淺談“滬港通”與中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

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滬港通由中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2014年4月10日正式批復(fù)開(kāi)展互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)指出，滬港通總額度為5500億元人民幣，參與港股通個(gè)人投資者資金賬戶余額應(yīng)不低于人民幣50萬(wàn)元，港通正式啟動(dòng)需6個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間。
李克強(qiáng)在2014年4月10日的博鰲論壇上指出，將著重推動(dòng)新一輪高水平對(duì)外開(kāi)放，其中擴(kuò)大服務(wù)業(yè)包括資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放是重要方面。并稱(chēng)此后將積極創(chuàng)造條件，建立上海與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放和健康發(fā)展。同時(shí)將在與國(guó)際市場(chǎng)更深度的融合中，不斷提升對(duì)外開(kāi)放的層次和水平。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放和推進(jìn)人民幣國(guó)際化的客觀要求
    我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放在取得巨大成就的同時(shí)，表現(xiàn)出開(kāi)放程度不高、不全面、不均衡特點(diǎn)。
在證券發(fā)行上市的對(duì)外開(kāi)放方面，表現(xiàn)出明顯的單向性（只有“走出去”，沒(méi)有“引進(jìn)來(lái)”），境內(nèi)企業(yè)赴境外發(fā)行上市開(kāi)放早、發(fā)展快，而至今境外企業(yè)到境內(nèi)發(fā)行上市依然是空白，A股市場(chǎng)尚未建立吸納境外公司發(fā)行上市的機(jī)制，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)做好基礎(chǔ)工作，在各方面條件成熟時(shí)擇機(jī)推出國(guó)際板。同時(shí)，還要進(jìn)一步放寬境內(nèi)企業(yè)赴境外發(fā)行上市的條件。
   在跨境證券投資的開(kāi)放方面，現(xiàn)有的QFII、RQFII和QDII實(shí)現(xiàn)了資金跨境雙向流動(dòng)，雖然監(jiān)管層在降低進(jìn)入門(mén)檻、簡(jiǎn)化審批程序、提升單個(gè)機(jī)構(gòu)投資額度、提高投資比例上限和放寬投資范圍方面有所放松，但截至2012年底，外資合計(jì)持股市值占A股總市值的3.66%，這一比例仍處在較低水平。未來(lái)，還需要在繼續(xù)提高總額度的同時(shí)，降低進(jìn)入門(mén)檻，放松限制條件，并繼續(xù)探討在資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放的條件下，建立合格個(gè)人跨境投資者制度（QFII2和QDII2）。

   在證券機(jī)構(gòu)的開(kāi)放方面，同樣表現(xiàn)出較明顯的不對(duì)稱(chēng)性，“走出去”明顯弱于“引進(jìn)來(lái)”。境內(nèi)合資證券機(jī)構(gòu)“引進(jìn)來(lái)”起步較早、發(fā)展較快，而境內(nèi)證券機(jī)構(gòu)在“走出去”方面起步晚、步伐緩慢，且境外分支機(jī)構(gòu)基本都集中在香港地區(qū)，境外地域分布極不合理。究其主要原因，在于我國(guó)證券機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，國(guó)際化程度低，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)不熟悉，與國(guó)際水平存在巨大差距，未來(lái)需提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，加快“走出去”步伐。
    總體看，我國(guó)資本市場(chǎng)仍是較為封閉的市場(chǎng)，對(duì)外開(kāi)放程度還處于較低水平，作為金融開(kāi)放的組成部分，需要與金融體系的系統(tǒng)改革開(kāi)放協(xié)調(diào)推進(jìn)。資本市場(chǎng)開(kāi)放要密切配合利率市場(chǎng)化改革、匯率制度改革、人民幣資本項(xiàng)目的完全兌換進(jìn)程以及人民幣國(guó)際化進(jìn)程等，分析它們與資本市場(chǎng)開(kāi)放的相互影響。資本市場(chǎng)的開(kāi)放，既要堅(jiān)持在已取得成就的基礎(chǔ)上不斷完善相關(guān)措施，繼續(xù)推進(jìn)開(kāi)放，又要放眼未來(lái)，根據(jù)新情況、新變化，完善市場(chǎng)機(jī)制，做好充分的準(zhǔn)備，迎接更廣、更深開(kāi)放局面的到來(lái)
附件詳細(xì)內(nèi)容：滬港通簡(jiǎn)介（內(nèi)涵、運(yùn)作模式、影響）\中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷程\中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的現(xiàn)狀及重要成就.

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fin-qq 發(fā)表于 2015-5-31 12:34
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