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2009年8月26號(hào)，溫家寶主持國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，鋼鐵、風(fēng)電等等行業(yè)產(chǎn)能過剩。今年一
開春，1月20號(hào)，又提出十大行業(yè)可能還是產(chǎn)能過剩，包括電力、煤炭、焦炭、有色金屬、
建材、輕工、紡織等十大行業(yè)。在我們想象中的經(jīng)濟(jì)回暖的過程當(dāng)中，怎么出現(xiàn)這種結(jié)果
呢？請(qǐng)各位來賓想一想。
截至到今天中午為止的消息，整個(gè)1月份北京房產(chǎn)交易量下跌70%幾，上海下跌50%幾，平均
價(jià)格下跌 3%～4%左右。當(dāng)然我必須承認(rèn)1月份一向是淡季，但是跌幅未免過于巨大。這是
什么意思呢？
在整個(gè)去年回暖的過程當(dāng)中，我們認(rèn)識(shí)到幾個(gè)有趣的事實(shí)，那就是中國的股市在2008年11
月份開始就已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月回暖，中國樓市在整個(gè)去年一年當(dāng)中在全世界極度蕭條的情況
之下，是全世界唯一的逆市增長(zhǎng)的行業(yè)，當(dāng)然到1月份開始回調(diào)。汽車銷售呢？全世界各國
產(chǎn)量大幅下跌，我們?cè)鲩L(zhǎng)46%以上，此外還有奢侈品等等。請(qǐng)各位回憶一下，我們這一年的
回暖喜悅當(dāng)中，是不是真的像我兩年之前所說的碰到了問題呢？
其實(shí)我以前就說過，如果全世界都沒有回暖，而只有我們回暖的話，那就代表我們是不正
常的。如果是不正常的話，這一切都要調(diào)整回來，也就是說為什么我們會(huì)回暖呢？
不是真正意義上的回暖，而是我們發(fā)燒了。為什么會(huì)發(fā)燒？因?yàn)槲覀兩×恕?br />
我想在今天三個(gè)小時(shí)的演講當(dāng)中，我把整個(gè)觀念濃縮成一個(gè)小故事和各位做一個(gè)溝通。
這個(gè)小故事是這么講的：有一位A先生他挖金礦賺了100塊，他可以有兩個(gè)選擇.第一個(gè)選擇
：他給他10個(gè)礦工每個(gè)人1塊錢，10×1＝10塊，他還剩下 90塊揣在口袋里，因此他很富裕
，這1塊錢是什么意思呢？這1塊錢僅夠溫飽之用。第二個(gè)選擇是給每一個(gè)礦工5塊錢，5×
10＝50塊，他只剩下50塊揣在口袋里。
但是一旦做了第二個(gè)選擇，礦工花了1塊錢僅夠溫飽之外，他還剩下四塊錢，而這個(gè)4塊錢
他又會(huì)拿出其中1塊錢去買奢侈品，例如皮包、運(yùn)動(dòng)服、運(yùn)動(dòng)鞋……A先生突然發(fā)現(xiàn)，他多
了一個(gè)投資的機(jī)會(huì)，他可以開一個(gè)大賣場(chǎng)，專門賣這些東西，比如皮包等等。
為了賣這些產(chǎn)品，他還得聘10個(gè)女性的售貨員，這10個(gè)男礦工和10個(gè)女售貨員會(huì)結(jié)婚、生
孩子。然后他們就需要購買嬰兒用品，又要花1塊錢買嬰兒用品。A 先生這個(gè)時(shí)候發(fā)現(xiàn)，他
多了第二個(gè)投資的機(jī)會(huì)，那就是生產(chǎn)嬰兒用品。礦工夫婦已經(jīng)花了3塊錢了還剩下2塊錢了
，他們準(zhǔn)備住房子了，A先生突然發(fā)現(xiàn)他有第三個(gè)投資機(jī)會(huì)，那就是做地產(chǎn)開發(fā)，一棟房子
多少錢呢？2塊錢！等到A先生金礦挖完了，自然形成了一個(gè)小市鎮(zhèn)，自然而然的成長(zhǎng)了。
第二個(gè)選擇我們給他一個(gè)名詞：藏富于民。
但是第一個(gè)選擇呢？
10個(gè)礦工每個(gè)人只拿到1塊錢，那我問你，金礦挖完以后怎么辦？10個(gè)礦工立刻失業(yè)。造成
嚴(yán)重的社會(huì)問題，A先生不得已又從口袋里再拿出40塊錢來，建條高速公路。然后這10個(gè)礦
工又就業(yè)了，當(dāng)建筑工人，那么高速公路一旦建完以后怎么辦？10個(gè)礦工又失業(yè)了。
這個(gè)時(shí)候A先生突然發(fā)現(xiàn)，當(dāng)他做了第一個(gè)選擇之后，他立刻面臨兩個(gè)困境：第一個(gè)困境他
既無法開大賣場(chǎng)，也無法生產(chǎn)嬰兒用品，更做不了地產(chǎn)開發(fā)商，因?yàn)槔习傩仗毟F。所以
