這可能是近期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最犀利的分析報(bào)告。獨(dú)立智庫(kù)安邦咨詢(xún)首席研究員陳功在其2016年經(jīng)濟(jì)研判內(nèi)部會(huì)議上發(fā)言,涉及多個(gè)敏感問(wèn)題,信息量頗大,值得留意的點(diǎn)有:
1. 中國(guó)當(dāng)下面臨空前的軟合圍,這種合圍既是經(jīng)濟(jì)的,也是政治的。
2.創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型對(duì)2016年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)于事無(wú)補(bǔ)。
3.政府財(cái)政日益緊張,國(guó)企的好日子不長(zhǎng)了。
4.中國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境今后的一個(gè)特點(diǎn)是政策文件失靈,且政策的系統(tǒng)協(xié)調(diào)性越來(lái)越差。
5.消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)要求政府轉(zhuǎn)型,但政府還沒(méi)準(zhǔn)備好。
6.資本過(guò)剩是理解當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境的關(guān)鍵。
7.近兩年突然冒出來(lái)那么多高增長(zhǎng)項(xiàng)目,其中很多是騙局。
8. 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)者在2016年只會(huì)更困難,應(yīng)該到?jīng)]有資本過(guò)剩的地方去投資。
9.中國(guó)城市化的建設(shè)重點(diǎn)是在二線(xiàn)城市 。
10.中國(guó)目前與美國(guó)、日本拼不了高科技,精細(xì)制造是產(chǎn)業(yè)的出路。
11. 中國(guó)應(yīng)考慮“財(cái)團(tuán)經(jīng)濟(jì)”模式。
12.表面上,中國(guó)有一個(gè)總書(shū)記,下面有兩千多個(gè)縣;實(shí)際一看,還有兩千多個(gè)“總書(shū)記”。改革成功與否,很大程度上看干部隊(duì)伍的狀況。但現(xiàn)在只有口號(hào)不見(jiàn)行動(dòng)。
◎文丨陳功(安邦咨詢(xún)首席研究員) 來(lái)源:反做空研究中心
1空前復(fù)雜的形勢(shì)
2015年以來(lái)的世界形勢(shì)和中國(guó)形勢(shì)都是空前復(fù)雜。在歷史上,中國(guó)也曾面臨巨大的壓力,但過(guò)去形勢(shì)比較單純,陣線(xiàn)分得清楚,而現(xiàn)在是真分不清楚了。歷史上的中國(guó),曾經(jīng)是地理封閉的國(guó)家,幾條大山脈和沿海大陸架?chē)?guó)家,將中國(guó)團(tuán)團(tuán)圍住,所以歷史上的中國(guó)很封閉,實(shí)際很晚世界才了解到,原來(lái)還有這么個(gè)國(guó)家存在。
后來(lái)改革開(kāi)放,很不容易讓世界了解了中國(guó),改革開(kāi)放也曾經(jīng)讓中國(guó)站在了世界的道德高地之上,充滿(mǎn)了希望,很多國(guó)家都羨慕中國(guó),都在學(xué)習(xí)中國(guó)的開(kāi)放。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也在10年間取得了巨大的進(jìn)步,“中國(guó)因素”影響到了世界。
此后形勢(shì)有變,不但很多國(guó)家的改革走到前面去了,而且由于“一帶一路”的沖擊,美國(guó)切實(shí)感受到了中國(guó)的威脅,開(kāi)始了“重返亞太”的戰(zhàn)略,實(shí)際上現(xiàn)在的中國(guó),面臨空前的軟合圍,這種合圍是經(jīng)濟(jì)的,也是政治的,壓力空前,這是建國(guó)幾十年來(lái)從未沒(méi)有過(guò)的情況。中國(guó)的百事不順,與此有關(guān)。
2中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型問(wèn)題
中國(guó)經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型,這是大勢(shì)所趨,我們上層建筑方面的很多“基本建設(shè)”都沒(méi)有搞好,就像一個(gè)人身體有缺陷,跑得太快就斷氣了。再按照過(guò)去兩位數(shù)增長(zhǎng)率的那套搞法,自然是缺陷百出,漏洞太明顯,在腐敗、債務(wù)、環(huán)境、貧富、成本、社會(huì)穩(wěn)定等方面,都存在大問(wèn)題,如果不轉(zhuǎn)型、不改革,根本搞不下去。但怎么轉(zhuǎn)型?實(shí)際上我們還不太會(huì)搞,不太會(huì)玩。
