新宏觀丨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為債務(wù)拉動(dòng)的正確含義

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新古典停留于不完全交換的家庭一一手工作坊實(shí)物經(jīng)濟(jì)時(shí)代，不適合完全交換的貨幣經(jīng)濟(jì)時(shí)代，也就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，它否定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在不穩(wěn)定性，鼓吹天然穩(wěn)定，誤導(dǎo)政策，危害社會(huì)，文過飾非，推諉責(zé)任，故對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)為負(fù)，其龜縮于校園的黑板經(jīng)濟(jì)學(xué)還在誤人子弟，須盡快掃除。

對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，在債務(wù)上限前，債務(wù)增長，名義GDP增長，其間發(fā)生的流動(dòng)性不足可以通過傳統(tǒng)宏觀調(diào)控解決，形成流動(dòng)性短周期。盡管凱恩斯主義與弗里德曼貨幣主義沒有意識(shí)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為債務(wù)拉動(dòng)，但它們的財(cái)政政策與貨幣政策客觀上避免了頻繁發(fā)生的流動(dòng)性危機(jī)，挽救了企業(yè)、居民、政府的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這是傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的重大貢獻(xiàn)。

在達(dá)到上限后，債務(wù)增長，名義GPP減少，要去債務(wù)，傳統(tǒng)宏觀調(diào)控失效，陷入滯脹與蕭條交替的新常態(tài)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移而空心化，經(jīng)濟(jì)體衰落，這是債務(wù)性長周期。

而債務(wù)上限為債務(wù)存量x利息>名義GDP增量，超過該上限名義GDP由增長轉(zhuǎn)衰退。龐氏融資上限為債務(wù)存量x利息>名義GDPx儲(chǔ)蓄率，超過該上限，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)進(jìn)入明斯基時(shí)刻。

MMT以為通過否定國債為債務(wù)，就能回避債務(wù)上限，其本質(zhì)為掩耳盜鈴。

債務(wù)性長周期造成了人類的重大經(jīng)濟(jì)福利損失，因?yàn)檫^剩產(chǎn)品在實(shí)物經(jīng)濟(jì)時(shí)代可以做為財(cái)富被儲(chǔ)備，而在貨幣經(jīng)濟(jì)時(shí)代只能倒河炸掉；盡管債務(wù)性長周期70一80年才發(fā)生一次，但還是比實(shí)物經(jīng)濟(jì)時(shí)代幾百年一次的政治周期一一農(nóng)民起義頻繁的多。故經(jīng)濟(jì)研究者必須盡快解決，新宏觀的儲(chǔ)備需求去周期方案值得嘗試。詳見：https://zhuanlan.zhihu.com/p/690 ... 1843091203165388801。

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