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特朗普當(dāng)選后對中國經(jīng)濟沖擊多大？
2016年11月09日15:14 作者:梁海明
http://finance.sina.com.cn/zl/2016-11-09/zl-ifxxnety7811414.shtml
文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 梁海明
特朗普當(dāng)選或會令A(yù)股、港股波動頻發(fā)。出乎市場所料，特朗普贏得美國總統(tǒng)大選。那么，特朗普出任美國總統(tǒng)，對中國經(jīng)濟有何影響，對環(huán)球金融市場又有何影響呢？
特朗普當(dāng)選后對中國經(jīng)濟沖擊多大？特朗普當(dāng)選后對中國經(jīng)濟沖擊多大？
在對中國經(jīng)濟影響方面，預(yù)料特朗普當(dāng)選之后，中美雙方在一些熱點問題上的分歧不會消失，未來的摩擦可能會增多，這無疑會對中美兩國未來的貿(mào)易、經(jīng)濟深度合作帶來負面影響，進而或會引發(fā)包括A股、港股在內(nèi)的亞洲金融市場的股市波動頻發(fā)。
特朗普當(dāng)選雖然在短期會對中國經(jīng)濟、股市帶來一些沖擊，但根據(jù)過往經(jīng)驗顯示，美國對華政策基本上只有國策而無黨策，無論是誰上臺，哪個黨執(zhí)政分別不大，這次很有可能也不會有意外，仍舊會延續(xù)“好不到哪里去，也壞不到哪里去”的態(tài)勢，對華政策尤其是經(jīng)濟政策延續(xù)性較大，美國很大程度會維持現(xiàn)狀。
因此，料特朗普應(yīng)該不會輕易與中國發(fā)生激烈沖突，在貿(mào)易問題上也料不致于和中國爆發(fā)大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)，兩國經(jīng)濟合作互動模式料不會出現(xiàn)劇烈變化，現(xiàn)有的中美高層交往和對話機制也有望延續(xù)。
由于環(huán)球經(jīng)濟仍低迷，身處地球村的美國會受波及，而中國提出的“一帶一路”倡議有助增加全球總需求，助力全球經(jīng)濟向前，是對現(xiàn)有國際秩序、發(fā)展路徑和方式的有益補充，預(yù)料在特朗普任內(nèi)，他或會改變上屆政府對“一帶一路”、亞投行的抵制立場，改為增加接觸，甚至是與中國展開合作。
在對金融市場的影響方面，特朗普當(dāng)選或拉低美元匯率，不利好出口股、資源股，但利好油價。
市場普遍相信，共和黨總統(tǒng)候選人特朗普當(dāng)選后，上屆政府的政策或有不少修正，此不利于經(jīng)濟的穩(wěn)定和增長。實際上，美國在共和黨總統(tǒng)任期下，經(jīng)濟較為波動，相反，民主黨總統(tǒng)任期下的美國經(jīng)濟表現(xiàn)較優(yōu)勝，在過去三屆美國總統(tǒng)任期內(nèi)，民主黨治下的美國國內(nèi)生產(chǎn)總值大致獲得正增長、或轉(zhuǎn)負為正。隨特朗普上臺，市場對美國經(jīng)濟信心會減弱，美元匯率中短期或?qū)⒊霈F(xiàn)向下趨勢，以美國市場為主的出口股料受沖擊。
特朗普當(dāng)選，不明朗因素增加，縮減了市場的風(fēng)險胃納，對股市相關(guān)性較高的資源股或不利。特朗普當(dāng)選或?qū)鹑诠蓭碛绊�，金融監(jiān)管或會出現(xiàn)改變，這將對金融業(yè)帶來沖擊。
特朗普當(dāng)選將對環(huán)球油價帶來刺激，美國經(jīng)濟與石油關(guān)系密切，由于共和黨與石油商關(guān)系相對較為密切，在共和黨總統(tǒng)任期期間，石油價格往往表現(xiàn)較為強勁。民主黨總統(tǒng)執(zhí)政期間，石油價格則表現(xiàn)較為平穩(wěn)。
在整體而言，美國股市在共和黨總統(tǒng)任期下股市表現(xiàn)較一般，共和黨總統(tǒng)任期內(nèi)的道指平均只升約58%，標(biāo)普平均回報更只有約30%。美國股市在民主黨總統(tǒng)任期下則會有較好表現(xiàn)，例如1933年起，民主黨總統(tǒng)任期下的美股均能獲得正回報，民主黨總統(tǒng)任期下的道指平均回報約有95%，標(biāo)普平均回報約為97%，由此可見，美股在民主黨主政期間的走勢頗為強勁，在共和黨人出任總統(tǒng)走勢較弱。
(本文作者介紹：絲路智谷研究院院長兼首席經(jīng)濟學(xué)家、盤古智庫學(xué)術(shù)委員，近著《“一帶一路”經(jīng)濟學(xué)》)
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