這不只是一個(gè)觀念的問(wèn)題。有些事情我們恐怕是看的太簡(jiǎn)單了,想的太簡(jiǎn)單了,就像一部車(chē)子過(guò)去一直向左開(kāi),你現(xiàn)在讓它猛然向右拐,家大業(yè)大,百業(yè)難調(diào),掉頭很困難,弄不好就側(cè)翻。
很多人以為靠發(fā)文件、靠中央權(quán)威就能解決轉(zhuǎn)型問(wèn)題,這是過(guò)分迷信集權(quán)的意識(shí),很危險(xiǎn),實(shí)際做起來(lái)也很困難。除非做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備,除非做好戰(zhàn)略上的預(yù)規(guī)劃,否則卡在那里,不上不下,資源耗盡,四處叫苦連天、怨聲載道的情況極容易出現(xiàn)。
3經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題
中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)補(bǔ)缺口的問(wèn)題,始終沒(méi)有想好解決辦法。過(guò)去中國(guó)是兩位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),10%的GDP增長(zhǎng)率都算低的,但宏觀調(diào)控一下子降了3個(gè)百分點(diǎn),2015年是6.9%,考慮到數(shù)字虛報(bào),實(shí)際下降可能更多,這樣就產(chǎn)生了一個(gè)很大的增長(zhǎng)缺口,拉出了一個(gè)很大的缺口。這不是經(jīng)濟(jì)增速合理不合理的問(wèn)題,這個(gè)是真實(shí)存在的缺口,在市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、就業(yè)等很多方面,都會(huì)有很大的反映。增長(zhǎng)一慢,積壓就多了,過(guò)剩產(chǎn)能與此有關(guān)。
追根溯源,還是當(dāng)初對(duì)如何彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺口,如何因應(yīng)缺口搞好戰(zhàn)略設(shè)計(jì),沒(méi)有想好辦法,可能存在低估困難的情況。因?yàn)槲覀儾皇菦](méi)有機(jī)會(huì)的,不是必然要走到這一步的,中國(guó)的資源儲(chǔ)備在世界上看,都是豐富的,3萬(wàn)多億的外匯儲(chǔ)備,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著輝煌10年的基礎(chǔ),市場(chǎng)體量已經(jīng)上去了,人民幣匯率始終堅(jiān)挺,外資大量流入,愿意持有人民幣資產(chǎn),老百姓的儲(chǔ)蓄所代表的財(cái)富總量,不斷增長(zhǎng),直接突破了50萬(wàn)億,F(xiàn)在看來(lái),這些因素中的很多都在猛然間逆轉(zhuǎn)了。
4中國(guó)經(jīng)濟(jì)的政策立場(chǎng)
現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很復(fù)雜,有些政策立場(chǎng)方面卻很不可思議。一些學(xué)者的講話(huà)口吻像上帝一樣,說(shuō)什么中國(guó)經(jīng)濟(jì)要從“科茲納型套利經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)為以發(fā)明創(chuàng)造為主導(dǎo)的“熊彼特型創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)”。根據(jù)他們的理解,所謂轉(zhuǎn)型,轉(zhuǎn)的就是這個(gè)型:從找商機(jī),到創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),再到去創(chuàng)造客戶(hù)。不過(guò),且慢,這是在說(shuō)中國(guó)的事情還是在說(shuō)美國(guó)的事情?美國(guó)的科技創(chuàng)新搞到現(xiàn)在還被普遍指責(zé)沒(méi)有帶來(lái)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),還是“富豪經(jīng)濟(jì)”,美國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)為此抱怨連連。中國(guó)有13億多人口,僅僅靠幾個(gè)“馬云”能養(yǎng)活得了嗎?那些干了幾十年的企業(yè),好不容易做到了幾十億的規(guī)模,怎么可能說(shuō)轉(zhuǎn)型就轉(zhuǎn)型?那些手藝人或是小商小販,中學(xué)都沒(méi)有好好上過(guò),你讓他們?cè)趺崔D(zhuǎn)型?
