(轉(zhuǎn)帖)中國正進入金融危機危險區(qū)域？

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中國正進入金融危機危險區(qū)域？余豐慧來自http://yufenghuivip.i.sohu.com/blog/view/235945748.htm
       日本央行副總裁西村清彥21日表示，地產(chǎn)泡沫、人口結(jié)構(gòu)變化和貸款增長迅速會加大一國遭遇金融危機的幾率，而中國正進入這方面的“危險區(qū)域”。
       日本央行副總裁主要是根據(jù)經(jīng)驗和已經(jīng)發(fā)生的案例推出自己的猜測。他的案例是日本和美國已經(jīng)發(fā)生的情況。日本上世紀90年代的資產(chǎn)泡沫與美國2000年代的房市泡沫有相似之處。兩者均是勞動人口占總?cè)丝诒壤�達到峰值，而同時房價處于高位、貸款急速攀升，這些因素疊加在一起，導致了催生金融危機的“惡性”泡沫。
從上述三個因素來看，勞動人口占總?cè)丝诒壤�，日本�?992年初接近70%，然后直線下跌。中國2010年達到72%，據(jù)有關(guān)部門測算，未來中國勞動力人口在總?cè)丝谥械谋壤�急劇萎縮，幅度遠超過美國。根據(jù)聯(lián)合國的一項估算，中國在2005年時15-19歲的人口尚有1.2億以上，2010年下跌到1億出頭，到2015年預計下跌到不足9500萬。十年的時間進入勞動市場年齡的人口減少2600多萬。勞動人口的比例越來越小。當勞動力供應(yīng)充裕時，經(jīng)濟就出現(xiàn)高增長；當勞動力供應(yīng)萎縮時，經(jīng)濟就出現(xiàn)低增長，甚至負增長。這已經(jīng)成為一個基本規(guī)律。2008年金融危機時期中國經(jīng)濟增速破八，就出現(xiàn)了大批農(nóng)民工返鄉(xiāng)失業(yè)的狀況。當前，我國沿海地區(qū)農(nóng)民工返鄉(xiāng)潮又現(xiàn)，勞動力人口開始出現(xiàn)失業(yè)性占比減少，情況十分不妙。
從房地產(chǎn)來說，中國房地產(chǎn)泡沫是舉世共睹的。十年房價爆炸式增長的根基扎在貨幣信貸無節(jié)制膨脹上。截止2011年底，中國M2與GDP比值為1.89倍，而同樣比值在美國為0.64倍；2011年底M2存量為85萬億、而2000年底則是13萬億，增長了6倍以上，而同期GDP僅增長4.7倍。人民幣的超發(fā)達到了驚世駭俗的程度。人民幣嚴重超發(fā)大大推高了房地產(chǎn)泡沫，使得房價年年呈現(xiàn)兩位數(shù)上漲。十年房價爆炸式增長的根基扎在投機投資需求上。房地產(chǎn)泡沫嚴重過當年的日本和美國。這種泡沫已經(jīng)到了不破裂不可的程度。一旦破裂，超發(fā)的貨幣信貸泡沫就會裸露出來，引發(fā)金融風險不是沒有可能。我們需要做的是，讓這種泡沫不發(fā)生急劇裂變，把導致的風險限制在最小程度。
      從貸款急速攀升來看，2011年我國GDP為47萬億元，而各項貸款余額達到了55萬億元，貸款占GDP比例高達117%，嚴重地超負債發(fā)展。中國社會科學院副院長李揚說過，我國企業(yè)負債占GDP比重高達107%。OECD(經(jīng)合組織)企業(yè)的負債如果占GDP的90%就很危險，就會發(fā)出強烈預警信號。按照經(jīng)合組織的標準，中國企業(yè)負債率已經(jīng)到達危險之危險的境地。企業(yè)高負債在“順風”情況下，即在全球經(jīng)濟向好、蒸蒸日上前提下，可能慢慢被高增長稀釋，風險可能被消化和掩蓋。但是，經(jīng)濟發(fā)展不可能總是“順風”，在經(jīng)濟下滑下行情況下，風險就會突出暴露出來。經(jīng)濟不好，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績受影響，加之高負債成本，最終將把企業(yè)徹底壓垮，一大批企業(yè)可能集中倒閉或者在倒閉邊沿徘徊，實體經(jīng)濟異常低迷，整個經(jīng)濟走向低迷不振。企業(yè)高負債最終拖垮的是整個經(jīng)濟，最終可能引爆金融風險。中國目前就面臨著類似情況。
不僅是日本央行副總裁，多個國際組織都對中國發(fā)出了警示。國際貨幣基金組織警告，中國正面臨嚴重的產(chǎn)能過剩局面。中國目前的產(chǎn)能利用率只有60%。美國當前的全工業(yè)利用率為78.9%，而在金融危機高峰期這個比率為66.8%。這意味著中國目前的產(chǎn)能利用率尚不及美國2008-2009年金融危機高峰期的水平。
       因此，日本央行副總裁關(guān)于中國正進入金融危機危險區(qū)域的告誡，絕不是危言聳聽。當然，無論人家說什么，自己身上的病自己最清楚。對國際社會的警告決不可掉以輕心。當務(wù)之急是應(yīng)對經(jīng)濟持續(xù)下滑的一系列政策要立即出臺，刺激消費的一攬子政策不能再等待觀望，不能一直處于摸查研究階段。特別是大幅度減稅降費的財稅政策應(yīng)該迅速實施。通過一系列應(yīng)對措施使得經(jīng)濟增速真正能夠穩(wěn)定住、軟著陸，那么，泡沫破裂的程度就不會太劇烈，就可能在經(jīng)濟穩(wěn)定增長中被慢慢稀釋和消化掉。

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關(guān)鍵詞：金融危機 國際貨幣基金組織 中國社會科學院 中國社會科學 Yufeng 中國 日本 美國 貸款 地產(chǎn)

地產(chǎn)泡沫、人口結(jié)構(gòu)變化和貸款增長迅速會加大一國遭遇金融危機的幾率，而中國正進入這方面的“危險區(qū)域”。小日本期望已久！

資本市場隨著市場改革，和相關(guān)期貨市場建立，已經(jīng)不在是原來的市場了

從4萬億出來，就已經(jīng)表明中國已經(jīng)進入危機期。。

謝謝分享