以下內(nèi)容為作者解讀:
一國(guó)貨幣相對(duì)于他國(guó)貨幣貶值,能否改善該國(guó)的貿(mào)易收支狀況,主要取決于貿(mào)易商品的需求和供給彈性,這里要考慮 4個(gè)彈性:
(1)他國(guó)對(duì)該國(guó)出口商品的需求彈性;
(2)出口商品的供給彈性;
(3)進(jìn)口商品的需求彈性;
(4)進(jìn)口商品的供給彈性(指他國(guó)對(duì)貶值國(guó)出口的商品的供給彈性)。
在假定一國(guó)非充分就業(yè),因而擁有足夠的閑置生產(chǎn)資源使出口商品的供給具有完全彈性的前提下,貶值效果便取決于需求彈性。需求彈性是指價(jià)格變動(dòng)所引起的進(jìn)出口需求數(shù)量的變動(dòng)程度。如果數(shù)量變動(dòng)大于價(jià)格變動(dòng)﹐需求彈性便大于1,反之﹐數(shù)量變動(dòng)小于價(jià)格變動(dòng)﹐需求彈性便小于1。
只有當(dāng)貶值國(guó)進(jìn)口需求彈性大于0(進(jìn)口減少)與出口需求彈性大于1(出口增加)時(shí)﹐貶值才能改善貿(mào)易收支。如果用n表示他國(guó)對(duì)貶值國(guó)的出口商品的需求彈性,nm表示進(jìn)口需求彈性﹐則當(dāng) n+nm〉1時(shí),即出口需求彈性與進(jìn)口需求彈性的總和大于1時(shí)貶值可以改善貿(mào)易收支。此即馬歇爾-勒納條件。
工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)出口多是高彈性的工業(yè)制成品,所以在一般情況下,貨幣貶值的作用較大。相反﹐發(fā)展中國(guó)家的進(jìn)出口多是低彈性的商品,所以貨幣貶值的作用不大。這就是說(shuō),發(fā)展中國(guó)家只有改變進(jìn)出口的商品結(jié)構(gòu),由出口低彈性的初級(jí)產(chǎn)品轉(zhuǎn)為出口高彈性的制成品,才能通過(guò)匯率的變化來(lái)改善國(guó)際收支的狀況。