我們有些學(xué)者幼稚的要命,言論驚人的不靠譜,動(dòng)不動(dòng)就講,你現(xiàn)在不能干這個(gè)了,你不能做那個(gè)了,你要學(xué)習(xí)誰(shuí)誰(shuí)等等。似乎他們可以隨意決定大家的命運(yùn),說(shuō)你死就必須要死,你被淘汰了,你只能這樣了!
經(jīng)濟(jì)政策如果按照這樣的路子走下去是非常危險(xiǎn)的,政府的職責(zé)在那里?當(dāng)初是誰(shuí)帶領(lǐng)我們走到今天這個(gè)地步?這樣的問(wèn)題,勢(shì)必有人會(huì)問(wèn)。有些人懼怕反思和總結(jié),這樣怎么能夠進(jìn)步?其實(shí),經(jīng)濟(jì)就是經(jīng)濟(jì),簡(jiǎn)單點(diǎn)反而市場(chǎng)情緒容易被調(diào)動(dòng)。
5科技創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型
科技創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型,這個(gè)口號(hào)喊得很響,但能不能奏效,根本不是幾年就可以看得清楚的,可以肯定的是,創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型對(duì)2016年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)于事無(wú)補(bǔ)?萍紕(chuàng)新從來(lái)都是高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng),通常都是交給市場(chǎng)去搞,交給市場(chǎng)去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),很少有國(guó)家像中國(guó)這樣,動(dòng)用舉國(guó)之力去搞科技創(chuàng)新的。
當(dāng)年的日本,說(shuō)是要科技立國(guó),也只是出了一些大政方針,以政策推動(dòng)為主,沒(méi)有像中國(guó)這樣搞如此大規(guī)模的政策傾斜?纯船F(xiàn)在的科技產(chǎn)業(yè)園遍地開(kāi)花,其前景如何,相當(dāng)令人懷疑。國(guó)家財(cái)富這樣處理,合適嗎?
6國(guó)企的舒服日子不長(zhǎng)了
國(guó)企的廉價(jià)資源接近枯竭。過(guò)去的國(guó)有企業(yè)發(fā)展,主要依靠政策資源的便利,資源非常廉價(jià)。各種大型項(xiàng)目,基本不用看,都是給國(guó)有企業(yè)制訂的,有些本身就出自國(guó)有企業(yè)之手,這樣的項(xiàng)目會(huì)有利于誰(shuí),難道還不清楚?