他的第一個(gè)困境就叫做：投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境全面惡化。但是他又面臨第二個(gè)困境，請(qǐng)你想一想
，在這么窮的社會(huì)里面你建好的高速公路有沒有車在上面跑��？基本沒有，沒有車跑的高
速公路就叫做產(chǎn)能過剩的高速公路，所以A先生一旦做了第一個(gè)選擇之后，就會(huì)面臨另外一
個(gè)問題：嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。
他生了兩個(gè)病，由于他生了兩個(gè)病，他望著蒼茫的大地，10個(gè)礦工都離開了，一個(gè)杳無人
跡的地方，只有一條耀眼的高速公路，上面沒有車跑。他面臨產(chǎn)業(yè)環(huán)境惡化、產(chǎn)能過剩，
那么他手中剩下的50塊能干什么呢？他只有蓋一棟豪華別墅，50塊錢一棟。
這就是做第一個(gè)選擇的必然結(jié)果，而且房子貴得要死，其他產(chǎn)品也會(huì)非常貴。
這個(gè)簡(jiǎn)單的故事將貫穿整個(gè)演講，你會(huì)發(fā)現(xiàn)目前中國的現(xiàn)狀就是因?yàn)槲覀冏隽说谝粋�(gè)選擇
，叫做什么？叫做“保八”。保八的結(jié)果一定造成兩個(gè)困境，而兩個(gè)困境一出來之后你就
發(fā)現(xiàn)企業(yè)家沒有地方投，只有炒樓、炒股，從而造成去年的回暖。
而我一開始演講，念給各位聽的溫家寶的談話已經(jīng)告訴各位產(chǎn)能過剩了，這就是這一個(gè)例
子告訴各位的結(jié)果。你們也都知道，我們的投資環(huán)境日益惡化，兩個(gè)病都出來了。那么我
今天講的是比較長(zhǎng)的演講，我現(xiàn)在就在這個(gè)前言的基礎(chǔ)之上，我和各位朋友談一談我今天
演講的主題。
美國對(duì)付伊拉克、阿富汗或者未來的也門都是傳統(tǒng)的戰(zhàn)爭(zhēng)，可是對(duì)付亞洲國家一律是匯率
大戰(zhàn)。
比如1985年的日本，那個(gè)時(shí)候日本格外囂張，日本說GDP要超過美國了，甚至日本還揚(yáng)言要
買下美國，好囂張。其實(shí)他們已經(jīng)買了2/3夏威夷的地產(chǎn)，甚至日本還說我們也可以對(duì)美國
說不。
1985年，美國針對(duì)日本的匯率大戰(zhàn)立刻開打。當(dāng)時(shí)美國聯(lián)合了德國、法國、英國總共4個(gè)國
家，壓迫日本簽下了“廣場(chǎng)協(xié)議”。該協(xié)議要求日幣升值。從 1985到1987年日幣升值了一
倍，嚴(yán)重打擊了日本商社。
到了1987年年底，美國再次投下第二顆炸彈，那就是逼迫日本降低利率，日本利率跌到當(dāng)
時(shí)最低。這個(gè)炸彈太可怕了，因?yàn)?985年到1987年兩年之間的日元升值，日本各大商社遭
到重大困境。到1987年第二顆炸彈丟下之后發(fā)現(xiàn)利率這么低，因此日本各大商社開始向銀
行借錢炒樓炒股。
1990年1月份開始，美國投下第三顆炸彈，炸毀了日本的資產(chǎn)泡沫，讓日本陷入了長(zhǎng)達(dá)20多
年的蕭條。
各位朋友記住，匯率大戰(zhàn)一定要配合資產(chǎn)泡沫化才有效果，不知道你們聽我講這句話，心
中有沒有一絲恐懼？因?yàn)槲覀円呀?jīng)有資產(chǎn)泡沫了。
1997 年亞洲有個(gè)四小龍，還有四小虎，這八個(gè)國家和地區(qū)也是囂張的不得了。我們什么也
沒有，就是有點(diǎn)錢，結(jié)果美國趁著95年開始的亞洲資產(chǎn)泡沫化的天賜良機(jī)，1995年狙擊亞
洲貨幣，貶值一半，摧毀了泡沫，結(jié)果殺死了四小虎，殺傷了兩只小龍。要不是1997年中
國政府出手搭救香港同胞，香港現(xiàn)在還是蕭條的，可是其他國家地區(qū)就沒有這么幸運(yùn)了。
到了2008年，亞洲又有一個(gè)新興社會(huì)主義國家越南冉冉升起，美國趁著2005年開始的越南
資產(chǎn)泡沫化的契機(jī)，摧毀了越南的資產(chǎn)泡沫，讓越南隨時(shí)隨地陷于全面崩潰的邊緣，小小
越南哪能抵抗得了美國匯率大戰(zhàn)的洗劫？
不知道各位朋友記不記得我說的一句話，去年4、5月份我說按照我對(duì)美國的理解，我有30
%的把握，美國將在年底對(duì)中國展開匯率大戰(zhàn)。很不幸的告訴各位朋友，我又說對(duì)了。
