導(dǎo)讀:雖然“任大炮”在最近一次采訪中吐槽萬科,稱其搞合伙人制度是為了躲避股權(quán)激勵(lì),但不可否認(rèn)的是,萬科掀起了全行業(yè)試行事業(yè)合伙人制度的風(fēng)潮,并且它成為房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行自我革新一個(gè)標(biāo)志性動(dòng)作。
我們選取了萬科、碧桂園、金地等六家知名房企,對其正在進(jìn)行的合伙人制度進(jìn)行了對比,最后發(fā)現(xiàn),最開放的不是萬科,而是碧桂園?傮w來看,碧桂園的激勵(lì)范圍廣;跟投限額比例最高,達(dá)到項(xiàng)目公司股份的15%,當(dāng)代置業(yè)為項(xiàng)目峰值資金的5%,其余標(biāo)桿企業(yè)均為10%;碧桂園的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)程度也最高,其在項(xiàng)目盈利后方可分紅及退出,而萬科與首創(chuàng)要求在項(xiàng)目清算時(shí)才可退出。
問題一:哪家房企最早推出合伙人制?
2012年底,碧桂園推出了名為“成就共享”的激勵(lì)計(jì)劃,成為了國內(nèi)地產(chǎn)企業(yè)合伙人制的試水之作。2013年開始,地產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)推出(類)事業(yè)合伙人計(jì)劃或項(xiàng)目跟投激勵(lì)機(jī)制。2014年5月,萬科宣布啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)、項(xiàng)目跟投等領(lǐng)域的地產(chǎn)事業(yè)合伙人制度,掀起了地產(chǎn)合伙人的高潮。
問題二:項(xiàng)目跟投機(jī)制的出臺主要為解決企業(yè)的哪些問題?
隨著行業(yè)整體發(fā)展放緩,房地產(chǎn)企業(yè)高利潤時(shí)代結(jié)束,人才流失日趨嚴(yán)重。在這個(gè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵點(diǎn)上只有創(chuàng)新和變革才可談生存與發(fā)展。項(xiàng)目跟投激勵(lì)機(jī)制的出臺,正是希望通過共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),共享利潤,有效解決人才流失問題,同時(shí)激發(fā)組織活力,提升運(yùn)營效率。
我們選擇了萬科、碧桂園、金地、首創(chuàng)、越秀、當(dāng)代置業(yè)六家知名房企作為研究標(biāo)準(zhǔn),對其在項(xiàng)目跟投范圍、跟投額度、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制三方面進(jìn)行橫向?qū)Ρ取?/p>
問題三:什么人可以成為合伙人?
“全員項(xiàng)目跟投+核心成員強(qiáng)制跟投”成為項(xiàng)目跟投的主流,六家房企中除了越秀和首創(chuàng)外,其他四家都采用了這種形式。
項(xiàng)目跟投范圍
問題四:跟投額度是多少?
跟投額度主要分布在股權(quán)或資金峰值的5-10%之間,確保公司利益的同時(shí),達(dá)到激勵(lì)效果。這里要解釋一下的是,以項(xiàng)目資金峰值來進(jìn)行計(jì)算表明企業(yè)強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目實(shí)際投入,從融資角度考慮;而從項(xiàng)目公司股權(quán)角度考慮表明企業(yè)更看重項(xiàng)目控制權(quán)。
六家研究標(biāo)桿當(dāng)中,碧桂園的跟投比例最高,達(dá)到項(xiàng)目公司股份的15%;當(dāng)代置業(yè)最低,為項(xiàng)目峰值資金的5%,其余標(biāo)桿企業(yè)均為10%。
跟投限額范圍
問題五:跟投如何取得收益或退出?
項(xiàng)目分紅時(shí)點(diǎn)多在現(xiàn)金流回正或項(xiàng)目盈利之后;而退出則多在項(xiàng)目清算階段。
標(biāo)桿企業(yè)碧桂園在項(xiàng)目盈利后方可分紅及退出,放大了企業(yè)與員工間的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)程度。金地要求在項(xiàng)目已銷售建筑面積達(dá)到擬銷售建筑面積的90%時(shí)可以退出,同時(shí)分紅機(jī)制與項(xiàng)目IRR掛鉤,將進(jìn)一步放大激勵(lì)效果。
風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)激勵(lì)性
睿信觀點(diǎn)
綜上,項(xiàng)目跟投作為房企合伙人制的一種操作手段,根據(jù)企業(yè)自身情況的不同也呈現(xiàn)出各自不同的特點(diǎn)。企業(yè)性質(zhì)的差異、領(lǐng)導(dǎo)人和大股東的意志都是左右跟投機(jī)制及最終效果的重要因素。
房地產(chǎn)地產(chǎn)行業(yè)由黃金十年步入白銀十年,正在經(jīng)歷利潤率向社會(huì)平均利潤率靠攏這個(gè)行業(yè)拐點(diǎn),房企合伙人制或許只是一個(gè)開始,未來,共同創(chuàng)業(yè)和敢于創(chuàng)新將會(huì)成為地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的重要基調(diào)。