但今后隨著政府財(cái)政緊張,國(guó)企在這方面的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)被大打折扣,所以今后國(guó)企的日子會(huì)很難過(guò),而且會(huì)越來(lái)越難過(guò)。實(shí)話(huà)講,現(xiàn)在中央層面的政策,還是盡力照顧國(guó)企的,但畢竟資源有限,還是不如過(guò)去了。
今后的國(guó)企,只能往債券的方向發(fā)展。過(guò)去是借暗債,靠政策,拿到的是資源,由政府部門(mén)負(fù)債;今后估計(jì)只能借明債,自己借的自己還了,所以舒服日子已經(jīng)不長(zhǎng)了。
7政策文件失靈問(wèn)題
今后經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中的一個(gè)特點(diǎn)就是政策文件失靈,至少也不像過(guò)去那樣靈光了。出現(xiàn)這種情況是“冰凍三尺,非一日之寒”,有幾個(gè)原因:
第一個(gè)原因是,中國(guó)有一支政策面的“親軍”,都是由國(guó)企那樣的親生兒子組成的,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)中的一部分不是親生兒子,但不是親生兒子的,也要拉關(guān)系,搞腐敗,設(shè)法成為“干兒子”。這樣做的目的,無(wú)非是抓資源,上項(xiàng)目,占政策便宜。這部分“親軍”在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中很火,把持了大部分的增長(zhǎng)效益,日子過(guò)得很滋潤(rùn)。但問(wèn)題是,好處都由“少數(shù)”占了,別人吃什么?等到用到“大多數(shù)”的時(shí)候,發(fā)現(xiàn)這個(gè)“大多數(shù)”早就快咽氣了,使不上力了。
第二個(gè)原因是,政策的系統(tǒng)協(xié)調(diào)性越來(lái)越差,這與腐敗、利益集團(tuán)和政策官員的素質(zhì)有關(guān)系,套路的事情好辦,花錢(qián)的事情好辦,精打細(xì)算節(jié)約的事情就不好辦了。所以,本來(lái)剩下的就不多,沒(méi)什么人愿意協(xié)調(diào),只愿意做梗。第三個(gè)原因是資源短缺,只剩下號(hào)召了!
8消費(fèi)問(wèn)題
消費(fèi)不會(huì)玩。政策上鼓勵(lì)消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì),但我們從來(lái)不會(huì)玩消費(fèi),還以為出出文件就成,有的連文件可能都出不來(lái)。實(shí)際上,與投資不一樣,發(fā)展消費(fèi)這是從上到下的系統(tǒng)工程,難度很大。
長(zhǎng)期以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)就是以投資為主,什么叫投資?在政府而言,就是花錢(qián)。所謂“能干實(shí)事的干部”,其實(shí)也就是“會(huì)花錢(qián)、敢花錢(qián)的干部”!什么都不干的干部,意思是只拿錢(qián)不干事的干部。
現(xiàn)在提倡消費(fèi),刺激消費(fèi),鼓勵(lì)消費(fèi),這就要求干部要為別人花錢(qián)去創(chuàng)造條件,為別人提供服務(wù),同樣是這支隊(duì)伍,自己花錢(qián)是一回事,讓別人賺錢(qián)、花錢(qián)那就是另一回事了!中國(guó)的事情不好辦,難就難在這里。當(dāng)中國(guó)的干部真的開(kāi)始“為人民服務(wù)”了,中國(guó)的消費(fèi)肯定不用刺激就上去了。
9大部分所謂金融創(chuàng)新是瞎胡鬧
金融政策的取向有問(wèn)題。這個(gè)與金融改革的步子走得太快有關(guān)系。曾經(jīng)一段時(shí)間以來(lái),金融改革為西方市場(chǎng)理論所左右,比較盲目,即便不能說(shuō)“驚人的幼稚”,學(xué)術(shù)味道也太濃厚了,所謂金融改革的成功,似乎就是西方交易市場(chǎng)有的,我們都要有。于是,期指、杠桿、做空、理財(cái)、基金、注冊(cè)制、各種交易所等等一窩蜂地都上馬。