2009年9月20日，美國匯率大戰(zhàn)正式布陣完成，我們國家領(lǐng)導(dǎo)人在紐約參加峰會(huì)時(shí)，我們一
如既往的向全世界表達(dá)自由貿(mào)易善意。奧巴馬發(fā)言了，他劈頭一句：人民幣匯率必須升值
，出口必須減少。
9月20號(hào)奧巴馬登高一呼，全世界四方響應(yīng)。11月13號(hào)，亞太經(jīng)合組織當(dāng)著我們與會(huì)國家領(lǐng)
導(dǎo)人的面要求人民幣升值，11月30號(hào)最后一個(gè)堡壘淪陷要求人民幣升值。
整個(gè)12月份我們沒有任何動(dòng)靜，我們匯率仍然保持在6.82水平。不過我想提醒各位朋友，
人類歷史上各個(gè)國家對(duì)一個(gè)國家的匯率如此之?dāng)骋�，這是從來沒有過的。1985年對(duì)付日本
也不過是4個(gè)國家，這一次是全世界除了非洲以外的國家聯(lián)合對(duì)付中國。所以我在演講的時(shí)
候，我對(duì)于我們的處境非常憂慮，我也對(duì)于我們領(lǐng)導(dǎo)人的壓力非常同情，因?yàn)檫@是歷史上
從來沒有過的。12月我們頂住了壓力，人民幣匯率就是不升值，西方國家似乎沒有什么反
映，原因呢？圣誕節(jié)快到了。
我擔(dān)心圣誕節(jié)之后壓力會(huì)接踵而來，12月31號(hào)美國派出他的頭號(hào)馬前卒，2008年諾貝爾經(jīng)
濟(jì)獎(jiǎng)得主在《紐約日?qǐng)?bào)》發(fā)表對(duì)中國人的元旦祝詞，標(biāo)題是《2010年是中國的年》，副標(biāo)
題是《那是一個(gè)很糟糕的一年》。他說：中國操縱人民幣匯率不升值，他用了句英文：中
國剝削全世界。好可惡啊！不曉得誰剝削誰。但是我們沒有話語權(quán)，話語權(quán)掌控在西方之
手。他說如果人民幣不升值，建議美國展開第二場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)：貿(mào)易大戰(zhàn)。
而根據(jù)我的理解，匯率大戰(zhàn)和貿(mào)易大戰(zhàn)將形成兩個(gè)前置的爪子，斬?cái)嗄愕暮韲�。到了今�?br />
1月份倫敦《金融時(shí)報(bào)》立刻登出頭版文章，利用圖表證明克魯格曼是對(duì)的。
到了1月份說中國首次超越德國成為全世界最大的出口國，我們看到這個(gè)新聞?chuàng)P揚(yáng)得意之余
已經(jīng)上當(dāng)了，歐洲是這么想的：歐洲百姓啊，為什么我們的失業(yè)這么嚴(yán)重？都是中國人的
錯(cuò)，因?yàn)橹袊顺隹诔^了德國。
中國通過出口拉動(dòng)降低了自己的失業(yè)率，可是歐洲人為此付出慘痛的代價(jià)，因此歐美的失
業(yè)率超過了10%。他們問中國為什么出口上升？因?yàn)橹袊倏v人民幣匯率，這是胡說八道的
，但是我們沒有話語權(quán)。就是一系列的報(bào)道之后，使得歐美老百姓同仇敵愾，歐美各國領(lǐng)
導(dǎo)把失業(yè)問題，尤其是金融海嘯導(dǎo)致的失業(yè)問題居然一股腦地推到我們頭上，如此之可恨
。
到了1月20號(hào)，七大工業(yè)國通過媒體表示，2月5號(hào)的加拿大峰會(huì)，七大工業(yè)國將再次對(duì)人民
幣施壓，要求人民幣升值。而我們的副總理李克強(qiáng)在1月20號(hào)很清楚的向全世界表達(dá)我們的
決心，他說人民幣匯率保持穩(wěn)定對(duì)于全世界都是有益處的。
當(dāng)然李克強(qiáng)這么講話我本人肯定是支持他的，但是我擔(dān)憂我們的選擇不多。我們只有兩個(gè)
選擇，第一個(gè)人民幣堅(jiān)持不升值，我們就會(huì)與全世界為敵，他們就會(huì)用貿(mào)易大戰(zhàn)對(duì)付我們
；第二個(gè)選擇順應(yīng)全世界的要求，人民幣在春節(jié)之后升值3%到5%，兩三年之內(nèi)再升值20%～
30%。
至于我們會(huì)做什么選擇，過年之后就會(huì)非常清楚，不過兩個(gè)選擇都是非常艱難的選擇。20
10年是非常復(fù)雜的一年，而且這個(gè)復(fù)雜是改革開放30年來的第一次。我希望各位企業(yè)家、
政府能夠攜手共度難關(guān)，但是這一切不是我們的選擇，因?yàn)樗拇蠖Y物已經(jīng)準(zhǔn)備妥當(dāng)，環(huán)環(huán)
相扣準(zhǔn)備好了。
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