摩根士丹利估計(jì),未來(lái)五年,人民幣匯率市場(chǎng)化和中國(guó)資本賬戶開(kāi)放可能吸引4000億美元海外資金進(jìn)入中國(guó)股市和債市。
以Serena Tang為首的分析師在周四(6月11日)的研究報(bào)告中寫(xiě)道,在最樂(lè)觀的情況下,如果中國(guó)市場(chǎng)完全開(kāi)放,那么資金流入規(guī)模可能會(huì)超過(guò)1.2萬(wàn)億美元。他們稱,中國(guó)放松管制還會(huì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)投資者持倉(cāng)多元化,導(dǎo)致每年有近60億美元資金流出,資金的進(jìn)進(jìn)出出可能還會(huì)增強(qiáng)人民幣的波動(dòng)性。
中國(guó)正在放松資本管制,力求國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在10月份舉行五年一次的評(píng)估之際把人民幣納入其一籃子“特別提款權(quán)”貨幣。中國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放,將促使中國(guó)資產(chǎn)被納入基金經(jīng)理追蹤的全球基準(zhǔn)指數(shù)。
總部位于紐約的股指編制公司MSCI明晟本周決定暫不把A股納入其新興市場(chǎng)指數(shù),理由是投資者在市場(chǎng)準(zhǔn)入和資本流動(dòng)性方面存在顧慮。摩根士丹利稱,中國(guó)股票在MSCI明晟指數(shù)中的初始權(quán)重可能在1%左右,這將帶來(lái)30 億到50億美元的資金流入。第一階段流入中國(guó)債市的資金約為30億美元。
中國(guó)人民銀行[微博]上周向獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外人民幣清算行和參加行開(kāi)放了銀行間回購(gòu)市場(chǎng),并宣布將在年底前上線跨境支付系統(tǒng)。摩根士丹利稱,雖然中國(guó)的改革措施有助于增強(qiáng)人民幣的說(shuō)服力,但除非IMF放寬標(biāo)準(zhǔn),否則人民幣很難在今年納入IMF的“特別提款權(quán)”貨幣籃子。