實(shí)際這種“該有的都要有”的政策取向是有問(wèn)題的,中國(guó)金融改革的成功,定義的關(guān)鍵不在于“該有的都要有”,中國(guó)金融改革成功的定義在于風(fēng)險(xiǎn)控制,這是現(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境決定的,是客觀現(xiàn)實(shí)決定的。別人出事,我們不出事,這就是金融改革的成功。
交易品種、機(jī)制的創(chuàng)新是很重要,也沒(méi)人說(shuō)不重要,但一切都要以穩(wěn)健為前提,要有取舍,要看準(zhǔn)時(shí)機(jī),要做好風(fēng)險(xiǎn)控制。中國(guó)金融市場(chǎng)接連不斷的風(fēng)波,問(wèn)題的根源之一就在這里。當(dāng)然,還有一個(gè)根源是資本過(guò)剩,這是理論問(wèn)題,就不在這里討論了。
大部分所謂金融創(chuàng)新是瞎胡鬧。就在不久之前,中國(guó)的銀行界專(zhuān)業(yè)人士對(duì)千奇百怪的“金融創(chuàng)新”也表達(dá)過(guò)不同意見(jiàn),認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)不可控,但被政策壓制了,后來(lái)還被迫要跟上潮流,也搞“金融創(chuàng)新”。這樣的做法太偏激了,金融業(yè)排第一位的事情從來(lái)都是風(fēng)險(xiǎn)控制,保守就是銀行業(yè)的看家本領(lǐng),誰(shuí)不保守誰(shuí)倒霉。美國(guó)是金融創(chuàng)新的大國(guó),但美國(guó)家庭用手寫(xiě)支票一直用到現(xiàn)在,按說(shuō)比我們還保守,就這樣還出事呢!所以“風(fēng)控第一位”這個(gè)原則一旦被棄之不顧了,不出大事就是萬(wàn)幸,出大事也毫不奇怪。
在資本過(guò)剩的環(huán)境里面集資是很容易的,但集資之后投資投到哪里才是關(guān)鍵。中國(guó)眼下的市場(chǎng)環(huán)境,我們說(shuō)“八面埋伏”,那些經(jīng)驗(yàn)老道搞了幾十年的企業(yè)家都深感棘手,毛頭小子即便有個(gè)好點(diǎn)子,但運(yùn)作起來(lái)哪里會(huì)有那么容易?哪怕是“野心時(shí)代”也不能忘記,資本只是第一步,運(yùn)作才是回報(bào)的關(guān)鍵,沒(méi)運(yùn)作談何增長(zhǎng)?因此所謂的“高增長(zhǎng)”項(xiàng)目,十有八九是吹牛皮、吹概念、吹故事,靠著山呼海嘯的狂吹,能成事嗎?
現(xiàn)在,那些過(guò)去到處應(yīng)聘沒(méi)人用的人,隨便弄了個(gè)概念,也在玩金融,搞集資,轉(zhuǎn)眼間居然變成金融家了!過(guò)去搞房地產(chǎn)的,現(xiàn)在都在搞金融、玩資本了!大爺、大媽也在積極參與,這種現(xiàn)象說(shuō)明我們的金融環(huán)境真地出現(xiàn)問(wèn)題了,資本是要有回報(bào)的,那樣才是良性循環(huán)。哪里會(huì)有那么多突然出現(xiàn)的高增長(zhǎng)項(xiàng)目?哪里有那么多的企業(yè)人才搞得了高增長(zhǎng)的項(xiàng)目?既然沒(méi)有真實(shí)的資源,那就只能來(lái)假的,于是很快金融創(chuàng)新就演變成金融騙局了,有的還是驚人規(guī)模的騙局。
金融動(dòng)蕩是一場(chǎng)荒唐游戲。埋雷的是城市化,引爆的是政策,彈片殺死的是居民財(cái)富,受傷的是投機(jī)者,倒地的是市場(chǎng)機(jī)制。2015年的金融動(dòng)蕩,可以說(shuō)只有輸家,沒(méi)有贏家,只有早早離場(chǎng)的人除外。面對(duì)金融動(dòng)蕩,大規(guī)模的行政干預(yù)達(dá)到空前的力度,公安抓起來(lái)的人,到現(xiàn)在還沒(méi)有結(jié)案,結(jié)果如何還不好說(shuō)。
這一切使得改革開(kāi)放后好不容易建立起來(lái)的市場(chǎng)交易和秩序,又亂了。什么可以做,什么不可以做,市場(chǎng)需要很長(zhǎng)時(shí)間才能重新適應(yīng),市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)展只好先放一放了,等風(fēng)頭過(guò)去再說(shuō)了。所以2016年,金融券商、投行、基金甚至包括銀行的日子并不好過(guò),他們開(kāi)會(huì)的時(shí)候,將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于業(yè)務(wù)操作的時(shí)候。