【獨家發(fā)布】港元強勢金管局連三日干預，中概股“回流”港元成香餑餑

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• 港元匯價持續(xù)貼近強方水平，金管局連三日共沽140億港元
• 網(wǎng)易、京東等中國科網(wǎng)股相繼回流上市
• 股市及匯市收復國安法前失地
• 港美息差仍足以提供套息交易誘因在美國上市的大型中國概念股近期相繼“回流”香港掛牌，加上港元與美元繼續(xù)維持較闊息差提供套息誘因，助推港元匯率水漲船高，香港金融管理局亦連續(xù)三個交易日出手干預港元強勢，以保證港元兌美元匯率在7.75-7.85港元的限定區(qū)間內(nèi)運行。
  金管局最新一次于周一傍晚在市場買美元、沽港元，涉資42.63億港元，連同上周四及周五的干預行動，三日共沽出139.98億港元；銀行體系結余周三（10日）將進一步增至1,087.33億港元。
  有分析認為，此前市場對港區(qū)國安法立法的消息已逐漸消化，且相關法律條文尚未知細節(jié)，中美兩國博弈下使出什么招數(shù)目前尚不明朗。在中美地緣政治角力持續(xù)下，中資企業(yè)依賴香港籌集資金的趨勢短期不會改變，并將支持港元。
  “之前市場擔憂港區(qū)國安法令資金流走，從港元遠期匯率上看投資者是有擔心的，但并未見有將錢匯走；另一方面，更大的助力是中概股回流，對港元有較大需求。這兩方面加起來至少令港元短期內(nèi)可維持較強的趨勢�！狈▏�外貿(mào)銀行亞太區(qū)經(jīng)濟學家吳卓殷稱。
  五位消息人士稍早表示，包括匯豐、渣打及花旗集團在內(nèi)的銀行均見到香港居民咨詢開設離岸帳戶的數(shù)量大增，因憂心中國將對香港實施國安法的決定。美國總統(tǒng)特朗普表示，如果中國推進涉港國安法，他將取消美國法律賦予香港的特殊待遇。但消息人士提到，在香港有業(yè)務的全球主要零售銀行均未看到大規(guī)模存款外流現(xiàn)象。
  新加坡金融管理局日前公布4月外幣存款同比強勁增長，但稱媒體有關大量存款從香港流入新加坡的報導不實。
  “截至今年4月底，新加坡銀行體系中的非銀行外幣存款總額為7,810億坡元，較上年同期增長20%，”金管局周日在一則聲明中稱，今年外幣存款強勁增長源于國內(nèi)、地區(qū)和亞洲以外的多種來源。
  根據(jù)香港現(xiàn)行的聯(lián)系匯率制度，金管局會在7.75港元兌1美元的強方保證水平時，從持牌銀行買入美元；當觸及7.85港元的弱方保證時，會賣出美元，從而讓強弱雙向的兌換保證能以聯(lián)系匯率7.80港元為中心點對稱地運作。
  
  **股、匯收復國安法前失地**
  港元兌美元上月21日盤中一度升至7.75的強方水平，但旋即回落。翌日中國全國人民代表大會公布有關香港《國安法》草案，當日港元挫跌至7.7578，為兩個月來最弱，同日港股恒生指數(shù)收盤暴跌5.6%至22,930點。
  踏入6月，已在美國上市的大型中概科技股網(wǎng)易及京東相繼在港展開第二上市招股，未計行使超額配股權下，上周截止招股的網(wǎng)易集資最少211億港元，而周一開始招股的京東則集資高至313億港元。
  近日市場氣氛逐漸改善，恒生指數(shù)上周五亦已收復了兩周前即5月21日公布香港《國安法》立法前一天的失地。恒指周一小幅收高0.03%，報24,776點；主板成交額約129億港元，上周五約135億港元。
  大新銀行經(jīng)濟師溫嘉煒表示，大型新股集資是令近日港元較強的主因之一，但相信在新股潮過后，港元亦不會太弱，因為整體環(huán)球市場氣氛受疫情后經(jīng)濟復蘇的憧憬轉趨樂觀，而港股亦跟隨外圍造好，因此資金未必會突然間離開香港。
  香港財政司司長陳茂波周日發(fā)表的網(wǎng)志表示，本港股票市場，正迎來另一個“從量變帶動質(zhì)變”的提升過程。中美角力及全球保護主義抬頭，增加了環(huán)球企業(yè)所面對的地緣政治風險，對于境外上市的中資企業(yè)而言，面對許多政治上新的不確定性，如何管理好風險已更形迫切。
  他指出，已在美國上市的大型中資科網(wǎng)企業(yè)決定到香港作第二上市，這個趨勢方興未艾。有統(tǒng)計資料顯示，截至去年初，約有150多家中國公司在美國交易所上巿。與此同時，內(nèi)地需要國際融資的創(chuàng)科及其他企業(yè)，又或以內(nèi)地市場為主的境外公司，也可能更優(yōu)先考慮利用本港的集資平臺。
  另一方面，因港元拆息利率高于美元LIBOR拆息產(chǎn)生的套息交易亦料將持續(xù)。
  雖然在今年4月及本輪6月的注資后，香港銀行體系結余已重上千億港元水平，但吳卓殷表示，近幾年香港銀行體系流動性已不如過去般充足（2015年11月曾達約4,260億港元），故這方面可有效支撐當流動性需求較大的時候，HIBOR上升而美元LIBOR繼續(xù)平穩(wěn)，因此有機會繼續(xù)看到港元息差擴闊，為投資者提供部分誘因進行套息交易。這項中期因素加上新股上市的短期因素，令港元有機會維持于較強水平。
  他表示，現(xiàn)時一個月及三個月港美息差約60-70個基點，仍有足夠誘因讓投資者進行套息交易。但若息差收窄至30-40個基點，而港元已貼近強方，意味著匯率升值潛力有限，則會令套息交易變不甚吸引。
  近日港元一年期遠匯與即期港匯價差亦見收窄，反映市場對港元貶值壓力預期有所紓緩。香港時間周一18:21，港元兌美元即期報7.7500，一年期遠匯7.7812，溢價約280點子。
  

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