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如何理解金融理論中的穆勒公債理論_穆勒公債理論
什么是穆勒公債理論
約翰·斯圖亞特·穆勒(1806 －1873年)將公債看成是籌集財(cái)源以供給戰(zhàn)費(fèi)或其他非生產(chǎn)性支出的手段。他認(rèn)為公債是從資本中取出來的借款，因而必將使國(guó)家貧困。但另一方面，他也認(rèn)為如果以公債為財(cái)源而實(shí)施大型財(cái)政支出計(jì)劃時(shí)，盡管是非生產(chǎn)性支出，也談不上國(guó)家財(cái)富和資源的減少，相反則迅速增大了財(cái)富和資源，而對(duì)國(guó)家起了繁榮的作用。
穆勒公債理論的主要觀點(diǎn)
穆勒認(rèn)為，在國(guó)家資本中有一部分是由機(jī)器設(shè)備和建筑物等構(gòu)成的，公債借款決不應(yīng)從這部分資源中取得。但如果從另一部分資本，即用來支付勞動(dòng)者報(bào)酬的部分中取得，則勞動(dòng)者要受貧困，這對(duì)勞動(dòng)者階級(jí)不利，而對(duì)資本家階級(jí)是有利的。穆勒還認(rèn)為，當(dāng)資本能夠在國(guó)內(nèi)作為生產(chǎn)資本使用時(shí)，將這種資本吸收為公債，是壞的財(cái)政手段。他批判這種公債制度說:由公債這種迂回的方法從勞動(dòng)者身上榨下來的價(jià)值，將不在國(guó)家之手中，而為勞動(dòng)的雇主所得，國(guó)家除負(fù)有債務(wù)外，還承擔(dān)著永久付息的義務(wù)，這種狀況下的公債制度可以說是最不好的ZF籌款手段。并且為公債支付利息而課征賦稅，還會(huì)在生理上、道德上、政治上引起許多問題，產(chǎn)生著純粹的損失。
但穆勒又指出，如果公債是由外資或國(guó)內(nèi)的過剩游資應(yīng)募時(shí)，則勞動(dòng)階級(jí)不受損害，也不擾亂本國(guó)的產(chǎn)業(yè)資本的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而會(huì)發(fā)揮有利的作用。他認(rèn)為，如果借入的是外資，這是世界資本蓄積的剩余部分。如果借入的是本國(guó)過剩資本，則公債手段使得這些過剩游資免于在非生產(chǎn)性消費(fèi)中浪費(fèi)掉和投資到外國(guó)去。在這種情況下，公債制度是可以不受到嚴(yán)厲斥責(zé)的。當(dāng)然，如果ZF發(fā)行公債過度了，吸收了本來將用于民間生產(chǎn)性投資的資本，引起了利息率的上升，則此時(shí)的公債制度就應(yīng)受到斥責(zé)了。
穆勒還對(duì)公債的償還方法進(jìn)行了探討，認(rèn)為不應(yīng)以財(cái)產(chǎn)稅來立即償還公債，而主張以繼承財(cái)產(chǎn)稅作為支付公債利息的財(cái)源;他不主張只由遺產(chǎn)稅來充當(dāng)償還公債的財(cái)源，主張應(yīng)由一般賦稅來供給。他還認(rèn)為，保有公債以課稅支付利息的方法比一次償還公債的方法為佳，更符合均等犧牲的原則，反對(duì)通過增加課稅以償還公債的辦法。穆勒還認(rèn)為，償還公債的財(cái)源中應(yīng)包括國(guó)有土地在內(nèi)的國(guó)有資產(chǎn)。他認(rèn)為，以財(cái)政歲入的結(jié)余用以償債是公平而可行的。
總而言之，穆勒認(rèn)為ZF舉債將削弱資本的力量，但并非完全反對(duì)公債制度。這是因?yàn)椋吕账庍@一時(shí)期正是英國(guó)自由資本主義的成熟階段，國(guó)內(nèi)開始出現(xiàn)了日益增多的過剩閑置資本，公債為過剩資本的使用提供了一條出路。為適應(yīng)資本的這一變化，他盡管還保留了一定的公債有害的看法，但已與古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的公債有害論立場(chǎng)產(chǎn)生了很大的距離，開始贊同在存在過剩閑置資本的前提下發(fā)行公債的主張。由此可見，穆勒既沿襲了古典學(xué)派的公債思想，也吸收了時(shí)代的要求，通過修正古典沉浮的公債理論，使自己的理論與時(shí)代要求相吻合。
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