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2008年爆發(fā)的全球金融危機深刻地改變著全球經(jīng)濟金融的格局。危機后全球經(jīng)濟恢復的最為顯著的特征是發(fā)達經(jīng)濟體與新興經(jīng)濟體的“雙速復蘇”，發(fā)達經(jīng)濟增長乏力，新興經(jīng)濟第一次成為全球經(jīng)濟增長的主導力量。按國際貨幣基金組織的《世界經(jīng)濟展望》統(tǒng)計和預測，2009年全球經(jīng)濟增速為-0.6%，其中發(fā)達經(jīng)濟體為-3.7%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體增長2.8%，南部撒哈拉非洲經(jīng)濟體也增長2.8% .2010年全球經(jīng)濟反彈增速達5.1%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體增長7.3%，增速為發(fā)達經(jīng)濟體3.1%的兩倍多。

全球經(jīng)濟重心正從發(fā)達經(jīng)濟體向新興和發(fā)展中經(jīng)濟體轉(zhuǎn)移。危機前相當長的一段時間內(nèi)，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體對全球經(jīng)濟增長的貢獻和占全球經(jīng)濟總量的比重一直在30% 左右。2010年，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體對全球經(jīng)濟增長的貢獻高達70%，在過去兩年中，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體在全球產(chǎn)出的總增長中占了將近2/3.

當前正在發(fā)展的發(fā)達經(jīng)濟體的主權(quán)債務危機進一步約束了發(fā)達經(jīng)濟體刺激經(jīng)濟增長的政策空間。2010年全球平均當年財政赤字占GDP比重為 -5.7%，其中發(fā)達經(jīng)濟體為-7.7%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體為-3.8%。2007~2010年，全球平均ZF債務從GDP 的57.6% 增加到71.2%，增加了13.6個百分點。其中發(fā)達經(jīng)濟體從73% 增加到96%，增加了23個百分點，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體從36%增加到36.1%，幾乎持平。預計到2015年，發(fā)達經(jīng)濟體的ZF債務會繼續(xù)增加到GDP的106%， 再增加10個百分點，而新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的ZF債務會下降到30%，下降6個百分點。2010年發(fā)達經(jīng)濟體平均失業(yè)率 8.2%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體平均為4%。

預計目前發(fā)達經(jīng)濟體與新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的“雙速復蘇”，很可能在未來幾年繼續(xù)發(fā)展為“雙速增長”，進一步鞏固新興經(jīng)濟引領全球經(jīng)濟增長的勢頭。如果當前勢頭能夠繼續(xù)保持，未來20年，全球產(chǎn)出將從78萬億美元增長到176萬億美元(按現(xiàn)價計算)，其中61萬億美元的增長將來自新興和發(fā)展中經(jīng)濟體，而發(fā)達經(jīng)濟體將僅貢獻約37萬億美元。

在此背景下， M. Ayhan Kose先生和 Eswar S.Prasad先生及時地推出了他們的新作《新興市場》，為這一變化增加了第一手細化的統(tǒng)計和計量研究，以及理論和經(jīng)驗的探索和分析。本書用大量的數(shù)據(jù)記錄了過去50年中新興市場經(jīng)濟的經(jīng)濟增長和規(guī)模擴大路徑，分析了新興市場經(jīng)濟通過貿(mào)易和金融渠道融入全球經(jīng)濟金融的歷程和影響，考察了新興市場經(jīng)濟在全球經(jīng)濟金融中與日俱增的份額和意義，有力地證明了全球經(jīng)濟增長重心的轉(zhuǎn)移。

本書的精彩之處在于從商業(yè)周期的角度動態(tài)地考察新興市場的經(jīng)濟增長和波動性。本書認真地梳理了現(xiàn)有的理論模型，分析新興市場和發(fā)達經(jīng)濟增長的相連性，新興市場融入全球經(jīng)濟金融對全球經(jīng)濟金融周期、波動以及相互之間“溢出效應”的影響。本書特別考察了在全球金融一體化下，新興市場經(jīng)濟的商業(yè)周期波動和金融波動，并指出金融波動對新興市場外部沖擊的影響日益增大。本書還將“外部沖擊”細分為全球一般外部環(huán)境影響、發(fā)達國家影響，以及新興市場經(jīng)濟內(nèi)部相互之間的影響，具象地考察了引致新興市場經(jīng)濟波動的動態(tài)成因。

本書引人深思之處在于，充分利用2008年發(fā)生的全球金融危機考察了新興市場經(jīng)濟應對危機的舉措，從而論證了新興市場經(jīng)濟內(nèi)涵的強大和迅速恢復的能力及其原因。本書同時探討了新興市場經(jīng)濟未來發(fā)展的趨勢和可能的途徑，從高速經(jīng)濟增長、總體規(guī)模擴大到人均收入增長的實質(zhì)性變化，并討論了新興市場經(jīng)濟因此面對的挑戰(zhàn)以及轉(zhuǎn)型的可能機制。由此提出了一系列針對新興市場以及發(fā)達經(jīng)濟如何面對新興市場崛起和波動的政策建議。

我和Eswar S.Prasad先生相識多年，他曾任職國際貨幣基金組織，長期在亞洲局工作，多年擔任國際貨幣基金組織每年對中國的第四項條款磋商的代表團團長(國際貨幣基金組織的第四項條款磋商是根據(jù)章程對成員國的宏觀經(jīng)濟和經(jīng)常賬戶等進行全面分析、評估和督察的活動)。當年他來磋商，我經(jīng)常作為中國方面的代表參加會議，雖然各自坐在會議桌的兩邊，但對新興市場的發(fā)展及其對全球經(jīng)濟的影響常有共感。

我到國際貨幣基金組織任職時，他已離開，轉(zhuǎn)到康乃爾大學任教授教書并在布魯金斯基金會擔任高級研究員，研究的重點仍然是新興市場經(jīng)濟。他非�；钴S，是美國和國際學術(shù)界研究新興市場的領軍人物，寫論文、出書、寫短評和專論，不但在華盛頓和茵瑟卡之間穿梭，也頻頻出席全球各種關于新興市場經(jīng)濟的研討會。他有堅實的理論基礎和豐富的實際經(jīng)驗，以及良好的直覺，討論認真，工作勤奮。我們也曾多次參加同一個研討會或同臺研討，臺上相爭，臺下相蹉，不亦樂乎。

本書的另一位作者 M. Ayhan Kose先生現(xiàn)在任職國際貨幣基金組織，長期從事美國和加拿大的經(jīng)濟督察和研究工作，有豐富的發(fā)達國家經(jīng)濟金融工作的經(jīng)驗，正好和Eswar S.Prasad先生豐富的新興市場經(jīng)濟經(jīng)驗相得益彰。值該書中文版出版之際，樂為序。(作者為IMF副總裁，本文為作者為該書中文版所作的序，有刪節(jié)。)

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