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我是一個(gè)金融的初學(xué)者,我想問(wèn)的是LTCM的云做機(jī)制,也就是說(shuō)它是怎么賺錢(qián)的?因?yàn)楸救耸浅鯇W(xué)者,希望高手能用最通俗的語(yǔ)言講一下.謝謝!感激不盡!

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關(guān)鍵詞：LTCM LTC TCM 感激不盡 怎么賺錢(qián) 請(qǐng)教 LTCM

你說(shuō)的是長(zhǎng)期資本管理基金（LTCM）吧。它是對(duì)沖基金，采用“市場(chǎng)中性”或者相對(duì)價(jià)值交易為基礎(chǔ)的套利策略，即買(mǎi)進(jìn)一種金融工具的同時(shí)賣(mài)出另一種金融工具。無(wú)論價(jià)格升降，只要價(jià)差朝著合適的方向移動(dòng)，這些交易就可以獲利�；�金最后失敗的主要原因包括：對(duì)模型風(fēng)險(xiǎn)的低估以及風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大（該基金的規(guī)模是當(dāng)時(shí)第2大對(duì)沖基金規(guī)模的4倍左右）。

對(duì),是長(zhǎng)期資本管理資金,請(qǐng)?jiān)僦v清楚一點(diǎn)好嗎?可以舉個(gè)詳細(xì)一點(diǎn)的例子嗎?失敗的原因我已經(jīng)清楚了,就是它套利的方法還不是很清楚啊.價(jià)差是怎么移動(dòng)的之類(lèi)的.怎么獲利的.謝謝!

LTCM和其他基金一樣，認(rèn)定各國(guó)企業(yè)債券和政府公債的價(jià)差過(guò)大，而且最終會(huì)回復(fù)到正常范圍。因此，買(mǎi)入企業(yè)債券同時(shí)賣(mài)出相關(guān)的政府債券。

購(gòu)買(mǎi)“已發(fā)行”國(guó)債（30年期證券，離到期日不足30年），賣(mài)出“新發(fā)行”的國(guó)債（30年期）。這一策略的目的是利用流動(dòng)性間的差異，而不是信用質(zhì)量上的差異。

買(mǎi)入某國(guó)主權(quán)債券（西班牙、意大利等），賣(mài)出德國(guó)政府債券，認(rèn)定歐洲各國(guó)主權(quán)債券價(jià)格會(huì)隨著這些國(guó)家加入歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟而趨同。

更詳細(xì)的要看介紹對(duì)沖基金的書(shū)了，我目前沒(méi)有這一類(lèi)的書(shū)。遺憾！

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