短線存在情緒面背離，但長線的供需關(guān)系并未受到實際影響。考慮短線價格不穩(wěn)定，原油看漲需要耐心等待價格筑底。

USWTI一小時圖

從WTI原油小時圖來看，油價已經(jīng)在今日早盤形成了底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，兩根長實體K線突破低位封鎖，連帶整個大宗商品板塊反彈。200均線開始向下，現(xiàn)價觸及110長線阻力有所震蕩，價格向上的趨勢還不夠明顯。因此日內(nèi)交易的策略還是以逢低做多為主，現(xiàn)價下方的支撐主要看漲平漲中繼形態(tài)以及頸線的雙重支撐，位置在108.6-109區(qū)間�？紤]到是逆向操作，應(yīng)采用左側(cè)交易信號，配合十五分鐘級別的隨機指標(biāo)的超賣區(qū)金叉，提高交易勝率。中短線交易則需要等待價格站穩(wěn)110關(guān)口，并關(guān)注該位置的突破回踩做多機會。目標(biāo)位置可以看120-125區(qū)間。

今日關(guān)注資料

16:00歐元區(qū)4月季調(diào)后經(jīng)常帳

20:30加拿大4月零售銷售月率

22:00美國5月成屋銷售總數(shù)年化

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