對(duì)于價(jià)格波動(dòng)幅度較大，讓人們捉摸不透的股票市場(chǎng)，很多年來人們都希望能夠找出其中的規(guī)律從而大賺一筆，然而至少到目前為止沒有一個(gè)理論能夠完全與股票市場(chǎng)相吻合。今天麟龍投顧就來和大家介紹其中的一個(gè)假說——無效市場(chǎng)理論。

在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，有效市場(chǎng)假說深受人們的認(rèn)可，有效市場(chǎng)認(rèn)為人們能夠在任何指定的時(shí)間完美地掌握市場(chǎng)信心并且市場(chǎng)價(jià)格能夠反映出所有的有效信息。而與有效市場(chǎng)理論完全相反，無效市場(chǎng)理論認(rèn)為人們面對(duì)的市場(chǎng)并不是理性的，這個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)無效的市場(chǎng)，至少在某些時(shí)刻是無效的。
無效市場(chǎng)理論是建立在著名的證券分析家本杰明·格雷厄姆研究基礎(chǔ)上的，著名的金融大鱷喬治·索羅斯也對(duì)無效市場(chǎng)理論進(jìn)行了一定的補(bǔ)充說明。麟龍投顧指出，無效市場(chǎng)的理論基礎(chǔ)是人的認(rèn)知無法達(dá)到完美，因此當(dāng)人們靠著自己的認(rèn)知對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行判斷時(shí)會(huì)存在有一定的缺陷或歪曲，這就會(huì)影響價(jià)格和價(jià)值、價(jià)格和供需之間的規(guī)律，最終使得市場(chǎng)呈現(xiàn)無效的狀態(tài)。
舉例來說，在股票市場(chǎng)中有一個(gè)投資者A，由于投資者A的投資水平不夠，因此在對(duì)股票進(jìn)行分析時(shí)存在一定的不足，容易出現(xiàn)亂報(bào)價(jià)的情況。假設(shè)某只股票10元/股，每股可以獲得1元的股息，其他投資者出價(jià)10.5元/股，而A卻出價(jià)12元/股;反之某只股票10元/股，每股會(huì)虧損1元的股息，其他投資者出價(jià)8.5元/股，而A卻出價(jià)10元/股。
相信很多投資者都經(jīng)歷過像上文中投資A一樣亂報(bào)價(jià)或者遇到他人亂報(bào)價(jià)的情況，在這種情況下，價(jià)格既不能反映價(jià)值并圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，也不受到供求關(guān)系的影響出現(xiàn)上漲或下跌，那么這就是無效市場(chǎng)。
在無效市場(chǎng)中，不管是從技術(shù)面還是從基本面對(duì)價(jià)格進(jìn)行分析都是無用的。那么對(duì)于投資者來說，面對(duì)一個(gè)無效市場(chǎng)時(shí)應(yīng)該怎么做呢?對(duì)此，麟龍投顧表示，在無效市場(chǎng)中，每個(gè)投資者的心理認(rèn)知是最重要的影響因素，往往無效市場(chǎng)中的投資者制定的投資策略都是錯(cuò)誤的，因此在投資時(shí)投資者不要去避免或者恐懼這種無效市場(chǎng)，不要在技術(shù)分析和基本面分析上花費(fèi)太多的時(shí)間和精力，只需要去利用這種錯(cuò)誤就能在無效市場(chǎng)中獲益。