【邢不行|量化小講堂系列38-實戰(zhàn)篇】我的數(shù)字貨幣跨期套利爆倉往事（上）

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邢不行的系列帖子“量化小講堂”，通過實際案例教初學(xué)者使用python進(jìn)行量化投資，了解行業(yè)研究方向，希望能對大家有幫助。
【必讀文章】:《10年400倍策略分享-附視頻逐行講解代碼》

            《EOS期現(xiàn)套利，一周時間，15%無風(fēng)險收益》

【歷史文章匯總】:http://xalimeijing.com/thread-3950124-1-1.html

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我的數(shù)字貨幣跨期套利爆倉往事（上）

原創(chuàng)：助教—林奇 邢不行

我永遠(yuǎn)保存的短信

大家好，我是邢大數(shù)字貨幣量化課程的助教-林奇。

課程答疑群里的好多朋友知道我在OKEx做跨期套利的時候爆過倉，主要是因為邢大老是和大家提。之前讓我在課程里面直播講解爆倉經(jīng)歷，現(xiàn)在又讓我簡單的寫成文章給大家分享。

哎，也不體諒下我其實一點也不愿意回憶起這樣的往事。

沒有辦法，只能忍痛寫下這篇文章，簡單復(fù)盤下我的爆倉經(jīng)歷，希望對大家有些啟發(fā)。

跨期套利極度復(fù)雜，本文不會詳細(xì)講原理，只做基本介紹，具體邢大會在課程中講解。文章較長，分成上下兩篇。

現(xiàn)在回憶跨期套利策略的開發(fā)過程還是感到艱辛。2018年5月，我馬上大學(xué)畢業(yè)，準(zhǔn)備之后繼續(xù)讀研。出于不想浪費暑假的目的，我自薦成為邢大數(shù)字貨幣量化課程的助教。研究跨期套利，就是我的試用期考察。

在此之前，我完整開發(fā)過的項目，其實只有一個期現(xiàn)套利。

高中的時候，我參加計算機(jī)競賽。大二的時候，就開始摸索、學(xué)習(xí)量化，但一直不得其門而入。后來被考研、畢業(yè)等事情耽擱，直到去年，量化的學(xué)習(xí)才因為學(xué)習(xí)了邢大的課程步入正軌。

對于跨期的研究任務(wù)，我懷著新手式的不安：雖然了解基本理論，但我的實戰(zhàn)經(jīng)驗卻幾乎為零，數(shù)字貨幣又是一個嶄新的領(lǐng)域。真的搞的定嗎？

后來我才發(fā)現(xiàn)，其實我連了解基本理論也沒有做到。

跨期套利，講究平衡。兩腿交易，買多一邊，賣空另一邊，一邊虧錢、另一邊賺錢，總體盈利。

我們選擇了OKEx的期貨合約進(jìn)行交易。當(dāng)周合約和季度合約的價格存在差異，而理論表明，如果市場有效而理性，價格差異在未來會縮小。

說白了，跨期套利做的是價差，短期合約和長期合約之間的價差。

比如，上圖中的EOS當(dāng)周和季度價差是-4.9%左右。我們預(yù)期價差會減小，那就做空當(dāng)周合約，同時做多季度合約。如果使用20倍杠桿，而價差又往我們預(yù)料的方向變化了1%，比如，從-4.9%變成-3.9%。

那我們的盈利就能有大約10%！

也就是說，價差每往我們預(yù)期的方向變動百分之1，滿杠桿的話，利潤就是10%左右。

但市場并不理性，價差也未必會縮小。凱恩斯有一句名言：市場保持非理性的時間可以很長，長到足夠讓你破產(chǎn)。歷史數(shù)據(jù)也告訴我們，價差不一定總會縮小，有時還會急劇擴(kuò)大。

并且價差擴(kuò)大是致命的。因為價差每往我們預(yù)期的方向反向變動百分之1，滿杠桿的話，就會虧損10%左右。

因為價差是時刻在震蕩著的。所以我想到了「網(wǎng)格交易法」：在震蕩行情中，網(wǎng)格交易法特別有效。如果我們的盈利只和價差有關(guān)，換言之，如果價差可以交易，那不就可以對它使用網(wǎng)格交易法，從而盈利嗎？

于是我們設(shè)計了這樣的策略：在價差逐步擴(kuò)大的時候分批建倉，在價差逐步縮小的時候分批平倉。做價差的波動，這就是跨期套利網(wǎng)格交易法的雛形。

OKEx的合約是一種相當(dāng)復(fù)雜的產(chǎn)品，之前公眾號專門發(fā)過文章介紹（OKEX交易所詳細(xì)介紹——小白從入門到精通）。大多數(shù)人都是在沒有搞清楚合約盈虧計算的情況下就開始交易，賺了多少錢，虧了多少錢，完全是一筆糊涂賬。

但這對于跨期套利來說是致命的：跨期套利需要保證倉位盈虧只和價差有關(guān)，和價格無關(guān)，必須把賬算清楚，這點當(dāng)時就讓我搞的頭大。

在此基礎(chǔ)上，還要加上網(wǎng)格交易法的功能：在價差從0%擴(kuò)大到1%時，就開一份倉；價差繼續(xù)擴(kuò)大到2%，再開一份。如果價差開始回落，落到1%，就平一份倉；繼續(xù)回落到0%，再平一份。

2018年7月初的EOS價差

為了實現(xiàn)這個目標(biāo)，在邢大的指導(dǎo)下，我下了非常大的功夫。仔細(xì)研究了交易機(jī)制之后，我們產(chǎn)生了兩套方案：

第一，使用單個賬戶。分批建倉，分批平倉都在一個賬戶里完成。這種方式安全，易于控制，但缺點是開倉、平倉的量計算起來相當(dāng)復(fù)雜，目測需要很多的研究時間、

第二，使用多個賬戶。把錢分配在多個賬戶里，每個賬戶等同于一部分倉位。雖然小賬戶之間是獨立的，但整體效果和使用前一種方案沒有太大差別。而且OKEx剛好有子賬戶機(jī)制滿足這個需求。這種方式邏輯簡單，開發(fā)方便。但因為各個賬戶的獨立，在極端行情下很不安全，容易爆倉。

邢大建議第一種方式，繼續(xù)研究單個賬戶的開平倉計算。而我在邢大的警告之下依然選擇了第二種。

為什么？

因為當(dāng)時跨期套利實在是太好賺錢了。

在研究的那幾天里，幣價波動劇烈，價差也隨著上下翻飛，簡直滿地都是撿錢的機(jī)會。

當(dāng)時跨期套利盈利高到什么程度：有一天晚上，比特幣價差從5.7%一波跌到3%。因為我只使用了手里的閑錢去建倉，資金少，速度慢，中間還因為程序問題誤操作了一次。可是即便如此，一夜之間我的收益依然超過了20%。

除此之外，預(yù)計當(dāng)程序穩(wěn)定運行時，每個星期也能帶來3%左右的收益。這么好的策略，不立刻上馬，難道等著失效嗎？

在當(dāng)時的我看來，OKEx合約的10倍杠桿根本不夠，必須20倍開滿。我不光把自己所有的錢全部投了進(jìn)去，甚至還想借錢，拉投資，自己加大杠桿。

幸好我沒有那么做。沉迷在資產(chǎn)瘋狂增長的幻夢中，我沒有看到暗處有一把鐮刀已經(jīng)悄悄擦亮。

（未完，下半部分下周一推送）

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邢不行 發(fā)表于 2019-1-30 17:42
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應(yīng)該開發(fā)一個期貨交易自動止損的程序，極端行情，人工止損根本來不及

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